etf란 무엇인가

소개글

etf란 무엇인가에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 기본 개념

2. 특징

3. 상품종류

4. 시장현황

5. 수익구조

6. 수익률

7. 투자 위험

8. 세금

9. 타 상품들과 비교

본문내용

ETF의 시장가격이 NAV보다 높을 경우, 이를 해소하기 위해서 ETF를 시장에서 매도하고 NAV를 구성하는 동일한 주식 바스켓을 기초 자산시장, 보통 주식시장에서 매수함과 동시에 매수한 주식바스켓(CU)으로 자산운용사에 ETF설정을 요청한다.
결재일이 도래하면 ETF 매도에 대응하기 위해 매수한 주식바스켓으로 설정한 ETF를 인도하고 이에 대한 대금을 받는다. 또한 이 대금은 주식 바스켓을 매수한 결제대금으로 사용하게 되어 최종적으로 높은 가격에 판매한 ETF 가격과 더 낮은 가격으로 매수한 NAV의 차이가 순익으로 발생한다. 물론 ETF의 시장 가격이 NAV 보다 낮은 경우는 반대의 경로를 통해 차익거래가 이루어진다.
6. 수익률
<연초 이후 수익률 상위 ETF>
운용사
펀드명(종목명)
연동지수
수익률
미래에셋맵스
TIGER 반도체
KRX Semicon
90.25
삼성투신
KODEX 반도체
KRX Semicon
89.07
대신투신
GIANT 현대차그룹
MF 현대차그룹지수
81.12
삼성투신
KODEX 자동차
KRX Autos
76.49
우리자산
KOSEF　IT
KRX IT
66.96
삼성투신
KODEX Brazil
DJ Brazil Titans20 ADR
58.47
우리자산
KOSEF Banks
KRX Banks
55.75
삼성투신
KODEX 은행
KRX Banks
55.61
미래에셋맵스
TIGER 은행
KRX Banks
55.58
<타 상품과 수익률 비교>
7. 투자 위험
ETF는 기본적으로 주식에 투자하는 펀드로서 시장에서 거래되는 상품이기 때문에 다음과 같은 위험요인이 수반될 수 있음을 고려해야 한다. 다만, 기초자산 가격변동의 위험을 제외한 나머지 위험은 미미한 수준이다.
(1) 기초자산 가격변동 위험
ETF는 기본적으로 기초자산인 추적대상지수를 따라 움직이는 인덱스펀드이기 때문에 지수가 하락하면 원본손실이 나타날 수 있는 상품이다. 물론 지수종목에 분산해 투자하기 때문에 개별주식 투자에 비해 기업 고유위험이 분산되어 손실규모는 줄일 수 있겠지만 시장 전체의 변동에 따른 지수하락 위험은 피할 수 없다.
(2) 유동성 공급 부족에 따른 위험
거래가 활발하지 않아 매수, 매도가 원활하지 못하게 되는 상황을 말한다. 거래가 부족하면 추적지수와 가격이 따로 움직이거나 소량의 주문으로 주가가 급변하는 경우가 있을 수 있다. 이와 같은 상황에 대비해서 유동성공급자를 두고 있지만 유동성공급자가 역할을 제대로 하지 못하는 종목이 있는 것이 현실이다.
(3) 추적오차 위험
ETF는 수익률이 주가지수와 연동되도록 설계된 상품으로서 주가지수와 ETF의 기준가격을 일치시키는 것을 목표로 하고 있지만 양자가 반드시 일치 하는 것은 아니다. 즉, 주식 바스켓의 배당금과 부유자산 활용에 따른 대차수익 및 운용보수의 발생, 펀드 대상지수 구성종목 일부 편입 등으로 추적오차가 발생할 수 있다.
(4) 신용 위험
ETF는 실제 주식을 보유하기 때문에 보유한 주식의 기업이 부도가 발생할 경우, 펀드의 일부 자산은 환매가 불가능하다. 따라서 집합투자업자는 이러한 신용 리스크를 회피하기 위한 노력을 한다. 때론 부도위험이 있는 종목을 편입하지 않음에 따라 추적오차가 발생하는 경우도 있다. 이러한 위험을 회피하면서 추적오차를 최소화하는 것이 집합투자업자의 노하우이고 운용능력의 차별성이다.
(5) 상장폐지 위험
ETF의 경우도 일정 요건이 되면 상장이 폐지된다. 신탁원본이 50억 원 미만, 상장좌수가 5만좌 미만이거나 추적오차율이 10%p 이상으로 3개월 이상 지속되는 경우 등에는 상장 폐지된다. 다만, ETF는 일반 기업의 주식과는 다르게 상장폐지가 되더라도 펀드가 보유하고 있는 주식을 모두 매도해 현금화한 후 이를 투자자에게 지급한다. 따라서 상장 폐지되더라도 신탁재산이 남아있는 한 투자자는 금전적인 손실을 입지 않는다.
8. 세금
ETF는 주식이 아닌 펀드이므로 증권거래세가 과세되지 않으므로 거래소 시장에서 ETF를 매매할 때에는 어떠한 세금도 부과되지 않으며 분배금 지급 시에만 과세된다. 즉, 개인이 ETF 투자 시 부담하는 세금은 분배금을 받을 때 부담하는 15.4%(배당소득세 14%+주민세 1.4%)가 유일하다. 단지, ETF가 청산될 경우는 장외에서 거래되는 일반 펀드와 동일하게 과표 기준가에 의해 투자신탁이익에 대해 과세되므로 주의해야 한다. 이 경우에도 국내외 상장주식 및 장내파생상품투자로 인한 이익은 제외되며 실제 과세대상 이익은 ETF 펀드가 보유한 주식에서 발생한 현금배당, 대주거래 수수료, 단기채권운용이익의 합계액에서 보수 및 운용수수료를 공제한 금액이 된다. 그러나 국내외 상장주식 및 국내 장내파생상품투자로 인한 이익이 아닌 외환거래 차익이나 외국 파생상품 거래로 인한 이익은 청산 시 과세가 되므로 투자한 ETF에 해당이익이 포함되어 있는지 반드시 확인해야한다
9. 타 상품들과 비교
비고
ETF
주식
인덱스 펀드
액티브 펀드
지수선물
운용목표
특정 인덱스
인덱스 초과수익
특정 인덱스
인덱스 초과수익
헤지 및 차익
법적성격
집합투자
기구
지분증권
집합투자
기구
집합투자
기구
파생상품
투명성
높음
높음
보통
보통
높음
유동성
높음
높음
낮음
낮음
높음
결제일
T+2
T+2
T+3
T+3
T+1
증권대차
가능
가능
불가
불가
불가
레버리지 기능
가능
가능
불가
불가
가능
거래비용
위탁수수료
운용보수
(약 0.5%)
위탁수수료
운용보수
(1~2%)
운용보수
(2~3%)
위탁수수료
전 증권사 거래
가능
가능
판매사 한정
판매사 한정
가능
시장위험
시장위험
시장/개별위험
시장위험
시장/개별위험
시장위험
분산투자
가능
불가
가능
가능
가능
증권거래세
면제
매도 시
적용배제
적용배제
면제
위의 표는 ETF가 펀드로서의 특성과 주식/선물로서의 특징을 모두 가지고 있다는 것을 잘 보여준다. 즉, 운용목표, 법적성격, 분산투자, 세금, 보수 등과 같은 고유의 성격은 펀드와 일치하며 환금성, 유동성, 거래 편의성 등은 주식/선물과 유사한 성격을 보인다. 펀드뿐만 아니라 주식/선물의 장점을 두루 갖추어 넣은 ETF는 투자 선택의 폭을 넓힌 혁신적인 상품이라고 할 수 있다.

키워드

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