유한양행 기업분석보고서

소개글

유한양행 기업분석보고서에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 분석기업 개요
1.1. 기업현황
1.2. 주요사업
1.3. 사업영역

2. 산업분석
2.1. 산업개황
2.2. 제품수명주기
2.3. 경기변동
2.4. 산업특성
2.5. 산업 내 기존기업 간 경쟁
2.6. 신규회사 진입 위험
2.7. 공급자에 대한 교섭력
2.8. 구매자에 대한 교섭력
2.9. 대체재

3. 영업분석
3.1. 시장지위 및 경쟁력
3.2. 내부경쟁력 원천
3.3. 사업전략
3.4. SWOT분석

4. 재무분석
4.1. 유동성비율
4.2. 부채관련비율
4.3. 회전율
4.4. 수익성비율
4.5. 주가관련비율

5. 결론


+ 참고문헌

본문내용

아제약
4.67
-0.46
5.93
6.33
6.07
산업평균
6.55
7.62
6.10
4.87
4.56
-총자산 순이익률(ROA) (순이익 / 총자산 * 100 )
결산일/기업
유한양행
산업평균
동아제약
2010
11.48
4.56
6.07
-2010년 총자산 순이익률(ROA) 비교
+ ROA는 자본을 투자하여 그에 따른 이익을 얼마나 창출할 수 있는가를 나타내는 것으로 동아제약과 산업평균에 비해 투자된 자산이 효율적으로 이용되고 있다는 것을 나타낸다. 산업평균이 점점 내려가고 있는 것에 비해 유한양행은 양호한 비율을 유지하고 있다. 동아제약이 2007년 급작스럽게 마이너스 ROA를 가진 이유는 과징금 때문이다.
3) 자기자본순이익률 ROE
-ROE의 전통적 구성요인
2006
2007
2008
2009
2010
ROA
7.31
9.45
12.31
10.88
10.30
재무레버리지
1.37
1.29
1.18
1.15
1.16
ROE
9.98
12.17
14.56
12.54
11.94
유한양행
2006
2007
2008
2009
2010
ROA
4.67
-0.46
5.93
6.33
6.07
재무레버리지
1.86
2.05
2.09
1.72
1.59
ROE
8.70
-0.94
12.39
10.91
9.66
동아제약
+ 두 기업 모두 양호한 추세를 보인다. 유한야행이 동아제약보다 ROA는 높은 수치를 보이는 반면 두 기업의 ROE는 비슷한 비율을 보인다. 이는 유한양행이 동아제약보다 부채를 적절히 사용하지 못했기 때문이다.
-ROE분해 현대적 방법
2006
2007
2008
2009
2010
NOPAT 마진
15.8%
18.07%
19.37%
17.67%
17.72%
순영업자산회전율
0.61
0.64
0.69
0.65
0.61
영업ROA
9.7
11.5
13.4
11.6
10.7
스프레드
-22.31
7.73
8.60
8.35
2.6
순재무래버리지
-0.008
-0.17
-0.25
-0.32
-0.15
재무래버리지이득
0.0018
-0.013
-0.021
-0.027
-0.39
ROE
9.9(9.98)
14.09(12.17)
11.24(14.56)
8.88(12.54)
10.34(11.94)
유한양행
2006
2007
2008
2009
2010
NOPAT 마진
5.31%
0.77%
6.7%
8.9%
9%
순영업자산회전률
1.79
1.71
2
1.36
1.16
영업ROA
9.5
1.3
13.4
12.1
10.5
스프레드
7.4
-4.63
11.4
8.1
5.2
순재무래버리지
0.36
0.41
0.52
0.35
0.16
재무래버리지이득
2.6
-1.8
5.9
2.7
0.8
ROE
8.70(12.22)
-0.94(-0.5)
12.39(9.37)
10.91(14.8)
9.66(11.3)
동아제약
+ 유한양행이 동아제약보다 NOPAT마진은 현저하게 높지만 순영업자산회전율 때문에 두기업 모두 ROA는 비슷한 값을 보인다. 현대적 ROE 분석에서도 알 수 있듯이 유한양행이 부채 효과를 적절히 사용 했다면 동아제약보다 더 큰 ROE 값을 가졌을 것이다.
주가관련비율
-유한양행 주가관련비율
주가순이익비율(PER)
2009/12/30일 종가 170,000 일 때, 15.63배
2010/12/30일 종가 173,500 일 때, 14.99배
주가순자산비율(PBR)
발행주식수 11,152,546일 때, 주당장부가치는 96,163원 PBR=1.80배
-PBR비교-
기업명/날짜
2006
2007
2008
2009
2010
유한양행
2.45
2.61
2.60
1.96
1.80
동아제약
2.56
3.09
2.76
2.35
1.87
+ 주가순자산비율(PBR)이 높을수록 자본시장에서 투자자들이 기업에 대한 좋은 평가를 하고 있다는 것을 의미한다. 유한양행의 경우 경쟁기업인 동아제약(1.87배)과 비슷한 평가를 받고 있다. 하지만 약가인하 정책이나 리베이트 규제 등의 문제로 인해 다른 업종대비 저평가 받고 있는 것으로 보인다.
영업활동으로 인한 현금흐름
1410.1
재무활동으로 인한 현금흐름
-40.85
투자활동으로 인한 현금흐름
-1669.85
-현금흐름과 기업의 재무 상태
+유한양행은 영업활동으로 인해 순 현금흐름이 충분히 창출되어 이것에서 발생한 여유현금으로 투자활동과 재무활동에 사용하고 있다. 즉, 신규 자산의 매입이나 투자에 필요한 자금이 정상적인 영업활동을 통해 조달되거나, 기존 채무의 상환과 같은 재무활동이 이루어진 경우이다. 이로보아 유한양행은 가장 양호한 기업의 형태라 볼 수 있다.
결론
현재 제약업체들은 리베이트 규제, 약가인하정책, FTA 등으로 인해 큰 어려움을 겪고 있다. 하지만 유한양행의 경우 유동자산이 풍부하기 때문에 이를 바탕으로 약가인하 정책 상황에서 버텨낼 수 있을 것으로 보인다. 약가 인하 정책을 버티지 못한 하위기업들이 도산을 하게 되면, 그 기업들 중에서 경쟁력을 갖춘 기업들을 인수하여 경쟁력을 쌓는다면 향후 개편된 시장 안에서 더욱 더 높은 위치를 차지 할 수 있을 것으로 보인다. 또한 FTA로 인해 의약품에 대한 지적재산권이 강화 된다면 복제약 중심의 제약업체는 살아남을 수 없다. FTA가 발효되고 3년의 주어진 시간 동안 신약개발에 매진하여 성공한다면 오히려 복제약 제품위주에서 탈출하는 즉 위기가 기회가 될 수 있다. 그러기 위해서는 R&D 투자비율을 지금보다 훨씬 더 높여야 할 것이다.
인도, 중국 등 신흥국들의 성장으로 세계 제약 시장 규모는 1조 1천억 불에 이를 것으로 전망되고 있다. 또한 미국과 중국의 의료개혁은 복제품 위주의 우리 기업에 좋은 기회가 될 수 있다. 하지만 현재 우리나라 제약업계의 세계시장 점유율은 2%대에 불과 하다. 이에 유한양행은 우물 안에서 벗어나 더욱 더 적극적인 투자를 통해 세계시장을 공략해야 한다.
+ 참고문헌
기업경영분석 - 정기웅 저
유한양행홈페이지 www.yuhan.co.kr
전자공시시스템
유한양행 사업보고서 2007년~2010년
유한양행 감사보고서 2007년~2010년
동아제약 사업보고서 2007년~2010년
한국은행 홈페이지
한국 신용정보
한국은행 - 2007년 기업경영분석
매일경제신문
조선경제신문

키워드

유한양행,   기업분석,   재무분석,   영업분석,   기업분석 보고서,   기업경영분석