[EVA][경제적 부가가치][EVA(경제적 부가가치) 산출][EVA(경제적 부가가치) 도입]EVA(경제적 부가가치) 개념, EVA(경제적 부가가치) 효용, EVA(경제적 부가가치) 산출, 다양한 EVA(경제적 부가가치) 도입 사례

소개글

[EVA][경제적 부가가치][EVA(경제적 부가가치) 산출][EVA(경제적 부가가치) 도입]EVA(경제적 부가가치) 개념, EVA(경제적 부가가치) 효용, EVA(경제적 부가가치) 산출, 다양한 EVA(경제적 부가가치) 도입 사례에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. EVA(경제적 부가가치)의 개념

Ⅲ. EVA(경제적 부가가치)의 효용
1. 투자의사결정기준으로서 효용
2. 업적평가 및 기업가치에 연동한 보수결정기준으로서의 효용
3. 기업과 투자자(주주)간의 효과적인 커뮤니케이션을 도모

Ⅳ. EVA(경제적 부가가치)의 산출
1. 경제적 부가가치(EVA)의 도출
1) 세후순영업이익 산출방법
2) 영업투하자본 산출방법
2. 경제적 부가가치(EVA) 산정을 위한 재무제표의 수정
1) 회계상의 이익에서 현금흐름(cash flow)으로의 수정
2) 적정업적평가를 위한 수정
3) 주주자본등가물(Equity equivalents)

Ⅴ. 은행업의 EVA(경제적 부가가치) 도입

Ⅵ. EVA(경제적 부가가치)의 도입 사례
1. 코카콜라
1) Goizueta회장의 EVA제고 전략
2) 효과
2. CSX사 : 화물수송기업
1) John Snow회장 : 1988년에 EVA 경영 도입(화물수송 부분 -7천말불의 EVA)
2) EVA 제고전략
3) 도입효과
3. Briggs & Stratton사의 사례
1) 특징 및 문제점
2) EVA제고 주요전략
3) 효과

Ⅶ. 결론

참고문헌

본문내용

있다. 경제적 자본액을 사업부 단위 혹은 프로젝트가 부담하고 있는 리스크에 비례하여 할당하게 되면 사업부 단위나 프로젝트는 주어진 리스크하에서 최대의 수익을 실현할 수 있도록 포트폴리오 구성에 최적화를 도모할 수 있다. 셋째, 성과평가와 적정한 보상에의 활용이다. 금융기관의 수익은 위험을 토대로 형성되기 때문에 성과평가가 공정하기 위해서는 위험을 반영하여 평가되어야 함을 의미한다. 리스크를 무시한 성과위주의 평가는 성과평가 대상으로 하여금 리스크를 많이 부담해서라도 최대의 이익을 내려는 유인이 있다. 위험을 반영한 수익성 평가는 위험에 상응하는 경제적 자본을 할당하여 성과를 평가하기 때문에 필요이상의 위험을 부담하려는 유인을 줄일 수 있는 것이다. 넷째, 사업단위나 상품의 신규진입 및 퇴출에 대한 의사결정을 할 경우 유용하게 활용될 수 있다. 사업단위나 프로젝트별로 부담하고 있는 위험액을 측정하여 금융기관이 리스크 요소별로 설정한 목표 최적위험에 얼마나 공헌을 하고 있으며 또한 위험대비 성과를 평가하여 매력순위를 결정함으로써 진입과 퇴출에 대한 우선순위를 결정할 수 있기 때문이다.
한편 RAROC이후 최근 등장한 위험조정EVA(Risk Adjusted EVA)는 일반적인 위험조정수익률의 측정요소뿐만 아니라, 회계상의 당기순이익에 의한 왜곡을 제거하고 주주의 자본비용을 함께 반영한 가치를 측정함으로써 위험조정수익률이 가지는 장점뿐만 아니라 한 회계기간동안 특정 금융기관의 세후순영업이익(NOPAT)이 자본비용을 능가한 부분이 어느 정도인지를 나타내주는 지표로서 기업가치적 관점에서 그 기간동안 주주의 부가 어느 정도 증가되었는지를 측정할 수 있게 해 준다. 그리고, 위험조정EVA를 영업점평가(사업부평가)에 활용할 경우 특정 영업점 또는 사업부가 기업의 가치증대에 어느 정도 기여하고 있는가를 수익률이 아닌 가치로 측정할 수 있다. 또한 은행의 수익력과 가치를 증대시키기 위한 구조조정프로그램이 실행되는 경우 이들 프로그램이 과연 의도한 바대로 기업의 가치를 증대시키고 있는가를 평가하기 위한 기준으로도 활용할 수 있다.
Ⅵ. EVA(경제적 부가가치)의 도입 사례
1. 코카콜라
1) Goizueta회장의 EVA제고 전략
고수익 청량음료사업에 집중적 자본 투입투자
저수익 제품 생산중단: 파스타, 인스턴트 차, 플라스틱 칼, 포도주 등
생산공장 축소: 52개 → 40개 공장
비싼 금속제 컨테이너를 가격이 낮은 플라스틱 컨테이너로 대체
자본비용 축소: 16% → 12%
2) 효과
투자수익율제고: 29.4%
EVA 제고: 5년동안 매년 27%식 증가
주가상승: 3달러 → 60-70달러
2. CSX사 : 화물수송기업
1) John Snow회장 : 1988년에 EVA 경영 도입(화물수송 부분 -7천말불의 EVA)
- EVA가 양(+)으로 전환되지 않을 경우 화물수송부분을 정리 결정
2) EVA 제고전략
- 자본재의 가동율 제고 및 투자자본을 축소
- 기관차 유휴기간을 2주에서 5일로 단축노력
- 기관차의 연결대수는 4대에서 3대로 축소 및 유휴시간 축소
- 연료비도 25%정도 감소, 화물 수송량 25% 증가
- 과다 자본투자된 컨테이너와 트레일러 수 축소: 18,000개 → 14,000개
- 기존차량의 이용빈도 확대 및 7천만 달러에 해당하는 자산을 감축
- 필요 이상으로 소모되는 경비 축소
3) 도입효과
- EVA제고: 1천말 달러, 3천만 달러
- 주가상승: 28달러 → 75달러
3. Briggs & Stratton사의 사례
1) 특징 및 문제점
- 가솔린 엔진 생산기업
- 모든 부품을 기업내부 자체 제작
- 투자수익율은 7.7%에 불과(WACC=12%)
⇒ 1990년 EVA도입 결정
2) EVA제고 주요전략
- 사업부별 EVA를 통제할 목적으로 단일 사업부 체제를 5개 사업부 체제로 세분화
- 수익성이 저조한 펌프나 발전기 엔진의 생산중단 대규모의 생산설비를 감축
- 자체제작부품 중에 외부구입이 유리한 품목은 외부구입
3) 효과
- 투자수익율 제고
- 주가상승: 20달러 → 80달러
Ⅶ. 결론
대기업의 부도가 확산되면서 기업들의 자구 노력이 다각도로 전개되고 있다. 국내 시장의 개방 확대와 후발 신흥공업국들의 추격으로 우리나라 기업은 심각한 경쟁에 직면하고 있다. 그동안 누적된 고비용·저효율 경제 구조를 극복하지 못한 까닭에 국내 경기 침체속에서 한계 기업이 늘어만 가고 있다. 이에 따라 최근 국내 기업들은 기존의 양적 확대에 치중된 경영 전략에서 한 걸음 나아가 내실도 함께 추구하는 새로운 접근책을 강구 중이다. 이러한 노력의 하나로 기업 가치 극대화를 경영 전략으로 선택하려는 기업이 늘고 있다.
어떤 기업이 가치 극대화라는 전략 목표를 설정하고 이를 추구할 때 과연 그 기업 경영이 올바른 방향으로 진행되고 있는지 여부에 대한 판단 자료가 필요하다. 이러한 취지에서 경제적 부가가치(Economic Value Added, EVA)란 지표를 많이 활용한다. 일반적으로 기업의 성과를 측정할 때 손익계산서상의 당기순이익이 중시되고 있는데, 이는 타인자본에 대한 비용만을 반영하고 자기자본의 사용에 따른 비용을 반영하고 있지 않다. 그러나 EVA는 세후 영업이익에서 투자자본의 자본비용을 차감하여 산출한다. 여기서 투자자본의 자본비용은 타인자본비용과 자기자본비용을 모두 포함하는 것으로써 타인자본에 대한 금융비용과 자기자본에 대한 투자자들의 기대수익률을 가중 평균하여 계산한다.
참고문헌
○ 김영진, 금융기관 경쟁력 강화방안- EVA를 중심으로 , 경은경제리뷰, 1997
○ 권신민, 경제적부가가치와 주식의 인과관계에 관한 연구, 서울대학교 대학원, 석사학위논문, 1997
○ 김충련, 기초통계분석을 위한 SAS 강좌, 데이터 리서치, 1994
○ 김철중, 경영성과 지표로서 경제적부가가치의 유용성에 관한 연구, 재무관리논총, 2권 1호
○ 이유 외 2명, 시장부가가치를 이용한 기업가치평가에 관한 연구, 산업과 경제, 1998
○ 박주식, 우리나라 은행에 대한 EVA 기업가치평가 , 대우경제연구소, 1998
○ 정형진, 가치창조경영에 관한 연구, 대전대학교 대학원 석사학위논문, 2001

키워드

EVA,   경제적부가가치,   EVA산출,   경영지표,   기업경영