증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁) 종류, 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁) 현황, 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁) 투기활동, 증권투자회사(뮤추얼펀드,회사형 투자신탁) 정책과제

소개글

증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁) 종류, 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁) 현황, 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁) 투기활동, 증권투자회사(뮤추얼펀드,회사형 투자신탁) 정책과제에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁)의 의미

Ⅲ. 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁)의 종류
1. 환매가능여부에 따라
2. 투자대상에 따라
3. 위험과 수익률의 크기에 따라
4. 투자대상지역에 따라

Ⅳ. 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁)의 현황

Ⅴ. 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁)의 주요기관
1. 주주총회
2. 이사회
1) 이사의 구분과 수
2) 운영이사의 직무
3) 감독이사의 직무
4) 이사회의 소집과 직무
3. 감사

Ⅵ. 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁)의 투기활동

Ⅶ. 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁)의 부동산(리츠, REITs)
1. 과열되는 리츠 열기
2. 회사형․지분형․폐쇄형 허용될 전망
3. 수익률 불투명

Ⅷ. 향후 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁)의 정책 과제

참고문헌

본문내용

한다.
일부 투자자들은 리츠가 유사한 형태의 부동산 투자상품들과 헷갈린다고 말한다. 이들 부동산 간접상품은 부동산과 금융상품의 성격이 뒤섞여 있어 이해하기 쉽지 않은데다 운영방식도 복잡해 구분하기 쉽지 않다. 하지만 수익성과 안전성에서 적잖은 차이가 있다.
최근 높은 인기를 누리고 있는 은행의 부동산투자신탁은 신탁업법에 근거한 금전신탁의 일종으로, 98년 4월부터 도입된 상품. ABS와 MBS는 근거법이 마련된 상품들이다.
리츠는 기업 구조조정용 부동산만 구입하는 기업구조조정(CRV) 리츠와 일반 리츠로 세분화된다. 부동산금융상품은 아니지만, 신탁업법에 근거해 부동산을 현물로 받아 개발 및 판매를 대행해주고 수수료를 받아가는 부동산신탁도 있다. 이는 일반인이 투자할 수 있는 상품은 아니다.
3. 수익률 불투명
ABS와 MBS는 개인이나 기업이 보유한 부동산을 유동화, 현금을 조달하는 데 초점을 맞춘 상품이다. 부동산 소유자가 앞으로 부동산에서 발생할 이익을 담보로 채권을 발행해 현금을 확보하고, 이 채권을 산 투자자들은 원금 외에 채권에 표시된 이자를 이익으로 받게 된다. 최소 투자단위가 커 대부분 기관투자가 위주로 투자가 이뤄진다.
ABS는 해당 부동산 소유회사 등이 만든 페이퍼 컴퍼니가 채권을 발행하는 경우가 대부분이지만, MBS는 건교부가 작년 초 설립한 한국주택저당채권유동화(주)가 발행한다는 것이 다른 점이다.
은행의 부동산투자신탁과 CRV 리츠, 일반 리츠 등은 일반 투자자의 자금을 모아 회사를 설립한 뒤 투자할 상품을 고른다는 점에서 ABS나 MBS와 다르다.
은행 부동산투자신탁은 일반인이 은행에 돈을 맡기고 수익증권을 받은 뒤 이자를 받는 방식. 은행이 채권 발행과 관리를 전담한다. CRV 리츠는 투자자로부터 받은 자금으로 만든 회사가 페이퍼 컴퍼니이고, 투자대상이 기업 구조조정용 부동산으로 제한된다. 일반 리츠는 회사가 실제로 존재하는 법인이며 투자대상도 부동산과 부동산관련 금융상품 등으로 상대적으로 다양하다.
ABS, MBS, CRV 리츠, 일반 리츠 등은 모두 증권사에서 투자할 수 있다. 다만 ABS나 MBS는 채권이어서 중간에 매매가 어렵지만, CRV 리츠나 일반 리츠는 주식이므로 증권거래소를 통해 언제든지 사고 팔 수 있다.
이에 반해 부동산투자신탁은 은행에서만 살 수 있으며 중간에 환매가 어렵다. 부동산신탁은 금융상품이 아니라 현물을 출자하고 수익을 돌려받는 형태이므로 일반인이 직접 사고 팔 수는 없다.
ABS와 MBS 등은 채권이기 때문에 채권에 표시된 이자를 안정적으로 받을 수 있지만 추가로 배당이나 이익을 기대하기는 어렵다. 반면 부동산투자신탁과 CRV 리츠, 일반 리츠는 부동산에 투자한 뒤 상품에서 이익이 발생하면 수익을 나눠주는 상품이지만, ABS나 MBS와 비교하면 기대할 수 있는 수익이 안정적이지 않다.
부동산투자신탁은 주로 은행이 건설업체의 개발사업에 대출해주는 형태로 자금을 운용하면서 그 대출이자를 주 수입원으로 한다. CRV 리츠는 기업 구조조정용 부동산을 헐값에 매입한 뒤 되팔아 생기는 매매차익이 큰 비중을 차지한다. 일반 리츠는 도심 빌딩 등을 매입, 관리하면서 발생하는 임대료가 수입의 주를 이룬다.
그렇다면 리츠는 정말로 황금알을 낳는 거위인가. 리츠 선진국인 미국의 리츠회사들은 투자자들에게 연간 7% 정도를 배당한다. 리츠회사가 부동산 운용으로 버는 돈은 통상 투자액의 10% 수준이다.
일본 리츠의 예상수익률은 미국보다 낮다. 그러나 은행 예금금리에 비하면 매우 높다. 일본부동산연구소는 리츠 수익률을 최저 3%선으로 전망하고 있다. 예금금리가 거의 0%에 가까운 점을 감안하면 리츠 투자와 은행예금의 수익률 차이가 3%포인트에 이른다는 얘기다.
우리의 경우는 어떨까. 전문가들은 연간 8～12%선을 배당하면 경쟁력을 가질 수 있다고 본다. 문제는 이 정도를 배당하려면 리츠회사가 부동산 등 자산운용을 통해 적어도 연 10% 이상 수익을 내야 한다는 데 있다. 은행예금보다 투자 위험성이 높고, 수익에서 리츠회사 운영비도 충당해야 하기 때문이다.
그런데 현재 국내 빌딩의 투자수익률은 연 10%를 밑돈다. 최근 한국감정평가협회가 서울시내 11층 이상 빌딩을 대상으로 조사한 결과 투자수익률은 연 7.39% 정도였다. 사무실 임대 전문업체인 코르닥은 임대여건이 좋은 빌딩에 한해 연간 수익률이 도심권은 8～9%, 강남권은 7%선인 것으로 분석했다. 리츠가 경쟁력을 갖기 어렵다는 의미다.
이에 대해 리츠를 준비하고 있는 업체들은 부족한 수익을 자산가치(운용중인 부동산 가격) 상승으로 메울 수 있다고 주장한다. 임대수익은 낮지만 보유중인 빌딩 값이 오를 것이므로 연간 10% 이상의 수익을 낼 수 있다는 것.
그러나 빌딩 값 상승은 보장된 것이 아니다. 오를 수도 있지만 떨어질 수도 있다. 이 때문에 일부 전문가들은 리츠 초기의 과열된 분위기에 휩쓸리지 말아야 한다고 충고한다.
Ⅷ. 향후 증권투자회사(뮤추얼펀드, 회사형 투자신탁)의 정책 과제
― Mutual Fund 규모의 확대가 M3 지표에 영향을 주기 때문에 앞으로 M3 指標에 의해 流動性事情을 판단할 때에 Mutual Fund 규모를 잘 파악하여 금융시장 상황 판단에 오류를 최소화
― Mutual Fund 판매기관이 금융기관(은행, 증권사 등)임에 따라 투자자들이 동 Fund를 貯蓄商品으로 잘못 인식하여 향후 손실발생의 경우 정부에 대한 대지급요청, Fund 주식 투매사태 발생 가능성이 있으므로 Mutual Fund가 전적으로 자기 책임하에 투자하는 投資商品이라는 것을 국민에게 홍보 필요
참고문헌
고봉찬 외 1명, 뮤추얼펀드의 자금흐름과 주식거래가 주가에 미치는 효과, 한국재무관리학회, 2010
구자삼, 국내 폐쇄형 뮤추얼 펀드의 특성에 관한 연구, 숭실대학교, 2008
김진봉, 한국 증권투자회사의 법적 구조와 운영, 서원대학교, 2000
김남우, 뮤추얼펀드 성과의 지속성에 관한 연구, 조선대학교, 2005
우양태, 증권투자회사의 구조와 투자자 보호 방안에 관한 연구, 대진대학교, 2003
윤재영, 뮤추얼펀드 운영의 문제점과 개선방안에 관한 연구, 호남대학교, 1999

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증권투자회사,   뮤추얼펀드,   회사형 투자신탁,   투자,   증권