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할인율의 선정
1. 할인율과 현재가치
2. 적정할인율에 대한 견해
(1) 민간할인율(시장이자율)
(2) 자금의 기회비용
(3) 사회적 할인율
Ⅵ. 위험과 불확실성에 대한 고려
1. 할인율의 조정
2. 확실성 대등액을 통한 조정
3. 애로우-린드 정리
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결정된다. 이를 국제피셔효과라 한다.
아래의 그림은 위에서 언급한 주요 환율결정이론을 종합하여 그 관계를 보이고 있다.
- 환율에 대한 시장균형이론 - 외환시장
Ⅰ. 외환시장의 의의와 기능
Ⅱ. 환율표시 방법
Ⅲ. 환율변동과 결
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투자하는 것이 더 효과적인가를 판단하는 기준으로 활용되고 있다.
i(U$)－i(￡) *S(t)－S
1＋i(￡) S Ⅰ.환율 결정
1. 환율 결정이란
2. 적정환율의 산정방법
Ⅱ.환율 변동
1. 환율 변동이란.
2. 환율 변동의 요인
3. 환율 변동의 영향
4.
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② IAS의 도입
3. 주식시장의 불안정과 낮은 주가
-불안정과 낮은 주가의 원인
①외세 의존형 증시 구조
② 국내 투자자들의 투자성향
4.정치적 상황
5. 노사문제와 구조조정
①노사문제
②구조조정
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방법
1) 수익환산방법
2) 미래 현금흐름의 현재가치
4. 미래 현금 흐름의 불확실성과 할인율의 의미
1) 미래 현금흐름의 불확실성
2) 할인율의 의미
5. 실무적인 고려사항
1) 연간 현금흐름의 배수금액/투자
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. 의사결정수를 이용하여 (주)세나의 투자안을 평가하라.
->성공 경우
(0.4*2억)/(1+0.1) -2000만+5000만
실패 경우
(0.6*2억)/(1+0.1) -2000만+1000만
->두 경우 다 적자 내지는 수익을 올리지 못하니깐
(주)세나는 기술개발에 투자하지 말아야 한다.
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투자를 통해 위험을 줄일 수 있는 가능성을 제시하였다. 또한, 최적화된 포트폴리오는 마코위츠의 포트폴리오 이론을 실질적으로 적용한 사례로, 불확실성하에서의 투자 의사결정을 지원하는 데 유용한 모델이 될 수 있음을 확인할 수 있었
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위험수익률(riskfree rate of return)과 위험프레미엄(risk premium)
t = 0 t = 1
F - 100원 120원
1/3 100원
O ? 1/3 120원
1/3 140원
< F의 가격이 100원, O의 가격이 90원에서 시장이 균형상태에 놓일 경우 >
EX 13) 투자원리
t = 0 t = 1 t = 2
( 기대되는 현금흐름 )
P - 200
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확실성하의 투자결정과 위험 및 불확실성하의 투자결정으로 대별되는데, 이때 사용되는 평가방법을 요약하면 다음과 같다.
(5) 투자안의 선택(Project selection)
기업의 자금사정, 장기적 목표 및 경쟁 상태를 고려하여 투자안 중에서 가장 바람직
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불확실시대 기업의 평가방법론
1. Real Option 분석에 의한 시나리오 도출
2. 등급의 결정
Ⅴ. 불확실시대 기업의 니즈발견
Ⅵ. 불확실시대 기업의 전략
1. 불확실성에 대한 대응
2. 위험에 대한 전략의 태도
1) 시장 주도형 전략
2) 시장 적
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