적대적M&A와 대처법

목차

Ⅰ. 서론
1. 연구의 목적
2. 연구의 방법과 범위

Ⅱ. 적대적 M&A의의
1. 적대적M&A의 동기
2.M&A의형태
3. 적대적M&A의 종류
4. 적대적M&A대상기업의 특징
Ⅲ. 우리나라의 적대적M&A시장 환경
1. 외국자본에 의한 적대적M&A 실태
2.적대적M&A의사례

Ⅳ. 우리나라 정부와 기업의 대응방안
1. 정부차원의 대응방안
2. 기업차원의 대응방안

Ⅴ. 결론

본문내용

방어책을 도입하고 이를 통해 주주, 투자자 및 종업원 등 이해관계자들과 매수 방어와 관련된 제반 문제에 대해 신뢰관계를 확보하기 위해 상시적으로 노력해야한다.
하나의 예로써 백기사 방법을 들 수 있으며 이는 경영진에게 우호적인 제3자와의 협상을 통하여 기업을 이수시킴으로써 경영진들이 자신들의 지위를 유지하는 방법이다.
- 적대적 M&A에 대비하여 기업들은 정관을 정비하고 우호주주 네트워킹을 강화해야 한다. 법이 허용하는 범위 내에서 경영권을 보호하는 장치를 최대한 정관에 반 영하는 것이다.
공개매수로부터 회사를 방어하기 위해 행해지는 기본 정관 또는 부속정관의 작성이나 변경을 말한다. 예를 들어 M&A를 위해서는 2/3이나 80%의 주주동의가 있어야 한다는 등의 정관규정을 두어 인수를 시도하는 기업이 이를 확보하기 위해서는 보다 높은 매수가격을 제시하여야 하고 시간도 많이 걸려 인수시도를 어렵게 하는 것을 말한다. 이를 초대다수결의 규정(super-majority amendment)라고 한다. 또 다른 방안은 이사의 임기만료를 서로 다른 시점으로 분산시켜 새로운 이사의 선출을 지연시킴으로써 인수기도를 어렵게 하는 것이다.
- 유무상 증자 및 구조조정을 통해 자본을 확충하고 지주회사 도입을 전향적으로 검토하고 적절한 시기에 유무상 증자를 실시하여 지분 확보에 필요한 자금을 마련할수 있게 한다. 이는 증자 과정에서 적대적 M&A 시도 세력의 지분율을 확인할 수 있는 이점이 있다.
- 회사 사정에 따라 지주회사 체제로 전환하면서, 대주주 지분을 절대다수로 만들거나 혹은 지주회사를 비상장사로 전환한다. 또한 이사진의 임기만료가 서로 교차되게 함으로써 적대적 인수자가 많은 주식을 매입하더라도 일시에 기업지배권을 획득하지 못하게 하는 방법이다. M&A의 성격상 단기간에 대상기업을 인수한 후 즉시 대상기업의 이사진을 교체해 사업부문의 매각 등 기업재구축이나 경영정상화를 꾀해 인수대금으로 빌린 차입금을 상환해야 한다.
그러나 이사 임기교차제를 실시하는 경우에는 이러한 기업재구축이나 경영정상화가 불가능해지므로 인수할 수 없게 된다.
- 우리나라 기업의 가장 큰 문제 중 하나인 지배구조의 투명성을 강화하여 기업사냥꾼들이 지배구조의 허점을 이용해 공격하는 것을 차단하는 것이다. 불투명한 지배구조는 기업가치를 떨어뜨릴 뿐 아니라 기업사냥꾼들에게 공격의 빌미를 제공 하는 것이다.
- 지배주주가 경영에 참여할 경우 능력을 발휘하여 주주들의 신뢰를 얻어야 하며, 그렇지 않으면 유능한 CEO에게 경영을 위임 한다
Ⅴ. 결론
사회문화 분야 뿐만 아니라 경제분야 실생활에 적용 될 수 있는 모든 분야가 세계화 되어가고 있다. 여기에서 경제분야의 자본 세계화란 자국이나 타국의 개념이 사라지게 되고 자금의 흐름이 자연스럽게 유입되고 유출 될 수 있다는 것을 말한다.
외국 자본에 의한 적대적M&A는 필수 불가결 한 것이라 생각한다. 우리가 막아서도 아니되며 피할수도 없는 것이라 본다. 우리나라 정부와 기업들은 현재의 제도적 허점과 기업의 구조적 문제를 해결해 나가는 것 또한 중요하다고 생각한다. 하지만 방어와 지키는 것만이 다는 아니다. 오히려 우리나라의 기업들과 펀드들도 외국으로 나가야한다고 생각한다.
중국인도일본 기업들의 주요 해외 M&A
국가
인수 기업
피인수기업
중국
페트로차이나
페트로카자흐스탄
건설은행
BOA 홍콩 17개 지점
중국은행
세일(아시아 최대 항공기 리스사)
차이나일렉트로닉스
필립스 휴대폰 사업부
블루스타 그룹
프랑스 로디아 실리콘 사업부
인도
미탈스틸
프랑스 아르셀로
타타그룹
미국 글락소 지분 30%
닥터 레디스
독일 제약사 베타팜
수즈론에너지
벨기에 이브홀딩스
일본
일본담배산업
영국 갤러허
도시바
웨스팅하우스 원전 부문
닛폰판유리
영국 필킹턴
자료 : 삼성경제연구소
위의 자료에서 보듯이 우리나라 정부와 기업이 국내 사정에만 고민하고 방어대책만을 시급하게 생각하고 있을 때 근접 국가들은 세계적으로 M&A를 단행하고 있다. 우리 또한 이들의 발빠른 걸음에 늦어져서는 아니 된다고 생각한다.
자유로운 시장 경쟁을 만들기 위해서 정당하고 유효한 M&A는 오히려 우리에게 이득이 된다고 생각한다. 시장에서 그만한 가치를 낼 수 없는 기업이 축출 되는 것은 당연한 것이기 때문이다. 단지 외환은행과 론스타와 같은 법 규정에 어긋나는 상황은 막아야 한다고 생각한다. 이런 문제점을 극복하기 위하여 적절하고 유연한 규제책이 만들어져야 하며 기업들 또한 구조조정이 필요하다.
우리는 경제의 세계화라는 시장이 넓게 펼쳐져 있듯이 한국이라는 좁은 공간에서만 생각하고 활동할 것이 아니라 세계무대를 상대로 활약을 해야 할 것이다.
*. 참고문헌
나종호 지음, 적대적 M&A 2006.1.20 (매일경제신문사)
오상호 지음, Blue Ocean M&A 전략 (두남출판사)
김동환, 김종천, 김안생 공저, 21C 최신 M&A, 무역경영사, 2000年, p413-445
김병윤, 김길평, 김영국, 임종일 공저 현대 경영학원론. 명경사, 2001年, p114-127
매일경제, 삼성전자도 적대적 M&A 충분히 가능, www.mk.co.kr
매일경제 , 경제용어사전, http://dic.mk.co.kr/menuNew/intro.php
적대적 M&A (삼성경제연구소)
적대적 M&A의 방어수단 (연세법학연구)
박영주 지음, 적대적 M&A와 정부규제완화 (한국행정학회)
강원 지음, 글로벌 기업의 M&A현황과 시사점 (삼성경제연구소,2006.4.12)
이병원 지음, 외국자본진출 확대의 영향과 대응방안 (한국금융연구원)
정성춘 지음, 적대적M&A에 대한 일본 정부 및 기업의 대응 (대외경제정책연구원)
김동우 지음, 국내적대적M&A 사례 및 시사점 (전국 경제인 연합회)
주간한국 2004년 11월 첫주편, 한국일보사
동아일보 2005년 2월 19일자, 동아일보사
김연기 기자, 이코노미21, 한겨레신문사, 2004.11.5
http://www.seri.org(삼성경제연구소)
http://www.lgeri.com(LG경제연구소)
http://www.hri.co.kr/(현대경제연구원)
http://www.polleer.com(폴에버)

키워드

적대적M&A,   M&A사례,   M&A대처,   기업인수합병