[기업분석] 동양생명보험 vs 알리안츠생명보험 재무분석 (2009~2011)

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[기업분석] 동양생명보험 vs 알리안츠생명보험 재무분석 (2009~2011)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

I. 기업 소개
II.요약재무제표
III.재무비율분석
IV.현황 분석
V. 전망 분석

본문내용

3
-
2009
-0.70
3.72
-
->기업의 현금 수익 창출력을 측정할 수 있는 잉여현금흐름률은 동양생명보험은 2009년 -0.70%를 기록으로 시작하여 현재는 2.90를 기록하고 있다. 이는 경쟁업체인 알리안츠생명보험의 1/2수준이며 이는 아직은 알리안츠생명보험의 현금 수익 창출력이 높은 것으로 분석되며
-총자산순이익률(ROA) -
동양생명보험(%)
알리안츠생명보험(%)
동종업계평균(%)
2011
8.53
11.38
6.67
2010
1.61
13.71
6.12
2009
5.01
15.12
7.31
->총자산 순이익률의 경우 동양생명보험의 경우 2010년에 조금 주춤하였다가 2011년 8.53%를 기록하여 동종업계의 6.67%이 비해 양호한 상태를 나타내고 있다. 경쟁업체인 알리안츠생명보험의 경우 2009년 15.12%에서 계속 하락세이기는 하지만 아직 11.38의 수치를 기록하고 있어서 총자산을 투입대비 순이익의 비율이 양호한 것으로 판단된다.
-자기자본순이익률(ROE) -
동양생명보험(%)
알리안츠생명보험(%)
동종업계평균(%)
2011
16.95
13.30
12.37
2010
3.36
17.51
11.31
2009
11.30
19.27
13.80
->자기자본순이익률은 동양생명보험의 경우 2010년 저조 하였다가 2011년 큰 폭의 성장세로 16.95%를 기록하여 양호한 상태를 기록하고 있다. 경쟁업체인 알리안츠생명보험은 2009년 19.27%에서 계속하락 하여 13.30%를 기록 하고 있지만 양호한 상태이며
두 기업 모두 12%이상을 기록 하고 있어 우량한 기업으로 판단된다.
-투하자본순이익률(ROIC) -
동양생명보험(%)
알리안츠생명보험(%)
동종업계평균(%)
2011
7.66
11.07
-
2010
7.11
13.08
-
2009
12.82
18.39
-
->기업의 수익 창출 역량을 측정하는 지표인 투하자본 순이익률 의 경우 동양생명보험은 2009년 12.82%를 기록하였다가 하락하여 현재는 7.66%를 기록하고 있다. 경쟁업체인 알리안츠생명보험은 2009년 18.39%에서 계속 하락하여 2011년 11.07%를 기록하고 있다. 두 기업 모두 하락세 이기는 하나 기업이 실제 영업활동에 투입한 자산대비 영업이익은 양호한 것으로 판단된다.
기업가치지표분석
-주당순이익(EPS)-
동양생명보험(원)
알리안츠생명보험(원)
동종업계평균(원)
2011
7,583
39,532
-
2010
1,315
52,880
-
2009
3,307
39,970
-
->동양생명보험은 2009, 2010년 당기순이익의 부진으로 주당 순이익이 대폭 하락하였다가 2011년에 회복하였지만 경쟁업체인 알리안츠생명보험에는 1/6 수준에 불과하다 따라서 알리안츠생명보험이 1주당 기업이 창출해 내는 이익이 더 크고 주주 입장에서 양호한 경영성과를 보이고 있는 것으로 판단된다.
-주당현금흐름(CPS)-
동양생명보험(원)
알리안츠생명보험(원)
동종업계평균(원)
2011
8753.83
105015.65
-
2010
12613.13
99723.97
-
2009
8135.05
95327.57
-
->주당 현금흐름은 동양생명보험의 경우 8753.83을 기록하고 있고 알리안츠생명보험은 계속 상승하여 105015.65를 기록 하고 있다. 이는 주식 한 장에 기업이 얻은 현금흐름을 얼마나 배분할 수 있는 크기가 알리안츠생명보험이 10배 이상 큰 것으로 보이며 전체적인 기업의 성과가 알리안츠생명보험이 월등히 높은 것으로 판단된다.
-주가순이익배수(PER)-
동양생명보험(배)
알리안츠생명보험(배)
동종업계평균(배)
2011
16.93
12.83
-
2010
38.97
10.70
-
2009
18.02
12.93
-
->동양생명보험의 주가 수익비율은 2010년 주가의 폭락으로 대폭 상승하였다가 현재는 다시 주사의 상승으로 13.19배의 수준을 기록하고 있고 알리안츠생명보험은 주가가 큰 병동이 없이 유지되고 있어 최근 3년 동안 10배 초반을 기록하고 있으며 현재는 11.2배를 기록하고 있다. 두 기업을 비교해보면 비슷한 수준이지만 동양생명보험의 주가가 알리안츠생명보험보다 과대평가 되 고 있음을 알 수 있다.
-주가현금흐름배수(PCR)-
동양생명보험(배)
알리안츠생명보험(배)
동종업계평균(배)
2011
13.68
6.06
-
2010
5.11
5.68
-
2009
9.75
6.78
-
->주가 현금흐름배수의 경우 동양생명보험은 2009년 9.75에서 상승하여 현재 13.68배를 기록 하고 있고 경쟁업체인 상성전자는 최근 3연간 6배 정도를 기록 하고 있어 알리안츠생명보험의 주가가 동양생명보험에 비해 저평가 되고 있음으로 분석된다.
-배당수익률-
동양생명보험(%)
알리안츠생명보험(%)
동종업계평균(%)
2011
0.66
1.26
-
2010
1.16
0.97
-
2009
1.57
0.85
-
-> 배당 수익률은 배당률을 추청하여 기업의 가치를 평가하는 지표인데 동양생명보험은 1.57에서 계속 하락하여 현재 0.66를 기록하고 있으며 알리안츠생명보험은 2009년 0.85에서 계속 상승하여 현재는 1.26을 기록하고 있다. 동양생명보험은 알리안츠생명보험의 1/2수준이며 이는 알리안츠생명보험의 기업가치의 평가가 더 좋은 것으로 분석된다.
IV. 현황 분석
- 생사혼합 보험 부문의 성장에 따라 수입보험료는 전년동기대비 증가한 가운데 이자수익 확대에 따라 영업수익 증가.
- 지급보험료 및 책임준비금전입액의 증가로 영업비용 부담이 증가함에 따라 수익률은 전년동기대비 소폭 하락하였음.
- 고유 체력인 설계사와 TM을 통한 매출 감소세를 보였으나 NH은행 설립 등을 계기로 방카슈랑스 채널을 통한 매출이 이를 보완하고 있음.
V. 전망 분석
- 금리 인하에 따른 이자수익 축소가 우려되나 연금 또한 즉시연금 세제혜택 폐지에 따른 절판효과로 외형은 회복세를 보일 것으로 판단됨.
- 사업비율 및 손해율 하락이 기대되나 금리인하에 따른 이차 역마진 우려에 따라 수익률 상승은 제한적일 것으로 전망됨.
- 부서간 업무 프로세스 개선 및 협력 강화와 영업부문 제자원의 배분을 통해 영업 경쟁력 확보할 듯.

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