SK-Telecom 기업분석

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SK-Telecom 기업분석 에 대한 보고서 자료입니다.

목차

제1장 기업소개 1
󰊱 SK텔레콤 소개 1
󰊲 SK텔레콤의 산업군과 경쟁 2

제2장 현금흐름 4
󰊱 순현금흐름 4
󰊲 영업현금흐름 4
󰊳 잉여현금흐름 5
󰊴 현금흐름변화 및 그원인 6
󰊵 경쟁사비교 6
󰊶 현금흐름중요성 7

제3장 재무비율분석 8
󰊱 유동비율 8
󰊲 레버리지비율 9
󰊳 수익성비율 9
󰊴 활동성비율 11
󰊵 시장가치비율 12
󰊶 발전방향 13

제4장 MVA,EVA 14
󰊱 MVA 14
󰊲 EVA 15
󰊳 경영진 평가 15

제5장 자본비용과 WACC 20
󰊱 자본비용 20
󰊲 WACC 21

제6장 자본구조와 배당정책 21
󰊱 자본구조부채비율 21
󰊲 배당정책·성향 23

제7장 기업의 내재가치 24
󰊱 내재가치 24

제8장 결론 25

본문내용

0000원
제6장 자본구조 부채비율
자본구조 부채비율 추정(지난3년)
08년도 부채비율 0.735
(단위: 백만원)
2008
2007
2006
자기자본
10,729,007
11,437,485
9,306,427
타인자본
7,888,488
6,705,564
6,507,626
부채비율
0.735248658
0.5862796
0.6992615
-1
장부가로 구하는 부채비율
주당장부가치 * 총 주식수(08년도 81,193,711)
주당장부가치(bps)
총 주식수
장부가
부채비율
08
132141
81,193,711
10,729,018,165,251
0.735247893
07
140867
81,193,711
11,437,514,487,437
0.586278077
06
114620
81,193,711
9,306,423,154,820
0.699261778
*BPS는 네이버 증권탭에서 찾은 결과임
-2
시장가로 구하는 부채비율
시장가로 구하는 부채비율 - 부채구조가 바뀌었다면 왜?
장부가치보다 시장가치가 높음으로서 상대적으로 자본의 크기가 커져 부채비율이 낮아짐.
주가
단위: 원
총 주식수
시장가치
부채비율
08
224,000
81,193,711
18,187,391,264,000
0.433733892
07
274,000
81,193,711
22,247,076,814,000
0.301413262
06
235,000
81,193,711
19,080,522,085,000
0.341061213
*주가는 06~08년도 해당기업 사업보고서 매년 12월달 주가를 기준
-3
자본구조에 미치는 영향
1) 자기주식 취득 결정
2007년 11월 2일자 이사회 결의에 따라 주주가치 증대 및 주가 안정을 위해 당사의 보통주 471,000주를 2007년 11월 9일부터 2008년 2월 8일에 걸쳐 취득.
2) 하나로텔레콤(주) 주식 인수약정
2007년 11월 30일자 이사회 결의에 따라, 2007년 12월 3일자로 AIG뉴브리지캐피탈 등과 하나로텔레콤(주)의 보통주 주식 91,406,249주(지분율 38.8%)를 1,087,734백만원(주당 11,900원)에 취득하기로 약정.
이러한 인수약정을 통해 경쟁업체들과의 경쟁에서 이전보다 우위를 설 수 있다는 전문가들의 의견에 따라 주식의 가격이 상승함으로써 시장가치의 상승을 일으켜 상대적으로 부채비율을 낮게 만들었다.
(단위 : 원, 주)
종 류
07년 12월
07년 11월
07년 10월
07년 9월
07년 8월
07년 7월
보통주
최 고
274,000
256,000
240,000
212,000
206,500
221,000
최 저
249,000
204,500
209,000
206,000
192,000
200,000
월간거래량
5,847,036
10,755,565
5,675,597
2,494,024
4,408,098
5,311,253
배당정책, 배당성향 조사
구 분
08
07
06
주당액면가액 (원)
500
500
500
당기순이익 (백만원)
1,277,658
1,642,451
1,446,598
주당순이익 (원)
17,559
22,607
19,734
배당가능이익 (백만원)
1,205,981
1,570,827
1,574,716
현금배당금총액 (백만원)
681,996
682,379
582,386
주식배당금총액 (백만원)
-
-
-
현금배당성향 (%)
53.4
41.5
40.3
현금배당수익률 (%)
보통주
4.5
3.8
3.6
우선주
-
-
-
주식배당수익률 (%)
보통주
-
-
-
우선주
-
-
-
주당 현금배당금 (원)
보통주
9,400
9,400
8,000
우선주
-
-
-
주당 주식배당금 (주)
보통주
-
-
-
우선주
-
-
-
-1
배당에 관한 사항
1) 2006년 3월 10일, 제22기 정기주주총회를 통해 현금배당금액 확정 - 주당 현금배당금 8,000원 (중간배당 1,000원 제외) 확정 2) 2006년 7월 28일, 제270차 이사회를 통해 주당 중간배당금 1,000원 확정 3) 2007년 3월 9일, 제23기 정기주주총회를 통해 현금배당금액 확정 - 주당 현금배당금 7,000원 (중간배당 1,000원 제외) 확정4) 2007년 7월 27일, 제283차 이사회를 통해 주당 중간배당금 1,000원 확정5) 2008년 3월 14일, 제24기 정기주주총회를 통해 현금배당금액 확정- 주당 현금배당금 8,400원 (중간배당 1,000원 제외) 확정6) 2008년 7월 18일, 제295차 이사회를 통해 주당 중간배당금 1,000원 확정7) 2009년 3월 13일, 제25기 정기주주총회를 통해 현금배당금액 확정- 주당 현금배당금 8,400원 (중간배당 1,000원 제외) 확정
1/4분기때의 정기주주총회를 통한 배당금액 결정
상반기 말경에 이사회를 통한 중간배당금의 결정을 통해 배당이 이루어짐.
-2
배당성향
06
40.3%
배당성향이 점점 높아짐
07
41.6%
08
53.4%
제7장 SK텔레콤의 내재가치
-1
내재가치
2006년
2007년
2008년
평균
배당총총액액(백만원)
582,386
682,379
681,996
648,920
ROE(%)
16.47
15.84
11.53
14.61
당기순이익(백만원)
1,446,598
1,642,451
1,277,658
1,455,569
주당순이익(원)
19,734
22,607
17,559
19,967
배당성향(%)
40.30
41.60
53.40
45.10
▶기대배당성장률 (1-0.45)*0.14.61=0.08
▶요구수익률 : 0.15
=10,011,908(백만원)=약10조119억=주식총액
▶2008년 발행주식수 : 81,193,711
▶주당주식가치 : 10,011,908(백만원)/81,193,711 = 123,309
▶현재주가 : 166,000(12월11일기준)
제8장 결론
※이제까지 조사한 바에 의하면 내재가치에 비해 주가가 고평가 되어있기 때문에 매도해야하는 것이 옳다. 하지만 올해 있었던 통신업계의 요금인하문제가 어느 정도 해결된 것과 인터넷전화가입자의 증가는 최근 떨어져있던 주가를 다시 끌어올릴 수 있는 여력이 될 것이라 생각하기 때문에 섣부르게 매도하는 것은 옳지 않다고 생각한다.

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