신_금융상품_KIKO_and_SNOWBALL.PPT자료

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KIKO 옵션이란 1개의 풋 옵션 매입과 2개의 콜 옵션 매도, 그리고 낙인과 낙아웃 베리어가 연계된 구조이며, 환율이 위쪽으로 벗어나면 낮은 환율에 두 배를 팔아야 하고, 아래쪽으로 벗어나면 해당계약이 무효화 되는 옵션
SNOWBALL 옵션이란 일반적으로 1개의 풋 옵션 매입과 2개의 콜 옵션 매도로 구성되어 있으며 거래 이익이 일정 부분으로 제한되는 Redemptiom 조건이고, 행사가격은 만기환율에 따라서 정해진다. 따라서, 이익은 일정한데 만기 환율에 따라서 손실은 커질 수 있어 Risk가 큰 옵션 상품.
결론적으로, 파생상품을 이용한 헷지 혹은 투자의 경우, 특히 Short Position을 이용하는 경우 손실이 매우 커질 수 있다는 점을 이용자들이 파악해야 함.
은행도 수수료(fee) 수익만을 위해 위험성이 크거나 불합리한 (unfair) 상품의 판매에 신중을 기해야 하며, 판매시 자세한 상품 설명을 할 수 있도록 감독이 필요함.
기업의 CFO들은 무리한 금융상품 이용이 우수한 기업의 영업성과를 물거품으로 만들 수도 있다는 점을 경계해야 함.
KIKO 거래의 문제점
1) 은행측의 위험고지 의무 위반
- 파생상품팀, 금융공학팀 등 전문가가 영업을 한 것이
아니라 각 은행의 지점에서 영업
- 계약과정의 문제점 (구두계약을 먼저 시행)
- 이해하기 어려운 계약서 (영문계약서 등)
2) 은행의 우월적 지위를 이용한 꺾기판매 등 불법영업
- 여신을 이용하고 있는 주거래은행의 강한 권유(요청)
거절하기 어려움 (우월적지위를 이용한 영업)
- 여신만기와 연계된 파생상품 판매
- 파생상품 가입 기업에 대한 불법적 해외여행 제공

키워드

KIKO,   SNOWBALL,   금융,   금융상품,   상품,   분석,   상품분석,   환율