한국의 자본자유화의 과정과 대응책 ★A+레포트★

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목차

가. 서론
1. 자본자유화의 정의
2. OECD국가들의 자본자유화 경험
1) OECD 기존회원국들의 자유화 경험
2) 신규 OECD 회원국들의 자유화 경험

나. 본론
1. 한국의 OECD 가입
2. 자본 이동의 자유화
1) 자본시장 개방에 따른 자본자유화 개방 일정
2) 주식과 채권부문에서 본 자본 자유화
3. 자본이동 자유화에 따른 영향

다. 결론
1. 정부의 거시적 대응방안
2. 금융산업의 미시적 대응방안
3. 기업의 미시적 대응방안

본문내용

을 ㅎ지할 수 있는 방안을 모색해야 할 것 이다.
특히 국제 금융시장에서 발행되는 채권 및 주식종류를 다양화함으로서 국내기업들은 자금수요에 맞는 증권의 선택적 발행을 용이하게 할 수 있다. 그리고 발행증권 형태의 다양화와 더블어 발행통화의 다양화를 통해 금융비용 및 리스크를 최소화시키는 통화를 전략적으로 선택할 필요성이 있다고 하겠다. 해외증권발행은 자본 조달비용 절감과 재무구조개선 효과는 물론 기업의 국제적 이미지를 제고시키는 이점이 있으나 경영권침해 및 HOT MONEY의 빈번한 유출입을 유발할 위험이 있어 다음과 같은 점에 유의하여야 할 것이다. 첫째,발행증권으로서 기업어음(CP), 보통사채(SB), 전환사채(CB), 변동금리부사채(FRN), 신주인수부사채(BW),예탁증서(DR)등을 고려할 수 있으나 국내기업의 자기 자본의 증대 필요성 및 낮은 국제적인 신용도를 고려할 때 수용도가 높은 전환사채, 예탁증서등이 유리할 것이다. 둘째, 가능한 한 의결권에 영향을 미치지 않는 증권을 개발하여 발행하는 것이
경영권보호를 위해 필요하다. 셋째, 해외증권 발행이 본궤도에 오르면 발행시점에서의 원화의 각통화간의 환율, 각국의 물가상승률, 금리수준 등을 고려하여 실질자금 비용을 기준으로 발행통화를 전략적으로 선택하여야 한다.
다. 위험헷지 수단의 이용
국제 금융시장을 통한 자금조달은 고도의 환율변동위험과 금리변동위험이 따르게 되므로 이에 대한 회피방안의 마련이 필수적이다. 국제금융시장에서는 헷지의 수단을 이용하여 다양한 거래를 이용할 수 있다.
라. 전문인력의 양성
SWAP, OPTION, 선물거래 등의 금융거래방식은 거래당사자의 필요에 따라 변경이 가능한 새로운 거래방식을 창출할 수 있으므로 해외금융 자본시장에 관한 정보입수, 분석 및 평가를 위한 전문인력의 양성이 시급하다. 특히 96년부터 실시 예정인 주가지수선물거래를 대비하여 금융기관 및 기관투자 그리고 관심있는 기업들은 전담팀의 구성과 전문인력양성에 적극적인 투자를 아끼지 말아야 할 것이다.
마. 주가관리의 효율화
주가는 가장 객관작이고 기본적인 기업가치 평가 기준이므로 주가를 바람직한 수준에서 유지하는 것은 기업의 대외신인도 유지, 자금조달 코스트의 절감을 위해 필수적인 과제이다. 따라서 기업공시를 기업의 내부정보를 외부에 유출시킨다는 폐쇄적 사고방식에서 벗어나 기업정보의 외부제공을 통한 대외신용도 제고및 주가관리 수단으로 효율적으로 이용하여야 할 것이다. 또한 IR(Investers' Relations) 전담부서의 신설을 통한 대투자자 관계를 나가는 방안도 적극적으로 검토하는 것이 바람직하다.
바. 금융시장 정보관리 체제의 구축
금융시장의 타시장에 비해 정보의 흐름이 빠른 효율적 시장이므로 금융시장 개방으로 국제금융시장이 하나로 연결될 경우 쏟아져 나오는 금융시장 를 경영자원으로 활용할 수 있는 정보관리 체제 구축이 필수적이다.
(2) 조직관리 측면에서의 전략방향
가. 새로운 경영전략의 수립
한국은 경제 규모의 한계성으로 수츨 지향적 경영을 지속적으로 추구해야 하는 바, 국제경쟁력의 제고는 기업의 생존과 직결된 문제이며 특히 자본자유화의 진전으로 기업의 자금조달 기회가 확대되는 동시에 기업의 내재가치및 성장성에 따라 자본비용이 결정된다는 점을 고려하여 경영의 비효율성을 과감히 제거하여야 할 것이다. 또한 자본자유화를 외국 자금 및 기업의 국내 진출 확대라는 측면에서만 파악할 것이 아니라 새로운 경영혁신의 기회로 삼고 적극적인 해외진출 방안을 모색하여야 하고 이를 위해서는 과거의 폐쇄적 주먹구구식 경영에서 탈피하여 개방적이고도 객관적인 의사결정 시스템을 구축하여야 할 것이다
나. 외국기업과의 전략적제휴(Strategic Alliance)
외국기업과의 전략적제휴는 해외진출기반 확보, 원료의 안정적 공급원 확보, 선진기술 및 경영기술의 습득, 기업 신뢰도 제고 등의 기회를 제공한다. 그리고 자본제휴 방안은 외국자본의 국내 유입방안과 해외투자방안이 있을 수 잇는데 외국자본의 국내 유입은 자본자유화에 보다 능동적으로 대처하는 전략으로 이용할 수 있을 것이다.또한 해외투자의경우 투자부담 및 위험부담의 경감,기술과 KnowHow의 습득을 위해 합작투자와 컨소시엄방식의 투자를 확대할 필요가 있다.
다. 국내 기업간 연대를 통한 대응전략 수립
기업간의 생산 판매 기술면에서의 업무제휴를 통해 시너지 효과를 극대화 할 뿐 아니라 설비의 공동이용, 공동투자, 공동 연구개발 등을 추진함으로써 외국기업의 국내 진출에 전략적으로 대처하여야 할 것이다.
라. 경영권 보호 대책 강구
과거와 같이 제도적인 측면에서 경영권 보호조항을 강화 하는 데는 한계가 있을 것으로 예상 되는 바, 기업의 소유권에 대한 인식을 전환하여 국제 M&A 의 표적이 되는 것을 피하여야 할 것이다.
일반적으로 M&A의 표적기업은 수익성이나 성장전망은 좋으나 경영의 비효율성으로 인해 주가가 낮은 기업이 되므로 경영효율화를 통한 주가관리에 보다 많은 관심을 기울여야 한다. 또한 세습경영체제를 탈피하고 전문경영인을 확보하여야 할 것이며 대주주 지분율을 과감히 축소하고 계열관계가 없는 기업이나 금융기관으로 하여금 안정주주로서 참여할 수 있도록 해야 할 것이다.
< 참고문헌 Web Site >
이강남 (1998), 「국제금융론」 법문사
이천표 (1992), 「한국금융자유화론」 법문사
최두열 (1998), "한국외환위기의 발생원인-외부환경을 중심으로" 심포지움 발표논문 「한국의 외환위기와 지역경제」, 한남대학교, 6월 10일.
최창규 (1998), "투기적 공격이론과 한국의 외환위기", 경제분석 제4권 제2호, 한국은행
이코노미스트 94년 2월20일자 중앙일보사
재정 94년 1월 재정공론사
매일경제신문 94년 3월 31일자 매일경제신문사
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자본자유화,   주식,   채권