신주인수권부사채

목차

신주인수권부 사채의 개요 및 특성

신주인수권부 사채의 발행요건 및 개요

신주인수권부 사채의 발행절차

신주인수권부 사채의 발행비용

신주인수권부 사채의 운용

본문내용

1. 신주인수권부 사채의 개요 및 특성
가. 개요
 신주인수권부사채(Bond with Warrant : BW)란 사채권자에게 발행후 일정한 기간(행사기간)내에 정해진 가격(행사가격)으로 발행회사의 신주발행을 청구할 수 있는 권리(신주인수권)가 부여된 사채를 의미한다.
 발행회사는 자금조달 코스트가 낮은 자금을 이용할 수 있으며 사채발행과 신주발행을 통하여 사채액면 총액의 2배까지 자금조달이 가능하다.
 신주인수권부사채가 발행된 후 사채권자가 신주인수권을 행사하여 신주가 발행되면 자본의 구성이 변동된다.
나. 특성
 신주인수권부사채는 무엇보다도 투자자에게는 투자의 안정성과 투기성이라는 양면의 매력을 부여하고 발행회사에는 자금조달을 다양화 할 수 있다는 점에서 여타 사채와 바교하여 다른 경제적 기능을 찾아볼 수 있다.
1) 발행회사의 입장
* 장 점
① 신주인수권이라는 추가적 기회를 첨가하여 사채시장 악화시에도 인수및매출이 용이하다.
② 보통사채에 비하여 표면이자율을 인하하여 자금조달 코스트가 낮다.
③ 사채의 발행자금과 신주인수권의 행사에 따른 추가자금의 유입으로 자금이 이중으로 유입된다.
④ 대주주의 추가자금 부담없이 유상증자를 대체할 수 있는 방법으로 이용할 수 있다.
⑤ 상법상의 사채발행한도에서 제외한다.
⑥ 현시장이 어렵더라도 미래활황장세가 예견되는 경우
⑦ 신주인수권 행사에 따른 자본금 증가 및 주식발행 초과금의 증가에의해 재무구조가 개선된다.
* 단 점
① 신주인수권의 행사후에도 사채권이 존속된다.
② 주가의 변동으로 행사시기가 일정치 않으므로 자본구조가 불확실하다.
③ 대주주의 지분율이 하락될 우려가 있다.
④ 증자동기등 업무가 번거롭다.
⑤ 신주인수권의 행사가 투자가의 임의대로 이루어지기 때문에 발행회사가 자금조달을 계속 수행함에 있어서 어느정도 장애요인이 될 수 있으며 또한 주로 주가가 높을 때 행사되어지므로 자금사정이 어려운 시기에 적절히 대처해 나가기 어렵다

키워드

bw,   사채,   신주,   신주인수권부,   발행,   유통