최백렬 FDI관련 단행본 <해외투자론> - 요약 정리

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최백렬 FDI관련 단행본 <해외투자론> - 요약 정리에 대한 보고서 자료입니다.

목차

제 1 절 국제 M&A의 개념과 특징
1. 국제 M&A의 배경
2. M&A의 개념 및 유형
3. 국제 M&A의 동기
4. 국제 M&A의 장・단점

제 2 절 국제 M&A의 경제적 효과
1. 직접적 효과
2. 간접적(파급) 효과

본문내용

적 연계를 통한 불확실성의 제거와 원가의 절감 등 여러 가지가 있다. 이러한 기존사업과의 M&A를 통해 생산, 관리, 판매, 연구개발, 마케팅, 재무 등 다양한 분야에서 시너지 효과를 창출할 수 있다.
<참고자료: “국내 기업의 국내외 M&A동기와 성과에 관한 사례연구”, 김용언 저, 경희대경영대학원(2004.02), p,16>
(2) 국제 M&A형태 직접투자의 단점
1) 대규모 투자
기존회사의 인수는 일시에 대규모의 투자가 필요하게 되고 조직, 기술, 능력 및 무형자산의 질을 정확히 파악하기가 어렵기 때문에 과도한 가격을 지불할 위험이 있으며 바라보는 시각에 따라 인수대상 기업에 대한 가격 산정이 달라 질 수 있기 때문에 정확한 평가가 어렵고 차입금에 의한 M&A의 경우 재무적으로 취약해질 가능성이 많다.
<참고자료: “국내 기업의 국내외 M&A동기와 성과에 관한 사례연구”, 김용언 저, 경희대경영대학원(2004.02), p,17>
2) 이질적인 기업문화
이질적인 경영문화를 이해하고 적용하는데 많은 어려움과 더불어 시간이 따른다. 국제 M&A는 초기부터 노사문제를 비롯한 여러 가지 경영문제에 직면할 수 있다. 국가마다 기업문화적 차이를 잘 이해하고 적응해 나갈 필요가 있다.
<참고자료: “국내 기업의 국내외 M&A동기와 성과에 관한 사례연구”, 김용언 저, 경희대경영대학원(2004.02), p,17>
3) 복잡한 절차
절차가 복잡하고 인수대상 기업을 정확히 평가하는데 한계가 있으며 피인수 기업의 이사회와 주주총회의 승인취득과 관계 당국의 승인절차 등 복잡한 절차를 필요로 할 때가 많고 특히 국제 M&A는 인력, 기업문화, 관련법규와 제도가 국내와 다를 뿐 아니라 상대기업에 대한 정보의 확보가 또한 어렵다.
<참고자료: “국내 기업의 국내외 M&A동기와 성과에 관한 사례연구”, 김용언 저, 경희대경영대학원(2004.02), p,17>
4) 조직 내부 처분에 있어서의 어려움
피 기업의 조직과 시설 중에서 불필요한 부분을 정리하는데 있어서 어려움을 겪게 될 가능성이 있으며 피합병기업의 주요 인적자원을 상실할 위험이 있다.
특히 적대적 M&A의 경우에는 인재들의 유출에 각별한 주의가 있어야 한다.
<참고자료: “국내 기업의 국내외 M&A동기와 성과에 관한 사례연구”, 김용언 저, 경희대경영대학원(2004.02), p,17～18>
5) 기존의 부실해결의 문제점
인수전부터 피인수기업이 가지고 있던 부실문제 들을 해결해야 하고 인수기업에 경쟁력 있는 노하우가 없는 경우 M&A는 단기적인 이익에 치중하여 신제품이나 기술혁신에 태만해지기 쉽다.
<참고자료: “국내 기업의 국내외 M&A동기와 성과에 관한 사례연구”, 김용언 저, 경희대경영대학원(2004.02), p,18>
[표 3-5] 국제 M&A의 장단점
장 점
단 점
ㆍ시장에의 조기 진입 가능
ㆍ투자의 안정성
ㆍ인력기술의 흡수와 경영망 확보
ㆍ과잉공급 초래 회피
ㆍ기존업체와의 마찰회피
ㆍ시너지 효과
ㆍ대규모 투자
ㆍ이질적인 기업문화
ㆍ복잡한 절차
ㆍ조직 내부 처분에 있어서의 어려움
ㆍ기존의 부실해결의 문제점
<직접작성>
제 2 절 국제 M&A의 경제적 효과
1. 직접적 효과
M&A의 직접적 효과는 M&A의 동기 또는 목적이 실현되었을 때, 사전에 달성하고자 하였던 목적 또는 동기가 사후적인 효과로 전환되어 발생한다.
M&A의 직접적 효과는 기업과 시장 단위로 나누어 볼 수 있는데 기업 단위에서는 다시 재무와 기업지배구조(corporate government structure) 측면으로 구분할 수 있다. 재무건전성(광고비, 인건비, 운영비 등의 비용절감적인 측면과 판매량 증가 등에 따른 수익적 측면), 경영효율성, 고객의 추가확보 등을 통한 시너지효과를 들 수 있고 주주구조의 변동에 따른 기업지배구조의 변화를 초래한다.
시장의 측면에서의 직접적 효과에는 외국인 직접투자(FDI)의 증가를 들 수 있다.
<참고자료: 「외국자본에 의한 적대적 M&A와 전력산업」김현동 저, 에너지경제연구원(2006), p.10～11>
[표 3-6] FDI에서 M&A가 차지하는 비중
1998
1999
2000
2001
2002
2003
전 체
76.9
70.5
82.4
72.6
54.5
53.1
선진국
93.8
82.0
95.3
86.8
62.8
65.6
후진국
42.6
31.9
28.0
39.1
28.3
24.5
아시아
15.7
25.6
15.2
30.8
18.4
22.0
한 국
19.0
16.3
14.4
17.8
23.7
46.5
* 자료 : UNCTAD, 산업자원부
<참고자료: 「외국자본에 의한 적대적 M&A와 전력산업」김현동 저, 에너지경제연구원(2006), p.11>
위의 <표 3>에서 나타나듯이 선진국에서의 외국인직접투자의 대부분은 M&A의 형태를 취한다. 우리나라의 경우 FDI에서 M&A가 차지하는 비중이 점점 증가하는 추세이다.
또한 M&A를 통해 기업지배권이 매매되어 부실기업의 증권시장 등에서의 퇴출이 원활화 될 수 있다. 부실기업의 인수와 구조조정을 통해 기업가치를 상승시키는 순기능의 역할을 수행한다.
<참고자료: 「외국자본에 의한 적대적 M&A와 전력산업」김현동 저, 에너지경제연구원(2006), p.11～12>
2. 간접적(파급) 효과
(1) 선진경영기법의 전수 - 해외선진경영기법을 직접 전수받을 수 있음으로써 국내기업의 경영 선진화를 유도할 수 있다.
<참고자료: 「외국자본에 의한 적대적 M&A와 전력산업」김현동 저, 에너지경제연구원(2006), p.12>
(2) 기업경영의 외부감시기능 강화 - M&A의 활성화에 따른 기업경영의 외부감시기능이 강화되고, 기업의 경영진은 주주가치 극대화의 동기요인이 상승된다.
<참고자료: 「외국자본에 의한 적대적 M&A와 전력산업」김현동 저, 에너지경제연구원(2006), p.12>
(3) 노동시장에의 파급효과 - 지배구조와 소유권 변동 등 불안정한 외부변화에 따라 노동시장이 영향을 받는다. 합병이 발생하였을 때, 피합병회사의 종업원들은 구조조정으로 인해 퇴출당하는 경우가 많이 발생한다.
<참고자료: 「외국자본에 의한 적대적 M&A와 전력산업」김현동 저, 에너지경제연구원(2006), p.12>

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