증권의 발행시장 레포트

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목차

[증권시장]

1. 발행시장과 유통시장
2. 주식발행시장
3. 채권발행시장
4. 주식유통시장
5. 채권유통시장

[주식의 발행시장]

1. 발행시장의 의의
2. 발행시장의 기능
3. 발행시장의 구조
4. 발행형태 및 방법
가. 공개모집발행과 비공개모집발행
나. 직접발행과 간접발행

5. 주식 발행시장

가. 주식회사 설립에 따른 주식의 발행
나. 기업공개에 따른 주식의 발행
다. 유상증자에 따른 주식의 발행
라. 무상증자에 따른 주식의 발행
마. 전환사채의 주식전환 등

본문내용

예상수익이 양호한 경우 자금조달
규모를 높히고 창업자의 이익을 보호하기 위해 이 방법이 이용되며,
액면가액을 초과하는 부분은 모집의 경우에는 자본잉여금으로 계상하고
매출의 경우에는 구주주에게 귀속
③ 할인발행: 기업공개시의 모집 또는 매출가액을 액면가액 보다 낮은 가액으로 하는
방법.
이 방법은 상법에 의해 엄격히 제한되고 있어 기업공개시에는 이용되지
않고 있으며, 주로 우선주 발행시에 이용
- 발행가액(공모가액)의 결정
기업공개시 주간사회사는 금융감독위원회의 규정인 「유가증권 인수업무에 관한
규정」에 따라 공모주식의 가액을 발행회사와 협의하여 결정
공모가액의 결정에는 주간사회사가 유가증권분석을 실시하여 산출한 3가지 주식가치
(자산가치, 수익가치, 상대가치)를 기초로 증시상황과 수급상황 등이 고려
- 기업공개 요건
기업을 공개하고자 하는 법인은 일정한 요건을 갖추어야 하며, 기업공개요건은
「유가증권 인수업무에 관한 규정」에 명시되어 있으며, 크게 기업의 내용(규모,
재무구조, 수익성 등)에 관한 것과 주식의 유통성(분산도, 발행주식수 등)에 관한
것으로 구성
기업공개요건은 금융감독위원회가 인정하는 특수한 법인들(공공법인, 금융기관 등)
이외의 일반법인에게 적용되는 요건을 기본으로 중소기업과 건설회사는 추가적으로
정한 요건을 구비하도록 되어있음
- 기업공개 절차
① 선행절차 : 기업등록(증권관리위원회), 감사인의 회계감사 및 감리 등
② 예비절차 : 본절차에 앞서 이루어지는회사 내부에서의 정관개정, 재무상의 조정 등
③ 본 절 차 : 이사회 결의, 유가증권신고서 제출, 청약실시 및 납입, 상장신청 및
주권교부 등
다. 유상증자에 따른 주식의 발행
- 유상증자의 의의
이미 설립된 주식회사가 필요자금의 조달을 위하여 실질적인 자본금을 증액시키는
행위로서, 주식의 발행에 의하여 주식대금의 납입에 따른 자기자본의 실질적인
증가가 이루어져 회사의 자본구조가 충실해짐.
- 유상증자의 형태
① 구주주 배정
가장 일반적인 방법으로서, 신주의 인수권을 기존 주주(구주주)에게 부여하여
신주를 배정. 구주주는 정관에 다른 규정이 없는 경우에는 소유주식수에 따라
신주를 배정받을 권리 존재
(우리사주 20%, 주주 80%, 실권시는 이사회 처리)
② 제3자 배정(연고자 배정)
주주 이외의 제3자 중 특정연고자(회사 임직원, 거래처, 거래은행 등)에게
신주인수권을 부여하는 방법. 이는 경영권이나 구주주의 이해괸계에 중대한 영향을
미치기 때문에 회사 정관에 규정하거나, 주주총회의 특별결의를 거치도록 엄격한
규제를 가하고 있음.
③ 일반공모
구주주의 신주인수권을 완전히 배제하고 인수단이 유상증자분을 총액인수하여
일반투자자에게 청약을 받는 방법으로서, 역시 기존주주의 권리를 침해하기 때문에
정관에 규정하거나 주주총회의 특별결의. 신주모집에 의한 기업공개시 많이 이용
④ 주주우선공모
상장법인의 유상증자시 주주에게 우선청약권을 부여하기 위한 방법으로서 인수단이
총액인수한 후 구주주와 우리사주조합원에게 우선 청약권을 부여하여 청약을 받고
청약미달분을 일반투자자를 대상으로 공모.
구주주배정 방법과 비교하면, 실권위험 및 증여세부담이 없는 반면 증자 소요기간이
길고 수수료를 추가부담해야 한다는 차이가 있음.
⑤ 직접공모 : 비상장법인이 인수인없이 직접 모집,매출하는 방식
* 유상증자의 요건 및 한도 폐지 ('98.4.1 폐지)
- 증자물량조정제도 폐지로 인한 과도한 공급물량 확대방지, 증시자금의 대기업 편중
해소, 기업의 자금조달 Cost에 대한 인식제고 및 투자자의 배당투자를 유도함으로써
증시의 장기 안정을 도모.
- 유상증자의 절차
유상증자를 위해서는 이사회의 신주발행결의, 유가증권신고서 및 사업설명서 제출,
신주청약, 신주권 상장신청 등의 절차를 거침
- 유상증자 발행가액의 결정
상장법인의 유상증자는 기준주가가 액면가액 이하인 경우를 제외하고는 시가발행이
원칙.
* 액면미달 유상증자 요건 : .설립후 2년 경과
(상법 제417조) .주주총회 특별결의
. 법원의 인가
. 인가일로부터 1월내의 발행
시가발행이란? 상장회사가 신주를 발행할 때 액면가와는 무관하게 유통시장에서
형성되는 구주의 시세를 기준으로 산정된 가액으로 신주를 발행
하는 것.
시가발행을 하게 되면
① 동일한 발행비용으로 액면발행의 경우보다 많은 자금(발행가격과 액면가액과의
차이인 주식발행초과금)을 조달할 수 있어 기업의 재무구조 개선이 도움이 되며
② 액면발행과는 달리 구주와 가격괴리현상이 나타나지 않고, 증자 자체가 호재성
주가변동요인으로 작용할 가능성이 적어 주가의 안정을 기할 수 있음
시가발행 방법 ① 일부 액면 주주배정 및 일부 시가 모집
② 일부 시가 주주배정 및 일부 시가 모집
③ 전액 시가 주주배정 후 실권주 시가 모집
④ 전액 시가 모집
시가발행가격은 이론권리락주가 또는 기준주가에 할인율을 적용하여 산정
라. 무상증자에 따른 주식의 발행
- 무상증자의 의의
무상증자란? 주금의 납입 없이 준비금 또는 자산재평가적립금을 자본에 전입하고
증가된 자본금에 상당하는 주식을 발행하여 구주주에게 무상으로
배분하여 주는 방법 무상증자는 자금조달을 목적으로 하지 않고
자본구성과 발행주식수만 변동
- 무상증자의 요건
무상증자는 자산증가가 수반되지 않고 발행주식수만 증가시키므로 차후 배당부담의
증가 등 부작용이 있을 수 있어 금융감독위원회는 다음과 같은 요건을 구비한 법인
만이 무상증자를 할 수 있도록 제한
ㅇ 순자산액이 증자후 자본금의 1.3배 이상일 것(재평가적립금의 자본 전입시에는
2배 이상일 것)
ㅇ 최근 2사업년도에 당기순이익이 있을 것
ㅇ 최근 1년간의 자본전입 총액이 1년전 자본금의 50%를 초과하지 않을 것
- 무상증자의 절차
유상증자 절차와 유사하나 청약행위 대신 이사회의 자본전입 결의를 하면 되고,
유상증자와는 달리 유가증권신고서를 제출하는 대신 무상증자 요건에 적합한지의
여부를 확인받으면 가능
마. 전환사채의 주식전환 등
기타 주식의 발행은 전환사채권자의 주식전환청구, 신주인수권부사채권자의
신주인수권 행사, 전환 주식을 보유한 주주의 전환청구, 주식배당, 주식분할 등에
의하여 이루어지고 있음.

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