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소개글

[EVA][경제적부가가치]EVA(경제적 부가가치)의 효용과 EVA(경제적 부가가치)의 효과, EVA(경제적 부가가치)와 MVA(시장 부가가치), 다양한 EVA(경제적 부가가치) 사례, EVA(경제적 부가가치)의 시사점에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. EVA(경제적 부가가치)의 효용
1. 투자의사결정기준으로서 효용
2. 업적평가 및 기업가치에 연동한 보수결정기준으로서의 효용
3. 기업과 투자자(주주)간의 효과적인 커뮤니케이션을 도모

Ⅲ. EVA(경제적 부가가치)의 효과
1. 기업의 자발적 구조조정 유도를 통한 기업수익성 제고
2. 무분별한 기업확장 방지 및 업종전문화 유도
3. 소액투자자의 보호
4. 적대적 M&A의 효과적인 방어
5. 재무구조 개선효과

Ⅳ. EVA(경제적 부가가치)와 MVA(시장 부가가치)
1. EVA(경제적 부가가치)와 MVA(시장 부가가치)의 의의
2. EVA(경제적 부가가치)와 MVA(시장 부가가치)에 대한 비판

Ⅴ. 다양한 EVA(경제적 부가가치) 도입 사례

Ⅵ. EVA(경제적 부가가치)의 시사점
1. 국제적 확대가 전망되는 가치창조의 경영
2. 주주중시경영의 필요성
3. 장기적 관점의 수익성향에 의한 현금흐름(Cash Flow)극대화의 추구

참고문헌

본문내용

Institute라는 조직이 설립되어 독자적으로 EVA 도입을 시도하고 있는 기업도 증가하고 있다. 한편, 미국 이외의 지역에서도 독일 제약회사인 훼바, 다임러 벤츠 등 다국적 기업 등을 중심으로 국제화된 환경에서 기업생존의 일환으로 EVA(또는 이와 유사한 의미인 (Value Based Management : 가치중시경영 등)를 도입하고 있는 회사는 70∼80社에 이르는 것으로 알려지고 있다. 한편, Fortune지는 MVA를 “뛰어난 금융 아이디어(today\'s hottest financial idea)”라고 평가하며 Stern Stewart사의 MVA 연간순위를 공표하기 시작하였고 BT, 오펜하이머 등 유력 증권회사들도 이 지표를 이용하여 투자대상기업을 분석함으로써 높은 투자성과를 거두고 있다. 이에 따라 가치창조 경영에 기초한 EVA(MVA)는 기업내부 관계자뿐만 아니라 주주를 비롯한 투자관계자 등을 중심으로 전세계적으로 더욱 영향력을 넓혀갈 것으로 전망된다.
2. 주주중시경영의 필요성
기업에는 주주를 비롯하여 고객, 종업원, 거래기업, 채권자, 정부, 사회일반에 이르기까지 많은 이해관계자(Stakeholder)가 있다. 그러나 금융의 증권 화에 기초한 증권자본주의(Securities Capitalism)의 발전으로 주식투자는 급속히 증가하면서 주식소유의 대중화가 진전되어 왔고, 더욱이 최근에는 기업·금융에 있어 국제화(Globalization)의 진전으로 이해관계자의 범위가 매우 커지게 되었다. 이러한 경향은 가치창조의 기업 경영 하에서 더욱 강조되고 있다. 기업경영의 최종 위험부담자(risk-taker)는 주주라 할 수 있고 따라서 영업이익에서 공공서비스의 제공자인 국가·지방자치단체에 대한 세금 및 자본공제자의 리스크부담에 대한 자본코스트를 차감한 잔여이익은 주주에 전액 귀속되어야 하며 기업은 가치창조를 통해 주주에게 귀속될 이익창출의 극대화에 더욱 노력할 필요가 있다. 한편 기업, 은행, 종업원간의 연결이 강하여 주주중시의 미국과는 다른 기업지배구조(Corporate·governance)를 취하고 있는 독일 및 일본에서도 가치창조의 경영에 기초하여 주주의 이익을 극대화하는 주주중시 자본주의(Shareholder Capitalism)로 선회하고 있다.
3. 장기적 관점의 수익성향에 의한 현금흐름(Cash Flow)극대화의 추구
EVA는 단기적인 장부상의 수익극대화(profit maximization)가 아니라 기업(또는 주주)입장에서 진정한 이익이라 할 수 있는 현금흐름을 장기적으로 최대화하는 것이다. 따라서 한계사업의 정리·미래 전망사업에의 과감한 투자, 다양한 위험의 측정, 경영자원의 최적활용과 같은 장기적(long-term)인 관점에서 현금흐름의 최대화를 도모하면서 성장이라는 양적 확대와 투자수익률 향상이라는 질적 확대를 동시에 추구하게 된다. 한편, 이러한 가치중시 경영이 성공적으로 이루어지면 MVA의 증가와 함께 기업의 현재와 미래가치가 시장가격으로 환산된 주가도 당연히 상승하게 된다.
참고문헌
◎ 김영철, 자기자본비용을 고려한 경영성과 분석, POSRI 경영, 1995
◎ 김응한 ·김명균 ·이재경, 상장기업 EVA 분석, 한국증권거래소, 1998
◎ 박정식 ·신동령, 경영분석, 다산출판사, 2001
◎ 성낙근, 경제적부가가치를 활용한 성과배분제도에 관한 연구, 한남대학교 경영대학원, 석사학위논문, 1998
◎ 양동우, EVA와 주가의 관계에 관한 실증연구. 춘계학술발표회 발표논문집, 1997.
◎ 윤태순, 새로운 기업분석지표로 부상하고 있는 EVA, 조흥경제, 조흥경제연구소, 1996
◎ 이병길, 고부가가치경영. 조세통람사, 2001

키워드

EVA,   경제적부가가치,   부가가치,   기업경영성과,   기업가치