m&a에 대해서

소개글

m&a에 대해서에 대한 보고서 자료입니다.

목차

M&A의 정의

M&A의 동기

M&A의 유형
기업인수(Acquisitions)
합병(Mergers)
전략적 제휴(Strategic Alliance)

M&A를 위한 전략적계획

M&A의 주요절차

본문내용

피인수기업에서 향후 이익이 발생하느냐 손실이 발생하느냐 하는 것은 피인수기업의 과거 경영상태에 의존하는 것이기보다는 매수기업과의 조화, 조직구성원 그리고 기업 문화의 혁신에 더 의존한다. 여기서 혁신이란 연구개발을 의미하는 것이 아니다. 혁신은 고난도의 기술에 한정된 것이 아니라 고객에게 그들에 원하는 상품이나 서비스를 원하는 때에 원하는 방법으로 제공할 수 있도록 사고를 전환하는 것이다.
충실한 기존사업만일 현재의 사업이 실패할 운명에 처해 있다면 인수를 계획해서는 안된다. 그것은 기존 사업의 폐업을 부채질할 뿐이다. 현재의 사업을 견고하게 한 연후에 인수에 대해 생각하여야 한다. 사업을 매각하는 것도 마찬가지다. 사업이 상당히 건실하여 적절한 재무현황과 탄탄한 관리가 이루어지고 있다면, 인수나 합병을 더 쉽고 성공적으로 할 수 있게 되며 매도자도 더 많은 보상을 받게 될 것이다.
5. M&A의 주요절차
M&A의 추진절차는 매수자, 매도자, 거래규모, 거래동기, 거래형태 등에 따라 매우 다양하게 바뀔 수 있어 그 전형적인 절차를 정할 수는 없으나, 여기서는 가장 일반적인 경우로서 현금매수에 의한 우호적인 주식매수의 거래의 주선을 수행하는 M&A 주선기관의 입장에서 기업인수의 주요 절차를 살펴보기로 한다. 물론 이러한 경우의 절차라 하더라도 사안에 따라서는 절차의 순서가 바뀔 수도 있고 몇 가지 절차가 동시에 이루어질 수도 있으며 생략될 수도 있다.
1) 매도자로부터의 매도상담
기업을 소유하고 있는 대주주가 개인 혹은 기업의 처한 상황에 의해 매도를 결심하고 주선기관과 매도를 상담하게 됨으로써 주선기관의 주선에 의한 M&A 절차가 개시됨.
2) 매도 용역제공계약 체결
매도 사유의 건전성, 매도규모, 업종, 매도자의 성향 등을 종합적으로 판단, 주선기관에서 동 매도를 추진할 수 있다고 판단되면 주선기관과 매도자간에 매도에 관한 용역제공계약을 체결, 본격적인 M&A 절차에 착수함
매도용역계약의 주요 내용에는 매도의뢰인의 표시, 매도대상주식, 주선기관이 제공하게 될 용역의 종류, 수수료 산정방식, 보안유지의무, 계약기간 등이 포함됨.
3) 매도제안서 작성
주선기관은 매도대상회사에 관한 기초자료 및 정보 등을 조사, 수집하여 매수후보자에게 제공할 매도제안서를 작성.
매도제안서에는 회사개요(연혁, 기술수준, 자산내역) 등과 회사의 영업현황, 회사가 속해 있는 업종의 설명, 매도조건 등 매수자 입장에서 매수결정에 필요한 기본정보가 포함되어야 함.
4) 매수후보자 선정 및 접촉
주선기관은 매도대상회사의 규모, 업종 혹은 매도자의 의견 등을 종합적으로 고려하여 동 매도대상회사의 매수에 가장 적합하고 적극적이라고 판단되는 매수후보자를 선정, 접촉.
매수후보자에게 매도제안서를 설명하기 전에 반드시 매도제안서를 받게 되는 매수후보자와 주선기관 간에 비밀유지의무확약서를 체결
동 비밀유지의무확약서의 주요 내용에는 매도와 관련된 정보를 타인에게 누설하지 않겠다는 내용, 주선기관에서도 매수후보자가 동 매도회사의 매수를 검토하고 있다는 사실을 타인에게 누설하지 않겠다는 내용, 매수후보자는 매도자와 직접 접촉하지 않겠다는 내용 등이 포함됨.
5) 매수용역제공계약체결 및 매수협상개시
매수후보자가 주선기관이 제공하는 매도제안서 및 추가자료 등을 검토한 후 본격적인 의지를 갖고 매수를 추진하기로 결정하게 되면 매수자와 주선기관 간에 매수에 관한 용역제공계약을 체결하여 매도자와 매수자가 주선기관과 함께 본격적인 매수협상 단계에 돌입.
매수용역제공계약서의 주요 내용에는 주선기관을 통하여서만 본 매수를 추진한다는 내용, 주선기관이 제공할 용역의 내용, 수수료 산정방식 등이 포함됨.
매도제안서 등을 검토한 매수자는 주선기관의 주선에 의하여 직접 공장, 사업장 등을 방문하게 되며 매도자와 함께 구체적인 매수구조, 조건 등에 대하여 협상.
6) 매수의향서 체결
매수협상 결과 매수자가 매도측이 제시한 매도조건을 어느 정도 수용하면서 매도대상기업을 매수할 가치가 충분히 있는 것으로 판단되는 때에는 매수측은 매도측에 매도대상기업을 매수할 의사가 있다는 것을 공식적으로 나타내는 문서인 매수의향서(Letter of Intent)를 작성, 상호 기명날인.
매수의향서에는 매수의향 뿐 아니라 지금까지의 협상을 통해 상호 합의한 사항을 모두 포함시키기도 하며, 이럴 경우 이 매수의향서는 향후 매매계약서 초안으로서의 역할 담당.
7) 매수 실사(Due Diligence)
매수측은 매도측과 매수의향서에서 합의된 실사 기준에 따라 매도대상회사를 일정기간 동안 직접 방문하여 회사의 재무상황, 영업현황 및 각종 법률관계 등을 실사하게 됨.
매수실사는 시간의 제약이 따르고, 매도측의 협조에 한계가 있게 되므로 통상 실사전문가(M&A 전문가 또는 공인회계사, 변호사)를 활용하게 됨.
8) 정산 및 최종 매수협상
실사 기준에 따라 실시된 매수실사 결과 정산해야 할 부분이 발생하게 되면 이미 매수의향서에서 합의된 정산 기준에 따라 정산하여 최종 매매가격을 확정.
이외에 매수실사 중 추가로 발견된 부분에 대한 협상, 가격지급 방법, 기타 합의해야 할 사항 등에 대하여 최종적으로 협상을 벌여 이들을 집약시킨 매매계약서를 작성, 검토하여 최종 확정.
9) 매매계약의 체결
상기의 최종 확정된 매매계약서에 매도자 및 매수자(필요시 주선기관이 입회인 자격으로)가 서명 날인함으로써 본 기업매수의 법률행위가 효력을 발생
10) 매매계약의 이행
매매계약의 내용에 따라 대금지급, 경영권 이전 등 매수자, 매도자가 서로의 권리 및 의무를 이행하게 되며 경우에 따라서 감독기관에의 보고, 공시 등 관련되는 법적 사후관리도 하여야 하는 절차.
11) 사후관리
사실상 매수자로서는 진정한 의미의 M&A 시작 단계
최근 무리한 M&A로 인해 대상기업의 부도, 심지어 인수기업의 부도로 M&A의 폐해가 나타나는 것을 볼 수 있듯이 M&A 이후의 사후관리야말로 진정한 M&A 성공여부를 결정하는 과정임.
매수자는 철저한 인수 후 통합프로그램을 사전에 준비하여 당초 의도했던 M&A 목표를 달성해야 하며 이것이 실패할 경우, M&A 거래를 하지 않았던 것 보다 못한 결과가 초래됨.

키워드

m&a,   재무,   m&a유형