[배당][배당관련이론][배당관련문제][배당관련사례][현금배당][주식배당][배당정책][주주][주식]배당의 개념과 배당의 중요성, 배당의 종류 및 배당 관련 이론, 배당 관련 문제 그리고 배당 관련 국내외 사례 분석

소개글

[배당][배당관련이론][배당관련문제][배당관련사례][현금배당][주식배당][배당정책][주주][주식]배당의 개념과 배당의 중요성, 배당의 종류 및 배당 관련 이론, 배당 관련 문제 그리고 배당 관련 국내외 사례 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 배당의 개념

Ⅲ. 배당의 중요성
1. 주주에 대한 보상측면에서의 중요성
2. 기업재무정책적 측면에서의 중요성
3. 법률적 측면에서의 중요성

Ⅳ. 배당의 종류
1. 현금배당(cash dividend)
2. 비현금배당(non-cash dividend)

Ⅴ. 배당 관련 이론
1. MM의 모형
2. 현재소득의 선호이론
3. 배당과 세제이론
4. Modigliani & Miller 의 고객이론

Ⅵ. 배당 관련 문제

Ⅶ. 배당 관련 국내외 사례
1. 태광산업과 KDMW사
2. KFC Japan와 M&A Consulting

참고문헌

본문내용

당을 하는 이유가 무엇인지를 설명하는 것이지 기존의 배당수준이 높은지 낮은지를 평가하기 위한 기준을 제공해 주지는 못한다.
이와 관련하여 벱척(Bebchuk), 크락맨(Kraakman), 트라이언티스(Triantis) 3인의 법학자들은 공저논문을 통해서 순환출자로 얽혀진 그룹구조 회사의 지배주주는 자신의 사익추구를 위해 배당을 지나치게 작게 하려는 가능성을 안고 있음을 보여주긴 했다. 그러나 그 논문도 결국 그것이 가능성뿐임을 인정하고 있다. 만약 저배당이 지배주주들의 사익추구를 위한 것이었다면, 그런 기업들은 주식시장에서 주주들의 외면을 받아 결국 도태의 길을 걷게 될 것이다. 그럼에도 불구하고 미국과 영국을 제외한 나라들의 주식시장에서 순환출자로 얽혀 있는 그룹구조의 회사들이 지배적인 형태로 자리잡고 있는 것은 지배주주의 사익추구 가능성이 시장압력에 의해 제어되고 있거나 다각화의 다른 이점들에 의해 상쇄되고도 남음이 있기 때문이다. 또 순환출자구조의 회사들이 그렇지 않은 기업들보다 체계적으로 저배당을 하고 있음을 벱척 등이 실증한 것도 아니다.
결론적으로 아직까지 기업들이 왜 배당을 하는지 밝혀져 있지 않다. 하물며, 어느 정도의 배당이 좋은 것인지에 대한 기준은 더 말할 필요도 없다. 배당에 대해서 할 일이 있다면 자본시장에서의 경쟁을 더욱 치열하게 만들어서 투자자의 마음에 들지 않는 배당정책을 택하는 회사가 자본시장에서 투자자들로부터 외면을 받아 도태되도록 하는 일일 것이다.
Ⅶ. 배당 관련 국내외 사례
1. 태광산업과 KDMW사
태광산업은 한국의 대표적 우량기업 중 하나로 1999년 주당순이익(EPS: Earnings Per Share)이 151,012원, 2008년 현재 주당 순자산 1,600,000원, 유보율 27,000%를 상회하는 기업이다. 태광산업의 정기주주총회에 이 회사 주식의 약 3%를 8년간 장기 투자해 온 홍콩계 투자회사인 KDMW사가 주당 30,000원의 현금배당과 100%의 주식배당을 요구하는 안건을 상정하였고, 이에 대해 경영간섭이라고 맞서는 회사측과 표 대결까지 벌이는 사건으로까지 발전하였다. 또한, KDMW사는 배당성향 1.15%, 배당수익률 0.43%라는 저배당 뿐만 아니라, 대주주일가 및 계열사의 대리인 비용(Agency Costs) 문제를 제기하였고, 태광산업은 상장폐지 가능성까지 내세우며 맞선 결과, KDMW의 상정 안건이 부결되었다. 이후 KDMW사는 태광산업의 지배구조를 문제삼아 임시 주총을 소집하여 또 한번 표 대결을 실시하였으나 이 또한 무산되었다. 이 사례는 선진 자본시장의 투자가가 가진 배당 및 지배구조에 대한 관점과 한국 주식시장의 현실이 얼마나 큰 괴리를 가지는가를 잘 보여주고 있다.
2. KFC Japan와 M&A Consulting
M&A Consulting은 일본의 대표적인 Shareholder Activist Fund로서 주로 배당 여력이 많으면서 저배당을 하거나 지배구조나 경영 능력에 문제가 있어 주가가 저평가된 일본의 우량기업에 투자하여 상당한 성공을 거둔 것으로 알려져 있다. 특히 이 기업은 KFC Japan에 투자하여 배당과 관련된 큰 성공을 거두었다. 1998년 주당 20엔, 1999년 주당 30엔의 배당금만 지급하였던 KFC Japan은 M&A Consulting의 압력에 굴복하여 2007년 주당 110엔의 특별배당을 포함하여 총 주당 140엔의 배당을 실시하였으며, 2008년에는 주당 200엔의 배당을 하겠다고 약속하였다. 이는 1998년 배당금의 10배에 해당하는 금액이다. 또한 KFC Japan은 앞으로 3년간 이익잉여금 90억엔을 주주들에게 돌려주겠다는 발표를 하였고, 이로 인해 KFC Japan의 주가는 1,100엔에서 1,700엔까지 상승하여 회사의 시가총액을 139억엔이나 증대시켰다. 기업의 지배구조나 자본시장의 제도가 굉장히 보수적인 것으로 알려진 일본에서의 KFC Japan 사례는 우리 주식시장에 시사하는 바가 크며, 멀지 않은 장래에 우리 시장에 닥쳐올 추세를 예견해 볼 수 있는 사례라 하겠다.
참고문헌
◎ 남상구(1984), 배당의 정보효과, 증권심포지움 발표논문 증권학회
◎ 박정식(1993), 현대재무관리, 다산출판사
◎ 우춘식(1989), 현금배당정책의 횡단면적 특성과 정보효과에 관한 실증적 연구, 경영학 연구 제 19권 제 1호
◎ 윤용운(1992), 우리나라의 배당정책이 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증연구
◎ 조담(2001), 현대재무관리, 무역경영사

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배당,   현금배당,   주식배당,   배당정책,   주주