현대중공업의 요트사업 진출 분석

소개글

현대중공업의 요트사업 진출 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론
국민소득 3만 달러 시대는 ‘마이 요트’ 시대
지역 여건과 특수성 고려해 중복 개발 피해야
마리나 중심 해양레저 클러스터 필요

Ⅱ. 본론
1. 프로젝트 타당성 분석
(1)순현재가치(NPV)의 계산
(2)내부수익률(IRR)의 계산(엑셀이용해서 풀었음.)
(3)수익성지수(PI)의 계산
(4)회계적 평균이익률(AAR)의 계산
(5)회수기간의 계산
2. 시나리오 분석
(1)향후 7년간 추정손익계산서 (일반적인 상황)
(2)향후 5년간 추정손익계산서 (비관적인 상황, 낙관적인 상황)
(3)시나리오별 순이익, 영업현금흐름, 순현재가치, 내부수익률

Ⅲ. 결론

본문내용

10,100
10,100
10,100
10,100
10,100
10,100
19,100
우선 회수되어야 할 전체투자금액은 23,000 이다. 첫 2년간 회수될 수 있는 현금흐름의 합이 20,200이므로 나머지 2800(= 23,000-20,200)이 3년차에서 회수되어야 한다. 3년차의 전체 현금흐름은 10,100이므로, 2800이 회수되는 데에는 약 0.28년(=2800/10,100)이 된다. 따라서, 이 프로젝트의 회수기간은 2.28년(=2년+0.28년)이 된다.
이 프로젝트에 대한 목표회수기간이 3년이라고 가정하면 회수기간법에 의해서 이 프로젝트는 채택되어야 한다.
2. 시나리오 분석
현대중공업은 요트 생산을 생산하기 위한 프로젝트의 타당성을 검토하고자 한다. 이 프로젝트를 위한 설비자산 투자비용(고정자산 투자비용 또는 자본지출)은 1조4000억원이고, 이고정자산의 수명은 7년이며 7년 후 잔존가치는 0으로 가정한다. 이 고정자산에 대한 감가상각은 정액법으로 하며 이 프로젝트의 할인율(자본비용 또는 최저의 요구수익률)은 20%, 세율은 40%로 한다. 이 프로젝트의 순운전자본의 변동은 없으며, 이 프로젝트에 대한 기초자료가 다음과 같이 주어져 있다.
<표2-1> 현대중공업 요트생산 프로젝트 기초자료
　
일반적인 예상치
비관적인 예상치
낙관적인 예상치
매출수량(대)
1,500
1,300
1,700
대당 판매가격
60억원
57억원
63억원
대당 변동비용
45억원
50억원
40억원
연 고정비용
7,000억원
9,000억원
5,000억원
(1)향후 7년간 추정손익계산서 (일반적인 상황)
(단위 : 억원)
매출액
90,000 (=1,500대60억원)
변동비용
67,500 (=1,500대45억원)
고정비용
7,000
감가상각비
2,000 (=14,000억원 / 7)
영업이익(EBIT)
13,500
법인세(40%)
5,400
순이익
8,100
영업현금흐름 = 영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 13,500억원 + 2,000억원 - 5,400억원
= 10,100억원
* 변동비용 및 고정비용은 매출원가, 판매 및 일반관리비를 말함.
위의 영업현금흐름은 7년간 매년 말에 발생하므로 향후 7년간 10,100억원을 받는 연금의 현재가치와 같다. 그리고 고정자산 투자비용(자본지출)은 현재 14,000억원이고 순운전자본의 변동은 없다. 따라서 가장 일반적인 상황에서의 이 프로젝트의 순현재가치는 다음과 같다. (단, 할인율은 20%로 가정)
·순현재가치 = 영업현금흐름 - 고정자산 투자비용 - 순운전자본의 증가
= 10,100억원 PVIFA (i=20%, n=7) - 14,000억원 - 0원
= 10,100억원 3.6046 - 14,000억원
= 22,406억원
·내부수익률 = 70%
(2)향후 5년간 추정손익계산서 (비관적인 상황, 낙관적인 상황)
(단위 : 억원)
　
비관적인 상황
낙관적인 상황
매출액
74,100 (=1,300대57억원)
107,100 (=1,700대63억원)
변동비용
65,000 (=1,300대50억원)
68,000 (=1,700대40억원)
고정비용
9,000
5,000
감가상각비
2,000 (=14,000억원/7)
2,000 (=14,000억원/7)
영업이익(EBIT)
-1,900
32,100
법인세(40%)
-760
12,840
순이익
-1,140
19,260
영업현금흐름
=영업이익+감가상각비-법인세
=-1,900+2,000+760
=860억원
=영업이익+감가상각비-법인세
=32,100+2,000-12,840
=21,260억원
* 변동비용 및 고정비용은 매출원가, 판매 및 일반관리비를 말함.
* 비관적인 상황에서는 법인세를 환급받는 것으로 가정.
(비관적인 상황)
·순현재가치 = 영업현금흐름 - 고정자산 투자비용 - 순운전자본의 증가
= 860억원 PVIFA (i=20%, n=7) - 14,000억원 - 0원
= 860억원 3.6046 - 14,000억원
= -10,900억원
·내부수익률 = -18%
(낙관적인 상황)
·순현재가치 = 영업현금흐름 - 고정자산 투자비용 - 순운전자본의 증가
= 21,260억원 PVIFA (i=20%, n=7) - 14,000억원 - 0원
= 22,260억원 3.6046 - 14,000억원
= 62,634억원
·내부수익률 = 152%
(3)시나리오별 순이익, 영업현금흐름, 순현재가치, 내부수익률
(단위 : 억원)
　시나리오
순이익
영업현금흐름
순현재가치
내부수익률(%)
일반적인 상황
8,100
10,100
22,406
70%
비관적인 상황
-1,140
860
-10,900
-18%
낙관적인 상황
19,260
22,260
62,634
152%
영업현금흐름으로만 보아서는 비관적인 상황에서도 영업현금흐름이 0보다 크므로 이프로젝트는 타당성이 있다고 볼 수 있다. 그러나 비관적인 상황에서 순현재가치나 내부수익률이 0보다 작으므로 비관적인 상황에서 어느 정도의 위험을 내포하고 있다는 것을 의미한다. 그러므로 향후 사업의 전망을 보고 선택하는 것이 올바를 것이다.
Ⅲ. 결론
경제가 차츰 회복 되어가면서 국민소득도 증가할 것으로 예상된다. 그리고 많은 사람들이 새로운 여가 생활을 찾고 선호하게 되면서 요트 산업의 전망은 밝을 것으로 예상된다. 요트 사업은 고부가가치 사업으로 경기 상황이 심하게 악화되지 않는 이상 적자를 보지 않을 것으로 보인다. 그리고 일반적인 상황에서 높은 수익을 올릴 수 있고 비관적인 상황에서의 손해보다 낙관적인 상황에서의 이익이 월등히 높으므로 요트 사업으로의 진출은 시기적절한 것으로 보인다. 또 현대 중공업의 신용도를 이용하여 보다 낮은 자본비용으로 자본을 조달하여 사업을 시행하게 된다면 더 높은 이윤을 창출 할 수 있을 것이다. 그리고 기존의 조선사업에서 이용하던 설비를 적극 활용하여 초기 설비 투자비용을 줄임으로써 보다 큰 이득을 획득할 수 있을 것이다. 아직 요트 사업이 활발하지 않은 우리나라에서 경쟁기업보다 빠르게 진출하여 공격적인 투자를 통해 선두기업으로서의 입지를 다질 수 있는 좋은 기회라고 볼 수 있다. 향후 전망을 볼 때 요트사업의 진출은 긍정적인 것으로 판단된다.

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