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가치의 창출
(1) 1985~1987 : 세트상품의 개발
(2) 1988~1994 : 대량생산체제의 구축
(3) 노태우정권 당시의 어려운 기업 환경
4. 미국시장 점령기
(1) 1990~1992 : 유통망 구축
(2) 1993 : 철저한 시장조자
5. 브랜드의 자존심
(1) 1993~1994 : 브랜드를
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흐름을 직접적, 질적으로 규제
① 대출 한도제 - 국내 여신, 중앙은행 자산, 시중은행 자산 등의 최고 한도를 설정해
놓고 그 이상을 초과하지 못하게 규제함으로써 통화량을 규제하는 것
<폐단>
너무 획일적이고 경직적 ⇒ 시중 은행의
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것이 타당하다.
2. 영업활동에 조달된 현금흐름에 대한 명확한 정의
현금흐름표의 비교가능성을 저해시킬수도 있는 또 다른 주요 요인은 현행기준에서 제시된 영업활동에 대한 정의가 불분명하다는 점이다. 영업활동에서 조달된 현금흐름을
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가치와 시장가치와의 괴리)을 인식하여야 한다는 것이다.
보완 : 현금흐름할인 평가치를 다른 평가치들과 일치시키려면 어떤 핵심 가정들을 바꾸어야 하는가를 질문해 보는것이 좋다. 이 질문에 대한 답을 통해서 평가자는 현금흐름할인법
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현금흐름을 추정하고 잔여가치는 최종 연도(즉, 미래 5년 말)의 현금흐름이 영구적으로 계속된다는 가정하에 구하는 것이 일반적이다.
3) 현금흐름할인법을 이용한 기업가치 평가사례
이 방법은 미래 사업기간의 추정재무제표를 기초로 현금
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평가하는 경우에 다른 지표보다 적용상 유리
이익이 0이거나 음(-)일지라도 EBITDA는 양(+)의 값을 가지는 경우가 많으므로 EV/EBITDA 비율은 PER보다 적용상 편리
- 한계점
기업잉여현금흐름 (free cash flow to the firm ; FCFF)에 비하여 기업가치와 낮은
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가치는 얼마인가?
D1=D0(1+g)
=1,000(1+0.05)
=1,050원
P0=D1/k-g
=1,050/0.10-0.05
= 21,000원
10번 (주)세나의 1년후 배당금 1,000원으로 기대된다. 이 회사의 배당성향은 60%이고 요구수익률은 12%, 재투자수익률은 20%이다. 이 회사의 현재주가는 얼마인가?
성장률=0
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부동산 자산운용(assets management company)회사의 다핵구조
Ⅵ. 부작용 발생방지를 위한 보완장치
Ⅶ. 부동산투자신탁(리츠-REITs) 관련 평가
1. 평가대상
2. 평가시기
3. 평가방법
1) 개요
2) 기초자산 관련 감정평가
3) REITs의 평가
Ⅷ. 결론
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부동산 자산운용(assets management company)회사의 다핵구조
Ⅵ. 부작용 발생방지를 위한 보완장치
Ⅶ. 부동산투자신탁(리츠-REITs) 관련 평가
1. 평가대상
2. 평가시기
3. 평가방법
1) 개요
2) 기초자산 관련 감정평가
3) REITs의 평가
Ⅷ. 결론
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4) 매출원가
5) 고정원가
6) 변동원가
3. 손익분기점
1) 손익분기점 판매량
2) 손익분기점 매출액
4. 1차년도 종합예산
1) 현금예산
2) 예산대차대조표
3) 예산손익계산서
5. 창업안에 대한 투자의 경제성 분석
1) 현금흐름할인모형
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