|
비용과 위험 태도
3. CAPM의 재무 분야에서의 활용 방법
3.1 자본 비용 산정
3.2 투자 평가 및 선호도 결정
3.3 포트폴리오 최적화
4.CAPM의 한계와 주요 이슈들
4.1 시장 효율 가정과 실제 시장 차이점
4.2 베타 측정의 어려움과 불확실성
|
|
|
분산투자를 통하여 제거가 가능하므로 보상의 대상이 되는 위험은 제거가 불가능한 체계적 위험 뿐이다.
셋째, 어떤 자산의 균형수익률은 무위험이자율과 체계적 위험에 상응하는 위험프리미엄의 합으로 구성 된다
해결되지 못한 문제?
CAPM
|
|
|
분산 기준 설명
4. ① 자본자산가격결정모형(CAPM)의 구성 요인
② 파마-프렌치의 3요인 모형의 요인들을 비교 설명
5. 시장위험과 고유위험의 ① 개념, ② 예, ③ 분산투자로 인한 효과 설명
6. 효율적 시장가설에 대해 ① 개념과, ② 세
|
|
|
결과제
Ⅱ 배당평가모형
1. 의 의
2. 제로성장모형
3. 항상성장(일정성장, 고정성장)모형 (Gorden)
Ⅱ 이익평가모형
1. 의 의
2. 제로성장모형
3. 성장기회가 존재하는 경우
Ⅲ CAPM을 이용한 모형
1. 기본가정
2. 공식의 도출
Ⅳ PER를 이
|
|
|
포트폴리오수익률
B = 기준지표수익률
M = 시장인덱스 수익률
S = 스타일효과
3. 성과 분해
① 종목선정효과(A = 포트폴리오수익률 - 기준지표수익률)
- 펀드매니저의 적극적인 운용을 통해 기준수익률을
초과한 수익률 (펀드매니저의 능력)
②
|
|
|
베타가 큰 주식에 대해 더 큰 수익률이 보장된다고 본다. 그리하여, 자본시장선은 총위험으로 계산하고 증권시장선은 체계적 위험으로 계산하게 된다. 체계적 위험은 시장포트폴리오가 구성되어도 없어지지 않는 분산 불가능한 위험이라 할
|
|
|
체계적 요인
α : 개별증권 고유의 기대수익률
β : 개별증권의 시장지수 변동에 대한 민감도
ε : 모형으로 설명되지 않는 예상치 않은 수익률
- 증권특성선 : Ri와 Rm의 과거 자료를 이용한 회귀분석을 통해 시장모형을 추정한 결과
|
|
|
분산 기준을 설명하시오. 4. ① 자본자산가격결정모형(CAPM)의 구성 요인과, ② 파마-프렌치의 3요인 모형의 요인들을 비교하여 설명하시오. (10점)
5. 시장위험과 고유위험의 ① 개념, ② 예, ③ 분산투자로 인한 효과를 설명하시오. (10점)
6.
|
|
|
수익률이 요구수익률보다 높은 투자안에 대해서 투자가치가 있다.
내부수익률법과 순현가법이 투자가치의 평가에 있어 상반된 결과를 가져올 경우 순현가법 에 의해서 투자가치를 평가하는 것이 합리적이다.
호스콜드법과 인우드법
자본
|
|
|
베타()로 표시되는 위험 수준을,
Y축은 개별자산에 필요한 수익률을 나타냄
특정 포트폴리오에 대한 분석결과 제공
주식 및 개인 자산에까지 적용분석 가능
결론
CAPM, 자본자산가격결정모형이라고 불리는 이러한 개념은 앞서 이미 이야기한
|
|
메뉴펼치기
