시장금리의 변동과 대책

소개글

시장금리의 변동과 대책에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 현 황
ⅰ. 시장금리란?
ⅱ. 시장금리의 변동
ⅲ. 국고채 하락의 원인

Ⅱ. 문제점

Ⅲ. 대 책

본문내용

주택구입 수요가 증가 물가 인플레의 가능성이 있다
우리나라의 국고채 금리가 떨어지고 있는 원인은 지난 2001년 이후 발생하기 시작한 시장금리와 명목성장률 사이의 괴리에서 찾을 수 있다. 명목경제성장률이란 경상GDP 성장률을 의미하는 것으로, 실질경제성장률에서 물가(GDP디플레이터) 상승률을 더한 개념이다. 이때 GDP 디플레이터는 가중치가 변화하는 물가지수를 구하는 식으로,
GNP 디플레이터 = (명목 국민총생산)/(실질국민총생산) 인데 이를 파셰지수(물가지수를 구하려는 해의 생산량을 가중치로 삼아 파악하는 것. )로 나타내기도 한다.
국고채와 함께 시장금리의 하나인 3년만기 회사채수익률의 움직임은 원래 90년대까지만 해도 명목경제성장률과 비슷하게 변동하는 양상을 보였다. 금융실명제를 실시했던 93년과 외환위기를 당한 97~97년, 경제의 불확실성이 강해진 두 차례만 크게 어긋낫었고 그 이외에는 특별한 변동이 없었다. 그러나 2001년 이후, 저금리 정책에 따라 콜금리를 수차례 인하하면서 시장금리도 크게 하락해버렸기 때문에 명목경제성장률을 하회하게 되었다. 금융통화위원회는 01년 2월, 7월, 8월, 9월, 4회에 걸쳐 콜금리 인하 (5.25% ⇒ 4%)
결국 현재의 장단기 금리역전/접근 현상은 2001년 이후 실물경제와 금융시장의 괴리 상황에서 이미 발생해 있었다는 얘기다. 이후1년이나 2003년에도 콜금리 인하로 인한 금리역전 현상이 있기는 했었지만 단기에 그쳤었고, 현재는 역전상태는 아니지만 콜금리 3.25%, 국고채 수익률 3.77%로 작은 차이만을 보이고 있다.
원래 금리인하정책은 한국은행의 금리인하를 통하여 금융기관(특히 은행)이 자유경쟁에 의하여 대출금리를 인하, 시중자금을 보다 풍부하게 하여 가계와 기업으로 하여금 기존 대출의 금융비용을 경감하고 더 나아가 보다 낮은 금리로서 필요한 물건(특히 내구재나 지동차등)을 매입케 하며 기업은 그로 인하여 (즉, 금리인하를 통한 증가된 가계수요) 생산을 통한 물량공급을 더 예상하여 생산(투자)활동을 촉진케 함으로 경기를 활성화 하는 효과가 있다. 이러한 경제활동과정에서 기업이 국민수요의 증가를 예상하여 투자 및 고용촉진 의사결정에는 다소 갭이 발생해 시중에 수요가 공급을 능가한다는 이야기입니다. 이렇게 되면 수요가 공급을 능가하면 물가가 상승해 인플레현상이 나타나고, 경제구조상 기관의 업무 효율성과 정보의 효율성이 높은 국가에서는 대체적으로는 미래 인플레에 대한 기대감도 조성되어 금리는 더욱 오르게 된다.(이 경우 인플레현상과 금리상승은 거의 동반으로 이루어집니다) 하지만 국가의 생산성이 높다면 인플레현상은 우려하지 않아도 될 것이다. 하지만 외부 요인들이 개입되면 이야기가 다른데, 한국의 상황을 보면 이렇다.
한국은행의 금리인하시 일반시중은행의 예금/대출/신용카드등의 금리가 낮아질 경우 일반은행은 그보다 적은 폭으로 반응함으로써 이윤을 얻을 수 있다. 그리고 현재는 고유가 시대이기 때문에 고유가 원유수입후 제품의 생산과정을 거치고 그것이 국민소비에 따른 생필품가격에 영향을 줄

키워드

시장금리,   콜금리,   국고채,   경제정책,   한국은행