재무관리 - 경영학

목차

1.재무관리의 의의와 목표

2.재무관리의 5가지 기본명제

3.화폐의 시간적 가치

본문내용

present value interest factor of an annuity
(예) 3년 동안 매년말 10,000원씩 수취하기로 되어 있는 연금을
지금 당장 수취한다면 그 등가액은 얼마인가?
S_{ 0 }
= C PVIFA(10%, 3yrs)
= 10,000 2.4869 = 24,869원
0 1 2 3
■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
10,000 10,000 10,000
9,091
8,264
7,513
24,868원
3-3. 영구연금(perpetuity)의 현재가치
-
S_0 = C over R
3-4. 불규칙한 현금흐름의 현재가치
- 각 시점별 현금흐름을 개별적으로 할인하여 합산
- 1년 후 500만원, 2년 후 800만원, 3년 후 900만원의 현금흐름
이 기대되는 투자안이 있을 때, 시장이자율(할인율)이 20%라면
이 투자안에 얼마를 투자(현가)할 것인가?
500 over (1+0.2) + 800 over (1+0.2)^2 + 900 over (1+0.2)^3 =
1,493만원
3-5. 1년 미만의 복리기간(연 2회 이상 이자를 계산)
-1년 이내에 복리가 q번 행해지는 경우, n년 동안의 미래가치
P_{ n } =P_{ 0 } (1+ { R } over { q } )^{ nq }
- 연간이자율이 12%일 때, 분기단위 복리의 10,000원의 1년 후의
미래가치?
P_{ 1 } =10,000(1+ { 0.12 } over { 4 } )^{ 4 }
= 10,000 x FVIF(3%, 4yrs) = 10,000 x 1.1255 = 11,255원
3-6. 균등분할식 대출금(amortized loan):
정기적으로 동일금액을 분할상환하는 대출금
- 홍길동이 10만원을 차입하여(대출받아) 다음 3년동안 매년말
균등분할상환(r=6%)할 때, 매년말의 상환금은?
1) 연간지급액의 결정
0 1 2 3
■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
x <■■■■■■
y <■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
z <■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
100,000
A_n = C(PVIFA_6%,3yrs )
100,000 = C(2.6730) C = 37,411원
2) 균등분할상환표(원금+이자의 구성표)
■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
연도 지급액 이자 원금상환액 대출금잔액
■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
1 37,411 6,0001) 31,411 68,589
2 37,411 4,1152) 33,296 35,293
3 37,411 2,1183) 35,293 0
■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
계 112,233 12,233 100,000
■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
1): 100,000 0.06 = 6,000
2): 68,589 0.06 = 4,115
3): 35,293 0.06 = 2,118
4. 순현가(net present value; NPV)
- 순현가 = 특정한 투자안으로부터 유입되는 현금흐름의 현재가치
- 투자에 소요되는 투자비용
= 어떤 투자안을 수행함으로써 얻게 되는 이득
- NPV > 0 : 채택 기업가치의 증가
- 예제 2-8(p.47)
5. 현금흐름 기준 기업가치의 평가
- 채권(이자), 주식(배당)
- 기업의 자산 소유: 이자와 순이익(순이익이 모두 배당된다고 가정)
*영업이익(이자와 순이익의 합)
손익계산서 대차대조표
수 익
- 비 용 부 채
영업이익 자 산
- 지급이자 자 본
순 이 익
- 손익계산서상의 영업이익의 현가 = 자산
지급이자의 현가 = 부채, 순이익의 현가 = 자본

키워드

재무관리,   경영학,   자본시장,   현금흐름,   투자론,   회계