주가지수옵션시장

본문내용

1.6%에서 10.2%로 늘어난 반면 주된 기관투자가인 증권사는 41.3%에서 18.7%로 줄어들었다.
KOSP1200 옵션시장 참가자별 거래비
<참고>
미국 및 일본의 주가지수옵션시장
1. 미국
미국의 주가지수 관련 옵션시장은 주가지수옵션시장과 주가지수선물옵션시장으로 양분된다.
주가지수옵션은 1983년 3월 시카고옵션거래소에 S&P100옵션이 도입된 데 이어 그해 7월 S&P500 옵션이 상장되면서 활성화되기 시작하였으며 주가지수선물옵션은 1983년 1월 시카고상업거래소에서 S&P500 선물옵션이 거래되면서 본격화 되었다. 2001년 6월말 현재 8개 거래소에서 총 93개 주가지수옵션과 주가지수선물옵션이 거래되고 있다.
미국의 대표적 주가지수옵션시장인 시카고옵션거래소는 S&P500, S&P100, Nasdaq100등 총 44개 상품을 대상으로 하여 거래체결 기준으로 08:30~15:15에 개장되며 공개호가에 의해 거래가 체결된다.
결제월물 및 최종거래일은 주가지수옵션별로 다른데 S&P500 옵션의 경우 3월, 6월, 9월, 12월중 현 시점에 가까운 3개 월물과 이를 제외한 최근 3개 월물을 대상으로하며 각 결제월물의 만기일은 세 번째 토요일이고 최종거래일은 만기일의 직전 영업일이다.
S&P500 옵션과 S&P100 옵션의 거래단위 및 가격은 계약 및 프리미엄으로 표시되며 1포인트를 100달러로 하여 금액으로 환산된다. 프리미엄의 수준에 따라 3.00포인트를 초과하면 0.10포인트 그리고 3.00포인트 이하이면 0.05포인트로 이원화되어 있다.
투자자보호장치에 있어서는 일중 가격변동에 대한 제한을 두지 않으나 뉴욕증권거래소에서 서킷브레이커가 발동되면 동시에 거래를 중단토록 하고 있다.
한편 주가지수선물옵션은 주가지수옵션과 대체로 비슷하나 권리행사가 실시될 경우 현금결제 대신 주가지수선물옵션은 거래절차가 복잡하여 선물과의 연계거래를 제외하고는 거래가 그다지 활발하지 않다.
2. 일본
일본의 주가지수옵션시장은 1989년 6월 오사카증권거래소 Nikkei225옵션이 상장되면서 도입되었으며 2001년 6월말 현재 오사카증권거래소, 나고야증권거래소, 및 도쿄증권거래소에서 총 5개 주가지수옵션이 거래되고 있다.
일본의 대표적 주가지수옵션시장인 오사카증권거래소에서 Nikkei225 옵션과 Nikkei300 옵션시장은 거래체결 기준으로 09:00~11:00 및 12:30~15:10에 개장되며 시간외거래는 이루어지지 않고 있다.
결제월물은 주가지수옵션별로 다른데 Nikkei225 옵션의 경우 3월, 6월, 9월, 12월을 기준으로 현 시점과 가까운 5개 월물과 이를 제외한 최근 3개 월물로 구성되며 Nikkei300 옵션은 3월, 6월, 9월, 12월중 현 시점과 가까운 4개 월물과 이를 제외한 최근 2개 월물로 이루어진다. Nikkei225 옵션 및 Nikkei300 옵션의 권리행사는 만기일에만 가능하며 최종거래는 결제월의 두 번째 금요일인 만기일의 직전 영업일에 이루어진다. 한편 최종결제가격은 주가지수선물과 마찬가지로 특별결제지수가 적용된다.

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