|
타인자본의존도가 높아졌으나 영업규모 및 수익창출력 감안, 재무부담은 크지 않음.
2)경쟁 둔화로 인한 수익성 제고 기대
- 의무약정제 및 요금할인(망내할인, 가족할인)으로 인한 가입자 유지 및 상승 효과가 점진적으로 가시화될 것으로
|
|
|
자본에 대한 경영성과를 나타내는 비율로 정보 이용자의 입장에서는 이익 창출능력(ability to earn profits)에 대한 정보가 포함된다.
총자산순이익률(총자본순이익률), 매출액순이익률, 자기자본이익률 등이 이에 속한다. I. 머리말
II. 본
|
|
|
타인자본 의존도가 상당히 낮다는 점과, 비교적으로 자회사에 대한 지분법 이익의 비중이 크다는 점이었다. 이러한 재무구조적 특징은 재무비율의 분석과 가치평가를 하는 것에 중요한 영향을 미친다고 할 수 있다.
유한양행은 유동성비율과
|
|
|
자본손실은 자격위험이다.
③이자율하락 → 채권가격상승 → 자본이익은 재투자위험이다.
④원금이 최종 만기일 이전에 상환될 가능성으로 인하여 파생되는 위험을 중도상
환위험이라고 한다.
[정답]②
이자율상승→재투자율상승→재투자
|
|
|
타인자본을 조달하는 것이다. 자기자본은 회사의 존속 중에는 반환의무가 없고, 회사 자체에 구속되는 재산의 계산상의 총액을 말하는데 비해 타인자본은 변제기가 도래하면 이익발생 여부와 관계없이 회사가 반환해야 할 재산액으로 회사
|
|
|
자본비용()은 로써, 타인자본을 사용하면 할수록
는 점점 감소하게 된다.
4. 분자는 기업의 세후현금흐름으로써 주주의 현금흐름인 와 채권자의 현금
흐름인 로 구성된다.
4) 차익거래과정
무부채기업 부채기업
기대영업이익
기업가치
자기
|
|
|
이익접근법에서는 는 상수로 취급함).
③ 자기자본과 부채가치를 합하여 기업가치를 구한다.
기대영업이익
이자비용
기대순이익
자기자본비용
자기자본가치
부채가치
기업가치
6) 문제점
① “타인자본을 많이 사용할수록 재무위험이
|
|
|
자본조달방식인 데 반하여, 외부조달은 사원 또는 제3자의 재산으로부터 자본을 조달받는 방법이다. 즉 외부조달은 자기자본 또는 타인자본의 형태로 자본을 조달하는 방법이다. 내부조달은 영업활동에 의한 이익으로부터 자본을 형성함을
|
|
|
자기 자본 비용의 추정
3. Kd : 타인 자본 비용의 추정
4. D/E: 목표 부채-자기자본비율의 추정
5. T: 법인세율
6. 가중평균 자본비용의 계산
7. CV : 잔여가치
Part2. MV/EBITDA를 이용한 기업가치 평가
1. 최근 4개년도 EBITDA현황
2. 최근 4개년도 동종기업
|
|
|
타인자본, 즉 부채를 더욱 많이 이용하려고 하기 때문에 (레버리지 효과) 채권자와 경영자의 이해가 상반될 수 있는 일종의 상대적 비율이다.
따라서 자본구성의 분석에 있어서는 부채비율 이외에 유동부채비율과 자기자본 구성비율 (자기자
|
|
메뉴펼치기
