한국 벤처캐피탈과 외국 벤처캐피탈의 비교

목차

Ⅰ. 한국 벤처캐피탈 동향
1. 한국 벤처캐피탈 제도의 개요
2. 한국 벤처캐피탈 산업 동향
3. 한국 벤처캐피탈 투자 동향

Ⅱ. 외국 벤처캐피탈 동향
1. 미국
2. 일본
3. 영국
4. 이스라엘
5. 싱가포르

Ⅲ. 국내외 벤처캐피탈 제도와 비교 후 시사점

본문내용

을 통해서 이동통신기술분야를 개척하려는 움직임을 보이고 있다. 또한 싱가포르는 생명과학분야에 상당한 성과를 보이고 있으며, 의료기계 및 바이오 기술에도 투자를 확대하고 있다. 2010년까지 15개의 생명과학분야에서 세계 첨단 기술을 보유한 기업들을 싱가포르에 유치할 예정이며, 싱가포르에 임상병리 연구소 및 의약 개발 센터를 건설할 예정이다
특히 신규 기업들의 지원을 위한 기금을 조성하여 연구개발 및 성과를 올리기 위한 노력을 하고 있으며 다국적기업 공동 투자 및 벤처 펀드를 활용한 지원책이 활발히 조성되고 있다. 이에 관한 3개의 벤처캐피탈로서 Singapore Bio-Innovations, Pharmbio Growth Fund, Life Science Investment등이 있다. 특히 최근 들어 새로운 프로젝트 Tues Pharma Investment단지와 바이오 기술 제조업에서 실시하고 있으며, 2005년까지 생명과학분야에서의 지속적인 성장을 통해 2배의 생산성 증가를 목표로 하고 있다.
Ⅲ. 국내외 벤처캐피탈 제도와 비교 후 시사점
오늘날과 같은 유형의 벤처캐피탈의 효시는 1946년 설립된 미국의 American Research & Development Corp.(ARDC)이므로 그 역사가 오래되었다고 볼 수 없으며, 특히 미국에서조차도 벤처캐피탈이 활기를 띠기 시작한 것은 1960년대 이후로 평가될 정도이므로 벤처캐피탈의 전형적인 양태에 대해서는 일률적으로 말하기 곤란한 측면이 있다. 그러나 전문적인 투자가에 의해 이루어지는 장기적이고 위험이 따르는 지분투자라는 벤처캐피탈의 공통점, 그리고 최근 벤처캐피탈의 글로벌화가 급진전되고 있다는 점 등으로 인해 각국의 벤처캐피탈의 활동이 유사해지는 경향이 나타나고 있다. 따라서 제 1절에서 미국 등 선진국의 사례를 중심으로 살펴본 벤처캐피탈의 활동과 성과에 대한 논의는 향후 우리 벤처캐피탈의 발전방향과 관련하여 몇 가지 중요한 시사점을 제기하고 있다.
첫째, 벤처기업의 성장단계별로 자금이 지원될 수 있는 시스템이 구축될 필요성이 있다. 외국에서의 경험을 보면 벤처캐피탈은 새로운 창업을 지원하기 보다는 기업이 개발된 제품을 상업화하기 시작한 이후 단계에 투자하는 것이 일반적인 것으로 나타났다. 즉, 벤처캐피탈이 투자 위험을 감수하는 데에는 일정한 한계가 있는 것이다. 우리나라에서도 벤처캐피탈은 초기 단계의 기업보다는 어느 정도 사업성에 대한 판단이 가능한 시점에서 투자할 유인이 크다고 봐야 할 것이다. 이는 초기단계의 벤처기업이 벤처캐피탈 이외의 별도의 자금조달처를 찾아야 함을 의미한다.
둘째, 벤처캐피탈이 장기적인 관점에서 기업에 투자할 수 있도록 장기 투자자금이 공급되는 등의 여건이 갖추어져야 할 것이다. 미국에서 벤처캐피탈기금의 자금 원천은 주로 규모가 대단히 큰 기관투자가들로서, 연금기금, 금융기관, 보험회사, 대학재단 등이며, 이들은 자기 자산의 일부를 위험이 높은 벤처캐피탈에 투자하고 있다. 그러나, 우리의 경우 연금기금 등의 벤처캐피탈기금에의 투자는 극히 미미한 형편이며 기대 투자회수기간이 비교적 짧은 편이다. 금융기관이나 보험회사 등은 독립적인 벤처캐피탈기금을 통한 간접 투자보다는 자회사 형태의 벤처캐피탈회사를 통하거나 독자적으로 투자하는 경우가 많다. 장기적으로 벤처캐피탈산업이 발전할 수 있으려면, 장기 투자자금이 벤처캐피탈에 유입될 수 있는 제도개선이 이루어져야 할 것이며, 벤처캐피탈리스트의 투자 심사능력이 전문성을 갖추어야 할 것이다.
셋째, 투자금액에 대한 다양한 회수(exit)방법이 강구되어야 한다. 그러기 위해서는 기업공개(IPO) 이외에 외국(특히 미국)에서 많이 이루어지고 있는 M&A 시장이 발전되어야 한다. 벤처캐피탈이 수익을 실현하는 가장 전형적인 방법은 주식시장에서 공개함으로써 투자지분을 처분하는 것이다. 그러나, 현실적으로 벤처캐피탈의 퇴출 시점은 대단히 신축적으로, 제 3자에 대한 매각이 흔히 이용되는 방식이다. 따라서 벤처캐피탈의 발전을 위해서는 M&A가 손쉽게 이루어질 수 있는 제도정비가 시급하다.
넷째, 벤처캐피탈의 역할은 벤처기업에 자금을 제공하는 데 그치는 것이 아니라 투자 후의 경영지원 활동으로 확대되어야 할 것이다. 외국의 경우를 보면, 벤처기업의 궁극적인 성공에는 벤처캐피탈의 자금지원 외에도 경영지원이 결정적인 역할을 하는 경우가 많은 것으로 나타났다. 그러나, 우리벤처캐피탈은 벤처기업에 자금 이상의 지원을 제공할 능력을 갖추지 못한 경우가 대부분이다. 벤처캐피탈은 벤처기업 투자가 성과를 거둘 수 있기 위하여 다양한 지원을 할 능력을 갖추어야 할 것이며, 이를 위해서는 기업 지원서비스산업이 발전될 필요가 있다.
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