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후 미래가치 : 105,876 + 985,590 = 1,091,466원
→ 이자 및 재투자수익은 466원 증가, 매각대금은 4,774원 감소.
순효과는 4,308원 감소. 채권투자전략
1. 이자율위험과 듀레이션
2. 소극적 채권포트폴리오관리
3. 적극적 채권투자관리
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듀레이션
① 확정이자부채권: 만기일전에 현금흐름이 발생하므로 만기 > 듀레이션
② 순수할인채: 만기에만 현금흐름이 발생하므로 만기 = 듀레이션
③ 영구채(perpetual bond): 항상
4) 듀레이션의 성질
① 만기↑→듀레이션↑
② 액면이자율
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이자율위험으로부터 면역시키는(immunize)수단으로 사용됨 1. 채권의 이자율위험
1.1 이자율위험
1.2 듀레이션
(1) 듀레이션의 정의
(2) 듀레이션의 특성
(3) 이자율변동에 따른 채권가격의 변화
2. 소극적 투자전략
2.1 채권지수펀드전략
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소극적 채권투자전략에서 중요한 도구가 된다. 이자율 위험으로부터 수익률을 확보하는 면역전략을 실행시키는 도구로서 면역전략은 목표투자기간을 듀레이션과 같게 하면 된다. 끝으로 채권포트폴리오에서 단순한 만기보다는 유효한 만기
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채권가격(투자금액)으로 나눈 것. ▶ 채권에 투자된 원금의 가중평균 회수기간
▶ 일련의 현금흐름의 현재가치들의 무게중심 역할을 하는 균형점 역할
듀레이션 결정요인 : 듀레이션 = 만기, 표면이자율, 채권수익율, 이자지급빈도
17. 볼록
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채권가격(투자금액)으로 나눈 것. ▶ 채권에 투자된 원금의 가중평균 회수기간
▶ 일련의 현금흐름의 현재가치들의 무게중심 역할을 하는 균형점 역할
듀레이션 결정요인 : 듀레이션 = 만기, 표면이자율, 채권수익율, 이자지급빈도
17. 볼록
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수익률
5. 여타 채권수익률의 표시방법
6. 선도이자율
7. 국내 주요채권 가격 계산방법의 실례
제3절 수익률 결정에 관한 이론
1. 이자율 결정이론
2. 수익률 기간구조에 관한 이론
제4절 채권위험의 측정
1. 듀레이션
2. 컨벡시티
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변동한 예를 들었지만 어떤 수준으로 변동하여도 마찬가지임)의 부는 동일하게 되어 이자율변동위험을 제거시키는 채권면역이 가능하게 된다. 이처럼 채권포트폴리오를 구성할 때 투자자의 목표투자기간과 일치하는 듀레이션을 가지는 채
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채권투자
1) 채권의 기본적인 개념과 종류
2) 채권 가치평가모형
3) 채권수익률과 채권가격
4) 채권투자위험
5) 채권수익률과 만기와의 관계
6) 채권 포트폴리오 투자전략
(1) 소극적 운용전략
(2) 적극적 운용전략
(3) 채권비교평가전략
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채권 포트폴리오의 투자전략
1. 소극적 투자전략
1) 래더(ladder)형 만기전략
2) 바벨(barbell)형 만기전략
3) 만기보유전략
2. 준적극적 운용전략
1) 면역전략(Immunization Strategy)
2) 현금흐름 일치전략(cash flow matching strategy)
3. 적극적 운용전략
1)
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