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초과수익률을 측정하였다. 이 과정에서 유상증자의 장기효과측정에 영향을 미칠 수 있는 변수를 고려하였는데 주가의 명목성/실질성, 규제의 영향에 민감한 금융업의 제외여부의 두 가지를 통제하여 분석을 하였다. 그런데 초과수익률의 측
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초과수익률을 나타내는 이유에 대한 분석에서 그들은 무정보가설을 주장하게 된다. 주식분할을 실시한 940개 표본 중에서 71.5 % 에 해당하는 672개의 표본에서 NYSE 시장평균을 상회하는 현금배당의 증가를 발견하고 그들은 주식분할 자체로서
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초과수익률 간에는 강한 (-)의 상관관계를 확인하였다. 그들은 이러한 강한 (-)의 상관관계가 부채효과의 탓으로 돌리기에는 너무 큼으로 변동성환류효과가 타당성을 가지고 있다는 조심스러운 추론을 내놓고 있다. Campbell and Hentschel(1992)도 자
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장기성과 연구방법
2.1 보유기간초과수익률(BHAR)과 누적초과수익률(CAR) 접근방법
2.2 Calendar-time 포트폴리오 접근방법
Ⅳ. 실증분석 결과
1. 보유기간초과수익률(BHAR)과 누적초과수익률(CAR)
2. Calendar-time 포트폴리오 접근방법
Ⅴ. 결 론
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있는데, 본 연구결과에 의하면 지수수익률을 이용하기 보다는 통제포트폴리오의 수익률을 이용하여 초과수익률을 측정하는 것이 데이터베이스간의 차이에서 발생하는 오류를 피하는 최선의 방법으로 사료된다.
더욱 놀라운 사실은 두 데이
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