자본예산

목차

1. 개요

2. 해당현금흐름

3. 초기현금흐름

4. 영업현금흐름의 유입

5. 말기현금흐름

6. 자본예산 평가방법

본문내용

기준 : NPV가 0이상인 경우 채택, 그렇지 않은 경우 기각
·NPV 개념의 이해 : NPV가 (+)일 경우 기업의 가치가 증가. 0일 때에는 투자에 대한 위 험과 시간가치는 보상이 되지만 추가적인 기업가치가 증가하는 것은 아니다.
4) 내부수익률법 (IRR)
0 = - 초기투자
현금유입의 현재가치가 현금유출의 현재가치인 초기투자를 동일하게 만드는 수익률
·의사결정기준 : 내부수익률이 요구수익률 이상일 경우 채택, 그렇지 않은 경우 기각
7. 순현가법과 내부수익률법의 비교
1) 우선 순위의 혼선
상호배타적인 투자대안의 경우 특정대안이 선택은 다른 대안의 선택을 배제시키게 된다.
여러 대안 중 한가지를 선택할 경우 궁극적인 선택은 가치를 얼마나 증가시키느냐에 의해서 결정되어야 하기 때문에 내부수익률과 상관없이 큰 NPV를 선택해야 한다.
2) 순현가법과 내부수익률법의 평가
이론적인 측면에서 평가하자면 순현가법이 자본예산의 평가방법으로 가장 우수하지만 실질적으로 재무담당자들은 내부수익률법을 선호한다. 이유는 금융 및 재무관련 업무에 종사하는 사람들이 특정 금액으로 표시되는 것보다 이자율, 수익률, 연간 수익률 등과 같은 개념을 흔히 사용하기 때문이다.

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