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소개글

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목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 종류
1. Covariance matrix 방식
2. Monte-Carlo 방식
3. Historical simulation 방식

Ⅲ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 필요성

Ⅳ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 유용성
1. 정보로서의 가치
2. 거래관련 의사결정의 효율성 제고
3. 자산운용 성과측정에의 이용
4. 감독 규제기관의 규제요건에 부응(Compliance)

Ⅴ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 요소

Ⅵ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 추정방법

Ⅶ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 분석방법
1. 포지션에 포함된 각 금융자산의 위험요인을 결정하는 과정
2. 위험요인간의 상관관계를 추정하는 과정
3. 델타를 이용하여 포지션의 변동을 추정하는 과정

Ⅷ. 결론 및 제언

참고문헌

본문내용

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Ⅰ. 서론
Ⅱ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 종류
1. Covariance matrix 방식
2. Monte-Carlo 방식
3. Historical simulation 방식
Ⅲ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 필요성
Ⅳ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 유용성
1. 정보로서의 가치
2. 거래관련 의사결정의 효율성 제고
3. 자산운용 성과측정에의 이용
4. 감독 규제기관의 규제요건에 부응(Compliance)
Ⅴ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 요소
Ⅵ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 추정방법
Ⅶ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 분석방법
1. 포지션에 포함된 각 금융자산의 위험요인을 결정하는 과정
2. 위험요인간의 상관관계를 추정하는 과정
3. 델타를 이용하여 포지션의 변동을 추정하는 과정
Ⅷ. 결론 및 제언
참고문헌
Ⅰ. 서론
금융시장의 급속한 발달과 통합화 및 새로운 금융상품의 출현은 금융기관의 위험에 대한 노출을 확대시키면서 다차원적으로 복잡하게 만들고 있다. 과거에는 주식이나 채권과 같이 위험구조가 단순한 상품이 거래의 대부분이었으나 최근에는 선물, 옵션 및 이를 이용한 복잡한 파생상품들의 거래가 급격히 늘어나고 있다. 또한 증권회사들의 업무영역이 계속 확대되면서 전체 위험을 일괄 관리하는 것이 어려워 졌다. 이와 같이 위험의 파악이나 평가가 점점 어려워짐에 따라 각 금융기관들은 위험을 좀더 잘 이해하고 측정하고 관리할 필요성을 느끼게 되어 VAR 개념을 탄생시켰다.
세계적으로 유명한 투자은행인 J.P. Morgan의 경우, 7개 그룹의 거래부문으로 나뉘어져 있는데 그들 각각은 120개의 독립적으로 위험을 떠안고 거래하는 단위로 구성되어 하루에도 20,000개가 넘는 거래를 행하며 그 규모만도 500억$을 초과하고 있다. 이러한 경우 회사 전체의 입장에서 통합적으로 위험을 파악하는 시스템이 없다면 각 부서별로는 나름대로 위험을 관리하고 있다 하더라도, 최고 경영자는 회사의 거래 및 보유상품의 시장위험에 대해 불안감을 느낄 것이다.
J.P. Morgan의 전회장이었던 Dennis Weatherstone은 회사가 직면하고 있는 시장위험 및 24시간 내에 발생 가능한 손실가능액에 관한 한 페이지의 간략한 보고서를 매일 업무가 끝날 무렵에 제출하도록 하였다. 이 보고서는 매일 오후 4시15분에 Weatherstone 회장에게 전달되었는데 이로 인해 이 보고서는 “4시 15분 보고서” 라고 불리었다.
이에 따라 실무자들은 각 거래부서에서 추정한 그들 보유포지션의 예상되는 손익과 24시간 내에 발생할 위험을 통합할 필요성을 느끼게 되었으며, VAR 개념은 이와 같은 다양한 포지션위험이 하나의 일관성 있는 척도에 의해 통합될 필요성에 따라 구체화되었다. 즉 VAR은 옵션과 같은 새로운 개념의 상품들이 도입되면서 과거에 행하던 위험측정방법으로는 회사가 보유한 전체 포트폴리오의 위험측정이 어려워지자 다양한 포트폴리오의 위험을 동일한 지표로 측정할 필요성에 의해 제시된 구체적인 수치(simple one number)이자 방법론이라 할 수 있다.
VAR 개념이 특별히 새로 만들어진 개념은 아니다. 실제로 많은 금융기관들이 과거에도 금융자산의 매매거래에 있어서 발생할 손실가능성을 파악하고 어떤 형태로든지 이를 관리해 왔다. 즉 금융기관들은 VAR이라고 명확히 칭하지는 않았지만 나름대로의 위험을 파악하고 관리해 왔으며 몇몇 금융기관은 Money at Risk, Dollars at Risk 등의 용어를 사용하기도 하였다. 다만 VAR은 금융기관의 참여자들과 규제기관들이 공동으로 인정할 수 있도록 투자자산의 위험을 평가하는 표준화된 접근 방법을 제시한 최초의 개념이기 때문에 매우 의미있다고 할 수 있다. VAR 개념에 대한 체계적인 접근은 G30의 권고안에서 언급되면서 금융산업에 널리 알려지기 시작하였다. 특히 최근에 각 금융기관의 감독규제기관들( BIS, EU의 CAD, SEC, FRB)이 설정한 자기자본금 규제안에서 VAR을 시장위험 측정의 지표로 인정함에 따라 이에 대한 관심과 이용이 증대되고 있다.
Ⅱ. 위험관리(VaR, 위험가치)의 종류
1. Covariance matrix 방식
ㅇ 위험요소들의 분산과 상관관계를 이용하여 Var을 분석하는 비교적 용이하고 간단한 방식임
ㅇ 포지션의 변동이 위험요소들에 대하여 선형일 때 사용이 용이하며 옵션 등 비선형일 경우 모델

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위험관리,   VaR,   위험가치,   금융시장,   금융상품