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평가된 것으로 오판될 소지가 크다. 즉, 항상 상대적인 해석만이 가능하다. 또한, 이익이(-)일 경우 PER의 계산이 불가능한 점, 같은 업종에 순손실을 기록한 기업이 많이 포함되어 있는 경우 업종평균 PER를 대표값으로 보기 어려운 점, 주가의
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수익률 ks보다 작다.
주식의 기대수익률 ks는 매년 일정하다. 1. 주식의 가치평가모형
2. PER와 주식가치 평가
3. PBR과 주식가치 평가
4. ROE와 주식가치 평가
5. 각 모형의 장단점을 설명
6. 주식 가치평가의 일반 모형
7. 배당할인모형
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기업들의 적정주가를 산출할 때는 절대가치 방법과 상대가치 방법을 함께 사용한다.
절대가치 평가법의 대표적인 예로 DCF(현금할인법), DDM(배당할인모형), RIM(잔여이익모형) 등을 들 수 있다. 대부분의 절대가치 평가법이 주식시장의 움직임
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주가*주식수를 한 시가총액보다 Enterprise value가 더 큰 모습을 보였다.
Part 3. P/E ratio를 이용한 가치평가
1. PER 계산
2. 롯데제과 PER 계산
(1)롯데제과 DPS, EPS, ROE
항목
2004/12
2005/12
2006/12
2007/12
보통주주당배당금
(DPS,현금)
2,000
2,500
2,750
3,000
EPS
39,689
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평가하는 경우에 다른 지표보다 적용상 유리
이익이 0이거나 음(-)일지라도 EBITDA는 양(+)의 값을 가지는 경우가 많으므로 EV/EBITDA 비율은 PER보다 적용상 편리
- 한계점
기업잉여현금흐름 (free cash flow to the firm ; FCFF)에 비하여 기업가치와 낮은
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기업가치가 많이 차이가 나고 있으며 SK텔레콤의 기업가치가 더 높게 평가 되는 것으로 분석된다.
(10).배당수익률
배당수익률은 주당배당금을 주가로 나눈 비율이다. 전년도의 주당배당금을 올해도 동일하게 받을 수 있다는 가정 하에, 현재
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기업가치가 많이 차이가 나고 있으며 SK텔레콤의 기업가치가 더 높게 평가 되는 것으로 분석된다.
(10).배당수익률
배당수익률은 주당배당금을 주가로 나눈 비율이다. 전년도의 주당배당금을 올해도 동일하게 받을 수 있다는 가정 하에, 현재
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주가매출액비율(PSR)은 기업간 비교에 사용할 수 있는 지표이지만 기업간 가치를 평가함에 있어 매출액은 이익과 순자산만큼 큰 역할을 하기 어려운 한계점이 있으므로 PSR자체의 숫자만으로 기업간의 가치비교는 어려울거 같다.
4.EBITDA지표
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가치 대 장부가치비율이 낮은 기업은 주식시장에서 저평가되어 있다고도 볼 수 있다.
주가순자산비율 = 주가/주당순자산 = 주당시장가치/주당장부가치 (배)
(4) 배당수익률
배당수익률은 주식 1주를 보유함으로써 얼마의 현금배당을 받을 수
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기업가치가 많이 차이가 나고 있으며 현대중공업의 기업가치가 더 높게 평가 되는 것으로 분석된다.
(10).배당수익률
배당수익률은 주당배당금을 주가로 나눈 비율이다. 전년도의 주당배당금을 올해도 동일하게 받을 수 있다는 가정 하에, 현
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