장외시장(주식,채권)

목차

1. 장외시장의 의의

2. 장외시장 제도

3. 장외시장의 현황

4. 장외시자의 발전방향

본문내용

도 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것
- 증권예탁원에 예탁가능(통일규격 유가증권 발행)하고 양도의 제한이 없을 것
- 발행회사가 명의개서업무를 명의개서대행회사에 위탁하였을 것
. 지정의 장점
.회사측면
- 직접 자금조달 기회 확대, 정보획득 용이
- 회사 내부체제 정비로 효율성 증대(정관의 정비, 명의개서대행기관의 선정 등)
- 기업의 이미지 제고 및 홍보효과
.주주측면
- 주식의 환금성이 보장되어 투자자금 회수기회 부여
.투자자측면
- 새로운 투자수단 제공
- 거래의 안정성 부여
- 공정가격 형성기능
. 운영제도 (운영의 주체)
㈜코스닥증권시장은 증권거래법시행령 제84조의27 제5항의 규정에 의하여 호가중개시스템을 설치ㆍ운영함
. 매매제도
. 매매거래시간
. 09:00 ~ 15:00 (전ㆍ후장 구분없이 단일장으로 운영)
. 매매방법
.매도ㆍ매수 쌍방의 가격이 일치하는 경우에 한하여 매매가 체결되는 상대 매매 방법이 적용됨
⇒ 따라서 매수가격이 매도가격보다 높아도 체결되지 않음
.같은 가격의 호가인 경우에는 시간 우선 원칙
. 호가의 단위
.수량단위는 1주, 가격단위는 코스닥시장과 동일
. 가격제한폭 : 기준가의 상하 50%(추후 시행 예정)
. 매매기준가격 : 당일 해당종목의 거래량가중평균주가 적용
※코스닥, 거래소, 제3시장 비교
종류
코스닥
증권거래소
제3시장
구분
정규시장
정규시장
비정규(장외)시장
거래대상
주식
주식, 채권, 옵션 등
주식
매매방식
경쟁매매
경쟁매매
상대매매
규정
협회중개시장운영위원회운영규정
상장규정
유가증권장외거래에 관한 규정
유가증권협회등록규정
업무규정
협회중개시장업무규정
공시규정
장외주식호가 중개에 관한 규칙
협회중개시장공시규정
결제
증권예탁원(T+2)
증권예탁원(T+2)
증권예탁원(T+2)
2. 채권장외시장
채권시장은 주식시장처럼 발행시장과 유통시장으로 나뉘어지는데 발행시장을 1차 시장(Primary market)이라고 하고 유통시장을 2차 시장(Secondary market)이라고 한다.
발행시장은 자금을 조달하고자 하는 기업 또는 정부기관에서 발행한 신규 채권이나 주식 등의 증권이 최초로 투자자에게 매매되는 시장이며 유통시장은 이미 발행된 증권이 투자자들 사이에서 거래되는 시장을 말합니다. 흔히 채권시장이라 함은 유통시장에서도 장외시장을 의미하는데 이는 채권거래의 약 97%이상이 장외시장에서 거래되기 때문이다.
1) 채권장외시장 거래제도
. 장외거래(Over-the-counter market)
주로 증권회사 창구에서 증권회사간, 증권회사와 고객간 또는 상호간에 비상장 채권을 포함한 전 종목이 개별적인 상대매매를 통해 이루어지며, 채권 장내거래 시에는 시장수수료를 내야하고 거래시간에 제한이 있으므로 주로 이러한 부담이 없는 장외거래가 대부분을 이룬다.
. 대상채권 : 상장채권, 비상장채권 모두 가능
. 거래장소 : 증권회사 영업점내
. 매매시간 : 증권회사의 영업시간중
. 매매방법 : 상대매매
. 결제방법 : 일반적으로 약정과 동시에 결제
. 호가단위 및 가격폭 제한 : 호가는 수익률을 액면 1만원 단위의 금액으로 환산한 1원단위 가격으로 이루어지고 가격폭 제한은 없음
. 매매수량단위 : 제한없음
. 장외거래 수수료 : 장외거래시 수수료는 없으며 증권회사는 매수가격과 매도가격과의 차액을 스프레드로 수취함 (단 중개매매시에는 수수료를 부과할 수 있음.)
2) 환매조건부채권매매제도
환매조건부채권(RP : Repurchase Agreement)이란 은행이나 증권회사가 보유하고 있는 회사채, 국채, 지방채를 일정 기간 후에 일정한 이율을 적용하여 되사줄 것(즉, 환매할 것)을 조건으로 매도하는 상품
. 매매대상 법인
자기매매업무를 영위하는 증권회사와 은행법에 의한 금융기관 가운데 증권업 중 자기매매업무 및 발행시장업무를 허가받은 금융기관
. 환매조건부채권매매의 대상
국채, 지방채, 특수채와 상장법인 및 등록법인이 발행한 채권
제3절 장외시장의 현황
1. 주식장외시장의 현황
2. 채권장외시장의 현황
제4절 장외시장의 발전방향
1. 시장의 정체성(Identity) 정립
. 거래소 상장을 위한 전단계 시장의 이미지 잔존
.중소벤처기업을 위한 주식시장으로서 거래소 시장에 대해 독립 적이고 경쟁적인 시장으로서의 정체성을 확보하지 못하고 있음.
.정책적으로도 장외시장은 기업공개촉진을 위한 상장예비군의 육성이라는 목표하에 발전되어 왔음.
.등록법인의 대주주들도 증권거래소시장에의 상장에 궁극적인 목표를 두고, 코스닥시장 등록은 거쳐가는 단계로 보는 경향이 강함.
.코스닥 시장이 중소·벤처기업을 위한 시장으로서 발전하기 위해서는 거래소 상장기업들과는 다른 고성장·고위험·고수익의 기업들의 주식이 거래되는 시장, 거래소시장과 경쟁적인 시장이라는 정체성을 확보하는 것이 가장 중요함.
2. 투자자보호 등 시장제도의 정비
. 내부자거래, 시세조종 등의 불공정거래를 규제하기 위한 법적근거(증권거래법)는 마련되었으나, 이를 구체화하기 위한 세부규정의 정비등 추가적인 조치가 필요.
.주가감시시스템 등 시장의 감리와 감시를 위한 체제와 노하우 미흡
.증권시장에 있어 투자자보호의 기본은 경영실태에 대한 적정공시의 확보에 있으나, 중소·벤처기업의 규모의 영세성과 기업주의 인식 부족, 벤처기업의 자산의 대부분이 노우하우 등의 지적재산이라는 사실 등의 이유로 적정한 공시가 이루어지지 못하고 있음.
.중소·벤처기업의 장기안정적인 직접금융조달의 필요성은 높지만 투자자 보호를 위한 조직과 비용을 부담하기 어려운 양면성을 고려할 때, 거래소시장과는 다른 방식의 접근이 필요함.
3. 코스닥 주가지수 선물 개발·상장
. 코스닥 주가지수 선물을 개발·상장하여 위험헤지 수단을 제공함으로써 기관투자자의 시장참여를 제고
■ 참고 문헌
● www.cosdaq.co.kr (코스닥 증권시장)
● www.kotcbb.or.kr (제3시장)
● www.priden.com (SK증권)
● www.bestez.com (
● 서강 대학교 이재웅 교수 `코스닥 시장의 문제점과 앞으로의 기본 방향'

키워드

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