자산가격변화의 특징과 중앙은행 주가거품 반응에 따른 경제의 안정도

목차

I. 문제제기
1. 적정 인플레이션
2. 금융시장 안정

II. 자산거품의 통화정책에서의 역할
1. 자산가격의 특징과 거품의 정의
2. 자산가격변동의 실물경제에 대한 영향
3. 자산가격을 중시하는 통화정책

III. 자산가격과 통화정책에 대한 경험- 미국,일본,한국의 경우-
1. 미국의 자산가격과 통화정책
2. 일본의 자산가격과 통화정책
3. 한국의 자산가격과 통화정책
4. 자산가격 변동상황과 통화정책 평가

IV. 중앙은행의 반응함수 추정
1. 한국 통화정책의 원리
2. 모형

V. 통화정책과 시뮬레이션
1. 시뮬레이션 모형: 주가거품과 경제의 안정성
2. 추정

VI. 결론

본문내용

폭락을 경험하면서 금융위기가 발생하였다. 기업의 자금사정은 급속히 악화되었고 주식시장, 금융시장이 붕괴되어 한나라의 금융위기는 세계로 전파되었다. 1929년의 대공황의 출발과정도 마찬가지이다. 주가가 폭등 후 이를 방치한 정책으로 인하여 주가폭락으로 인한 자본시장붕괴와 기업의 붕괴로 은행이 공황에 빠지면서 대공황으로 치달은 것이다.
주가 거품이 형성되고 붕괴되는 그 과정에서 각국의 중앙은행의 정책이 어떠하였느냐에 따라 경제의 안정이 영향을 받았다. 미국에서는 대공황기에 연방은행 정책이 오히려 불안정을 증폭시켰으며, 일본과 한국에서는 중앙은행의 낮은 독립성으로 금융시장에 완벽한 시장기능이 존재하지 않아 통화정책이 제 역할을 하기가 힘들었다.
이 연구에서 추정한 바에 의하면 한국에서 자산시장의 불안정이 통화정책에서 중요한 고려대상이라고 보기는 힘들다. 만일 중앙은행이 자산시장의 불안정을 해소하는 방향으로 정책을 실시하였더라면 인플레이션과 산출물을 보다 안정적으로 유지할 수도 있었으리라는 생각이다. 따라서 중앙은행은 자산가격안정을 위한 정책 개발에 보다 관심을 가져야 한다.
<부 록>
* 위 그림은 재할인율, 아래 그림은 Dow Jones Industrial Average
<부록 그림 1> 미국의 재할인율과 주가지수의 추이
* 위 그림은 재할인율, 아래 그림은 Nikkei Stock Average
<부록 그림 2> 일본의 재할인율과 주가지수의 추이
* 위 그림은 재할인율, 아래 그림은 KOSPI
<부록 그림 3> 우리나라의 재할인율과 주가지수의 추이
<부록 그림 4> 거품 형성기의 인플레이션예측
<부록 그림 5> 거품 형성기의 산출물 변동예측
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