자본예산

소개글

자본예산에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 자본예산의 정의

2. 자본예산 편성의 과정

3. 자본예산의 중요성

4. 투자

5. 현금흐름의 추정

6. 투자안의 평가와 선택

본문내용

는 투자안의 모든 현금흐름을 사용하며 화폐의 시간적 가치를 고려한다. 또한 NPV는 가치의 가산원칙(VAP)이 성립한다.
4) 내부수익률법 ( Internal Rate of Return : IRR )
어떤 투자안의 NPV가 0이 되게 할인율(=내부 수익률)을 구해서 시장에서 평가된 회사의 자본비용보다 크면 투자안 채택, 그렇지 않으면 기각한다. 투자안 자체에 내포된 수익율이 자본 조달에 소요되는 금융비용보다 조금이라고 크면 투자하겠다는 의미인 것이다. 그러므로 자본비용 또는 기준수익율을 판단기준으로 투자안을 채택하거나 기각한다.
5) 수익성 지수법 ( Profitability Index : PI )
NPV법과 똑같이 구한 미래의 현금흐름을 투자액으로 나눠준 것이다. PI가 1보다 크면 투자안 채택하고 1보다 작으면 투자안을 기각이다. 여러 개의 투자안을 동시에 평가할 경우 아주 유용하다. 그러나 투자규모를 고려하지 못한다는 단점이 있다.
순현가법 ( NPV ) 과 내부수익률법 ( IRR ) 의 비교
NPV법과 IRR법은 같은 공식에서 나온 개념이지만 IRR은 여러개가 존재할 수 있으며 가치 가산성의 원리가 성립되지 않는다. 그리고 투자규모가 현격하게 차이가 나는 경우 IRR법은 이를 제대로 반영하지 못 한하며 재투자 수익률 가정에 문제가 있다. 그에 반해, NPV법은 계산이 간편하고 최저요구수익률 즉, 자본비용으로 재투자된다고 가정하고 있다. 또한 투자안 선택으로 인한 기업가치의 증가분을 쉽게 알 수 있고 가치의 합계원칙이 적용되니까 편하다. 그러므로 NPV법이 IRR법보다 더 합리적이고 유용하다

키워드

자본예산의 정의 ,   자본예산,   투자,   현금흐름,   투자안 평가,   재무관리