풀무원 기업 분석

목차

1. 보고대상 및 목적

2. 기업소개
(1) 기업철학
(2) 주요연혁
(3) 풀무원 주요 매출액 비율

3. 업계현황

4, 풀무원 시장 점유율

5. 풀무원 비율분석
(1) 수익성
(2) 안정성
(3) 성장성
(4) 산업평균과의 비교
(5) ROE 분석

6. 추정재무제표

7. 질적 분석

8. 결론

본문내용

순이익률 변동 요인 :
전체적인 비용의 지속적 감소. 특히 차입금상환에 따른 이자비용 감소가 두드러짐
-> 비용효율성이 좋다.
(2) 총자산 회전율 변동요인 :
당좌자산과 재고자산에 대한 투자감소
-> 총자산회전율이 지속적으로 증가, 자산의 효율적 운용
-> 자산투자의 효율성이 좋다
(3) 부채레버리지비율 변동원인 :
유동부채, 고정부채의 지속적 감소 -> 장기성 부채의 비중 증가
-> 안정성 측면에서 긍정적, 금융비용 감소
-> 수익성 개선
6.추정재무제표
< 2003년 추정손익계산서 >
예 상 액
근거 및 특이사항
①매 출 액1)
￦352,862,273,391
1/4분기실적, 증권사예상치반영-전년대비 30%증가 예상
②매 출 원 가2)
(227,418,557,061)
매출액대비구성비, 매출원가증가율, 소비자물가상승률 반영
③매출총이익
￦125,443,716,330
④판매비와 관리비
(83,453,105,780)
주력생식품 매출증가에 따른 판관비 비중 감소
⑤영업이익
￦41,990,610,520
매출액대비 11.9% 예상
⑥영업외 수익
￦7,459,363,344
투자유가증권처분이익이 당초 예상치보다 크게 발생
⑦영업외 비용
￦5,937,253,504
지속적인 차입금 상환에 따른 이자비용 감소
⑧경상이익
￦40,468,500,680
⑨특별이익 및 손실
-
발생하지 않음
⑩법인세비용차감전순이익
￦40,468,500,680
⑪법인세 비용
(10,914,495,180)
⑫당기순이익3)
￦29,554,005,500
⑬ EPS
￦5,728/주
증권3사(현대, LG, 동원) EPS추정치의 가중평균값
1) 매출액 : 271,432,517,993 x (1+0.3) = ￦352,862,273,391
2) 매출원가
ⅰ) 352,862,273,391 x {(0.632+0.6617)/2} = 228,238,375,675
ⅱ) ㉠ 매출원가증가율 : (0.2414+0.2796)/2 = 26.05%
㉡ 물가상승률 반영 : (1+0.2605)x(1+0.048) = 1.321
㉢ 추정매출원가 : 171,535,759,611 x 1.321 = 226,598,738,446
ⅲ) ⅰ)과 ⅱ)의 평균값 : ￦227,418,557,061
3) 당기순이익 및 EPS
증권3사 EPS 추정치의 가중평균값 : (5,550+5,746+5,887)/3 = ￦5,728
(전년대비 41.61% 증가)
발행주식수 : 5,159,568주
예상 당기순이익 : ￦29,554,005,500
< 2004년 추정손익계산서 (요약) > - 현대증권
(단위 : 십억원)
예 상 액
① 매 출 액
410.1
② 매 출 원 가
(263.4)
③ 매출총이익
137.5
④ 판매비와 관리비
(87.4)
⑤ 영업이익
50.1
⑥ 영업외 수익
9.1
⑦ 영업외 비용
0.2
⑧ 경상이익
59.0
⑨ 특별이익 및 손실
-
⑩ 법인세비용차감전순이익
59.0
⑪ 법인세 비용
17.5
⑫ 당기순이익
41.5
⑬ EPS
8,038(원)
< 2003, 2004년 추정대차대조표 (요약) >
(단위 : 십억원)
구 분
2003년
2004년
유동자산
61.8
73.4
유형고정자산
16.3
16.7
기타자산
137.0
166.4
자산총계
215.1
256.5
유동부채
81.3
74.7
고정부채
10.7
9.6
자본총계
123.1
172.1
부채와 자본총계
215.1
256.5
*참고1 :추정 손익계산서 (동양증권 제공)
(단위 : 십억원)
2003년
2004년
매 출 액
333.9
398.7
매출원가
220.3
264.1
매출총이익
113.5
134.5
판매비와 관리비
75.9
85.8
영업이익
37.7
48.8
영업외 수익
9.0
11.1
이자수익
2.6
4.0
외화관련이익
0.0
0.0
지분법평가이익
3.8
4.5
영업외비용
4.5
2.2
이자비용
3.8
1.8
외화관련손실
0.0
0.0
지분법평가손실
0.0
0.0
경상이익
42.2
57.7
특별손익
0.0
0.0
세전순이익
42.2
57.7
법인세비용
12.5
17.1
당기순이익
29.7
40.6
EPS(원)
5,748
7,862
*참고2 :추정 대차대조표 (동양증권 제공) (단위 : 십억원)
2003년
2004년
유동자산
70
89
현금 및 단기금융상품
27
41
유가증권
0
0
매출채권
28
33
재고자산
5
6
고정자산
170
192
투자자산
52
57
유형자산
117
134
무형자산
1
1
자산총계
240
281
유동부채
69
76
매입채무
30
36
단기차입금
0
0
유동성장기부채
5
0
고정부채
32
32
사채
15
15
장기차입금
12
12
부채총계
102
108
자본금
26
26
자본잉여금
31
31
이익잉여금
81
115
자본총계
139
173
부채와 자본총계
240
281
7. 질적 분석
(1) 기업 외적 요인
Ⅰ. 외형 성장에 긍정적 요인
- 소득 증가 및 건강에 대한 관심 증가로 인해 비싸도 품질 좋고 건강에 좋은 제품을 선택하여 구입,
- 인구 구조의 변화에 따른 편의성 중시라는 식품 소비 문화의 변화
Ⅱ. 우호적 영업 환경 지속
핵가족화 된 가구 형태의 변화로 인해 소량으로 포장 제품을 많이 구입, 소비패턴의 변화에 맞게 대형할인점 및 슈퍼마켓 등을 통한 판매를 통해 견고하고 다양한 유통 채널 확보
Ⅲ. 수요층 확대에 따른 성장가능성 큼
생식품 선호 경향의 확산에도 불구, 아직 실수요층이 옅다
(2) 기업 내적 요인
Ⅰ. 강력한 브랜드 파워와 높은 소비자 인지도
⇒ 수평적 사업 확장이 용이, 가격 결정권 확보
Ⅱ. 마진이 높은 제품군(두부, 녹즙 등)의 매출 비중 증가
⇒ 수익 구조의 질적 개선
Ⅲ. 실적 신장에 따른 현금창출 증대를 바탕으로 사채 및 차입금 상환
⇒ 재무구조 개선 및 재무 안정성 강화
7. 결론
우수한 수익 창출력
높은 성장과 배당률
탄탄한 재무구조
↓
이상에서 나온바와 같이 풀무원은 탄탄한 재무구조와 우수한 수익 창출력을 바탕으로 높은 성장과 배당률을 보이고 있으며, 이런 경향은 앞으로도 지속될 것으로 전망된다. 특히, 기업가치가 증가함에 따라 주당순자산가치가 상승하므로 장기투자를 하는 것이 자산가치의 상승에 따른 투자수익을 얻을 수 있을 것이다.

키워드

풀무원 기업 분석,   풀무원,   기업분석,   경영,   기업,   식품,   경영철학,   금오공대