[기업분석] 두산중공업 재무제표분석 (2009~2011)

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목차

I. 기업 소개
II.요약재무제표
III.재무비율분석
IV.현황 분석
V. 전망 분석

본문내용

잉여현금흐름률
두산중공업(%)
현대중공업(%)
동종업계평균(%)
2011
2.90
7.52
-
2010
5.53
5.75
-
2009
-0.70
5.72
-
->기업의 현금 수익 창출력을 측정할 수 있는 잉여현금흐름률은 두산중공업은 2009년 -0.70%를 기록으로 시작하여 현재는 2.90를 기록하고 있다. 이는 경쟁업체인 현대중공업의 1/2수준이며 이는 아직은 현대중공업의 현금 수익 창출력이 높은 것으로 분석되며
-총자산순이익률(ROA) -
두산중공업(%)
현대중공업(%)
동종업계평균(%)
2011
8.53
11.38
6.67
2010
1.61
13.71
6.12
2009
5.01
15.12
7.31
->총자산 순이익률의 경우 두산중공업의 경우 2010년에 조금 주춤하였다가 2011년 8.53%를 기록하여 동종업계의 6.67%이 비해 양호한 상태를 나타내고 있다. 경쟁업체인 현대중공업의 경우 2009년 15.12%에서 계속 하락세이기는 하지만 아직 11.38의 수치를 기록하고 있어서 총자산을 투입대비 순이익의 비율이 양호한 것으로 판단된다.
-자기자본순이익률(ROE) -
두산중공업(%)
현대중공업(%)
동종업계평균(%)
2011
16.95
15.50
12.37
2010
3.56
17.51
11.51
2009
11.50
19.27
13.80
->자기자본순이익률은 두산중공업의 경우 2010년 저조 하였다가 2011년 큰 폭의 성장세로 16.95%를 기록하여 양호한 상태를 기록하고 있다. 경쟁업체인 현대중공업은 2009년 19.27%에서 계속하락 하여 15.50%를 기록 하고 있지만 양호한 상태이며
두 기업 모두 12%이상을 기록 하고 있어 우량한 기업으로 판단된다.
-투하자본순이익률(ROIC) -
두산중공업(%)
현대중공업(%)
동종업계평균(%)
2011
7.66
11.07
-
2010
7.11
15.08
-
2009
12.82
18.39
-
->기업의 수익 창출 역량을 측정하는 지표인 투하자본 순이익률 의 경우 두산중공업은 2009년 12.82%를 기록하였다가 하락하여 현재는 7.66%를 기록하고 있다. 경쟁업체인 현대중공업은 2009년 18.39%에서 계속 하락하여 2011년 11.07%를 기록하고 있다. 두 기업 모두 하락세 이기는 하나 기업이 실제 영업활동에 투입한 자산대비 영업이익은 양호한 것으로 판단된다.
기업가치지표분석
-주당순이익(EPS)-
두산중공업(원)
현대중공업(원)
동종업계평균(원)
2011
7,585
59,532
-
2010
1,315
52,880
-
2009
5,507
59,970
-
->두산중공업은 2009, 2010년 당기순이익의 부진으로 주당 순이익이 대폭 하락하였다가 2011년에 회복하였지만 경쟁업체인 현대중공업에는 1/6 수준에 불과하다 따라서 현대중공업이 1주당 기업이 창출해 내는 이익이 더 크고 주주 입장에서 양호한 경영성과를 보이고 있는 것으로 판단된다.
-주당현금흐름(CPS)-
두산중공업(원)
현대중공업(원)
동종업계평균(원)
2011
8755.83
105015.65
-
2010
12615.15
99723.97
-
2009
8155.05
95327.57
-
->주당 현금흐름은 두산중공업의 경우 8755.83을 기록하고 있고 현대중공업은 계속 상승하여 105015.65를 기록 하고 있다. 이는 주식 한 장에 기업이 얻은 현금흐름을 얼마나 배분할 수 있는 크기가 현대중공업이 10배 이상 큰 것으로 보이며 전체적인 기업의 성과가 현대중공업이 월등히 높은 것으로 판단된다.
-주가순이익배수(PER)-
두산중공업(배)
현대중공업(배)
동종업계평균(배)
2011
16.95
12.85
-
2010
58.97
10.70
-
2009
18.02
12.93
-
->두산중공업의 주가 수익비율은 2010년 주가의 폭락으로 대폭 상승하였다가 현재는 다시 주사의 상승으로 13.19배의 수준을 기록하고 있고 현대중공업은 주가가 큰 병동이 없이 유지되고 있어 최근 3년 동안 10배 초반을 기록하고 있으며 현재는 11.2배를 기록하고 있다. 두 기업을 비교해보면 비슷한 수준이지만 두산중공업의 주가가 현대중공업보다 과대평가 되 고 있음을 알 수 있다.
-주가현금흐름배수(PCR)-
두산중공업(배)
현대중공업(배)
동종업계평균(배)
2011
15.68
6.06
-
2010
5.11
5.68
-
2009
9.75
6.78
-
->주가 현금흐름배수의 경우 두산중공업은 2009년 9.75에서 상승하여 현재 15.68배를 기록 하고 있고 경쟁업체인 상성전자는 최근 3연간 6배 정도를 기록 하고 있어 현대중공업의 주가가 두산중공업에 비해 저평가 되고 있음으로 분석된다.
-배당수익률-
두산중공업(%)
현대중공업(%)
동종업계평균(%)
2011
0.66
1.26
-
2010
1.16
0.97
-
2009
1.57
0.85
-
-> 배당 수익률은 배당률을 추청하여 기업의 가치를 평가하는 지표인데 두산중공업은 1.57에서 계속 하락하여 현재 0.66를 기록하고 있으며 현대중공업은 2009년 0.85에서 계속 상승하여 현재는 1.26을 기록하고 있다. 두산중공업은 현대중공업의 1/2수준이며 이는 현대중공업의 기업가치의 평가가 더 좋은 것으로 분석된다.
IV. 현황 분석
- 국내 건설경기 침체에 따른 건설부문 부진에도 불구하고, 주력 발전 및 담수/수처리 부문 매출 증가하며 전년동기대비 전체 매출 성장.
- 두산건설 등 지분법이익의 큰 폭 감소에도 불구, 전년 두산건설 지배력 상실과 관련한 중단사업손실의 기저효과로 순익률은 전년 동기수준 유지.
- 해양플랜트관련 부품, 풍력발전기 등 제품군 확대, 동남아, 아프리카 등으로 시장확대하며 원천기술 확보에 주력하고 있는 발전전문 중공업 업체
V. 전망 분석
- 글로벌 발전플랜트 시장의 호조세, 충분한 수주잔고 보유와 해외 신규 수주 기대, 신고리 원자력발전소 플랜트 발주 예상으로 매출 성장 전망.
- 견조한 매출성장세에 따른 규모의 경제 효과와 철강재 등 원부자재 가격약세 등으로 영업수익성 개선될 듯.
- 다만, 두산건설, 두산엔진 등 관계회사 실적에 따른 지분법손익으로 순이익률은 변동될 있음.

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