증권투자의 이해 기말범위 9주차~끝까지 타이핑입니다.

소개글

증권투자의 이해 기말범위 9주차~끝까지 타이핑입니다.에 대한 보고서 자료입니다.

본문내용

채권, 지역개발공채 등
특수채
-특별법에 의해 설립된 법인이 발행하는 채권
-예금보험기금채권, 한국전력채권 등
금융채
-특별법에 의해 설립된 은행이 발행한 채권
-통화안정증권, 산업금융채권, 주택금융채권 등
회사채
-주식회사가 발행하는 채권
-금융기관이 원리금지급을 보증하면 보증사채, 그렇지 않으면 무보증사채
4. 이자지급방법에 따른 분류
-채권투자의 중요수익은 이자수익인데 이러한 이자수익을 채권투자자가 어떤 방법으로 얻게 되는가에 따라서 채권을 분류할 수 있다.
이표채
-정기적으로 정해진 이자를 지급받고 만기에 원금을 상환받는 채권을 말하는데 대부분의 회사채와 3년 미만의 국고채가 대표적이다.
할인채
-순수할인채라고도 하는데 이자를 지급하지 않고 만기에 원금만 상환하는 채권으로서, 이자를 지급하지 않는 대신 그만큼 할인하여 발행되는 채권이다. 재정증권, 통화안정증권, 산업금융채권, 장기신용채권 등이 이러한 형태를 취하는 경우가 많다.
복리채
-만기 이전에는 이자를 지급하지 않고 대신에 이자를 복리에 재투자하여 만기 상환시에 원금과 이자가 함께 지급되는 채권을 복리채라 한다. 국민주택채권, 지역개발공채 등이 이러한 형태로 발행된다.
//////// 10/2주차 강의자료 ///////
1. 채권수익률과 채권가격의 관계
-채권수익률이란 은행에서의 예금이자율과 같은 개념이다.
-즉, 채권을 구입해서 만기까지 보유할 경우에 얻게 되는 수익률을 연단위로 표시한 것이라서 채권수익률을 만기수익률이라고도 부른다. 그런데 이러한 채권수익률을 알게 되면 특정한 채권에 대해서 미래에 들어오게 될 이자와 원금을 할인해서 그 채권의 현재 거래가격을 알 수 있기 때문에 채권수익률을 할인율이라고도 한다.
-채권가격은 채권을 보유할 때에 들어오게 될 현금흐름을 현재가치로 평가해서 산출한 값!
이때 현재가치를 산출할 때에 할인율로 사용하는 것이 채권수익률인 것임
예
-액면금액이 10000원이고 표면금리가 연 8%, 이자는 연 1회 지급하고 만기가 3년 남은 채권이 있다고 하자. 이 채권을 보유하면 1년 후 800원의 이자를 받고, 2년 후 800원의 이자를 받고 만기가 되는 3년 후에는 원금과 이자 10800원을 받게 되는 것이다.
이 때에 채권수익률이 연 10%라고 하면 이러한 채권의 가격은 다음과 같이 9,502원이 된다.
800/(1+0.1)+800/(1+0.1)^2+10800/(1+0.1)^3 = 9502원
그런데 만약 채권 수익률이 15%라고 하면 채권가격은 다음과 같이 8401원이 된다.
800/(1+0.15)+800/(1+0.15)^2+10800/(1+0.15)^3 = 9502원
이처럼 채권수익률이 올라가면 채권가격은 떨어지고 반대로 채권수익률이 내려가면 채권가격은 상승한다. 즉 채권수익률과 채권가격은 역관계에 있는 것이다.
2. 채권수익률의 변동
-채권수익률은 고정된 것이 아니며, 국내외 금융시장의 여건 변화에 따라 약간씩 변동하게 되고 이에 따라서 채권가격도 달라진다.
-채권가격은 채권수익률과 역관계
채권수익률이 상승하면 채권가격이 하락하고 채권수익률이 하락하면 채권가격이 상승한다.
3. 채권수익률의 외적 변동요인
-채권수익률의 변동요인으로는 먼저 경제전반적인 요인을 들 수 있는데, 이를 외적 변동요인이라고 한다.
채권의 수요와 공급
-정부나 기업들이 채권을 많이 발행하여 채권시장에 공급이 많아지면 채권가격은 내리고 채권수익률은 올라간다.
-반대로 채권수요가 많으면 채권가격은 상승하고 채권수익률은 떨어진다.
통화량
=정부가 시중 통화량을 줄이는 금융긴축을 실시하면 시중 자금사정은 어려워지고 채권매도 물량이 늘어나면서 채권가격은 떨어지고 이에 따라서 채권수익률은 올라간다.
반대로 시준통화량을 늘리면 채권에 대한 수요가 늘어서 채권가격은 상승하고 채권수익률은 떨어진다.
물가수준
-물가가 오르면 일반적으로 채권수익률도 올라간다. 이는 채권투자자가 물가상승에 대한 보상을 요구하므로 채권의 발행주체는 낮은 가격으로 발행해야만 채권을 소화시킬 수 있기 때문이다.
4. 채권수익률의 내적변동요인
-채권자체 또는 채권발행주체의 특성변화로 채권수익률이 변동하는 것을 내적변동요인이라고 한다.
만기와 액면 이자율
-채권가격을 산출하는 과정에서 보듯이 채권의 만기(잔존기간)나 액면이자율에 EK라서 채권수익률은 달라진다.
현금화 가능성
-시장에서 수요가 많아서 언제든지 현금화시킬 수 있는 채권을 유동성이 높은 채권이라고 할 수 있는데 이러한 채권은 높은가격으로 거래되기 때문에 채권수익률이 낮은 편이다.
채무불이행 가능성
-채권을 발행한 주체가 원리금을 상환하지 못하는 경우를 채무불이행이라고 하는데 이러한 가능서잉 높은 채권은 낮은 가격으로 거래되기 때문에 채권수익률이 높은 수준이다. 채무불이행 가능성이 특히 높은 채권의 경우에는 그 수익률이 매우 높지만 위험 또한 크다고 할 수 있다.
5. 채권등급평가란?
-채권등급평가란 어떤 평가기관이 어느 채권의 원금과 이자가 약속대로 상환될 수 있는가를 평가하여 일반인들이 이해하기 쉬운 기호로 등급을 매기는 것을 말한다.
채권등급평가의 목적
-특정 채권의 채무불이행위험에 대한 정보를 투자자에게 전달함으로써 투자자를 보호하는데 있다.
6. 채권등급의 내용
-세계적으로 가장 권위있는 신용평가기관은 미국의 무디스(Moody\'s investor\'s service), S&P(Standard and poor\'s corportion)이다.
-여기서 특히 채무불이행 위험이 높은 채권의 경우(무디스의 Ba1, S&P의 BB+이하등급)에는 투기적 성격이 높은 채권으로서 정크본드(junk bond)라고 한다.
7. 학습정리
채권투자의 개요
-채권이란 정부, 지방자치단체, 기업이 투자자로부터 자금을 빌리면서 발행하는 유가증권이다.
-채권은 액면가, 액면이자율, 만기의 3가지는 반다시 표기되어야 한다.
-채권의 장점은 비교적 안전하고, 현금화가 쉽고, 담보로 이용가능하며, 관리가 용이하고 수익이 비교적 높다는 것이다.
-채권은 발행주체에 따라 국채, 지방채, 특수채, 금융채, 회사채가 있다.
-채권은 이자지급방법에 따라 이표채, 할인채, 복리채로 구분된다.
-채권의 수익률이란 채권을 구이

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