증권시장의 의의, 기능, 역활 및 종류에 대한 고찰

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증권시장의 의의, 기능, 역활 및 종류에 대한 고찰에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1.증권시장의 의의

2.증권시장의 조건

3.증권시장의 역활과 기능

4.증권시장의 종류
1)주식시장
2)채권시장
3)선물시장
4)옵션시장

5.참고문헌

본문내용

자에게 가격변동위험을 전가시키는 기능을 한다. 현물자산을 보유하고 있는 투자자는 가격하락으로 발생할 수 있는 손실을 선물거래를 통해 이익을 보전할 수 있으며, 가격 상승으로 현물자산에서 얻는 이익을 선물거래로 인한 손실을 보전하여 가격변동으로 발생할 수 있는 위험을 줄일 수 있다.
선물거래는 거래대상이 되는 자산의 가격에 대한 다양한 정보를 제공하는 기능을 한다. 따라서 선물가격에 근거하여 기업이나 투자자 등 시장참여자들은 미래 투자계획 및 자금조달 계획을 용이하게 수립할 수 있다. 선물거래는 자금의 유동성 증대와 재고관리를 용이하게 하는 기능을 한다. 현물거래보다 훨씬 적은 금액으로 현물시장에서 유동성 공급이 가능해진다. 원자재 등을 재고로 보유하지 않고 선물거래를 통해 필요할 때 확보할 수 있어 재고관리비용을 절감할 수 있다.
선물거래는 자원의 효율적 배분을 가능하게 하고 현물가격을 안정시키는 기능을 한다. 공개적이고 경쟁적인 시장에서 결정된 선물가격은 미래의 수요와 공급을 반영하고 있다.
4)선물시장의 구성
선물시장은 투자자, 선물거래소, 청산소, 선물중개업자로 구성되어 있다. 투자자는 선물상품의 수요자와 공급자가 되며 거래목적에 따라 헤지거래자와 투기적거래자, 차익거래자로 구분한다.
헤지거래자는 현물보유로 발생하는 가격변동위험을 회피하기 위해 현물시장과 반대포지션을 선물시장에서 취하여 가격변동위험으로부터 기초자산의 가치를 보호하려는 투자자를 말한다.
투기적거래자는 현물시장의 포지션과 관계없이 선물시장의 포지션만을 이용하여 선물가격의 변동에 따른 이익을 얻고자 선물거래에 참가하는 거래자이다. 선물가격이 예상대로 움직이면 큰 이익을 얻게 되지만 반대로 움직이면 손실을 보게 된다.
차익거래자는 현물가격과 선물가격이 일시적으로 불균형상태를 보일 때 두 시장가격 중 상대적으로 과대평가된 것을 매도하고 과소평가된 것을 매입하여 추가적인 부담 없이 이익을 얻고자 선물거래에 참가하는 투자자를 말한다.
선물거래소는 선물투자자들이 공정하게 거래할 수 있도록 보장하는 조직화된 기관을 말한다. 선물거래가 가능하도록 물리적 장소와 설비를 제공하며 선물옵션상품의 상장, 거래규정 및 규정 제정, 회원의 자격심사 및 매매의 공정여부를 심사한다. 청산기관은 거래소와 부속기관 또는 독립기관으로 존재하며 매입포지션을 취해 주고, 매도포지션의 보유자에게는 매입포지션을 취하여 선물거래자의 탐색비용을 줄이고 선물거래의 시장성을 높이는 역할을 한다. 선물중개업자는 고객의 주문을 받아 직접 계약을 체결하고, 고객의 미청산계약과 예탁자금 및 증거금을 관리하며 그 대가로 수수료를 받는 회사를 말한다.
4.옵션시장
1)옵션거래의 의의
옵션계약은 정해진 기간 내 또는 정해진 시점에 미리 약정된 가격으로 특정자산을 사거나 팔 수 있는 권리가 부여된 거래이다. 또한 옵션계약은 옵션거래의 기초자산, 행사가격, 행사기간 또는 만기일, 옵션가격 등으로 이루어진다.
옵션은 일종의 조건부 청구권으로 특정자산을 약정한 가격조건으로 일정 수량만큼 매입할 수 있는 권리를 콜옵션이라 하고, 매도할 수 있는 권리를 풋옵션이라 한다. 옵션 보유자가 권리를 행사할 수 있는 자산을 기초자산 또는 옵션의 기준물이라 한다.
옵션거래는 이러한 기초자산을 특정가격에 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하고 있는데 그 특정가격을 옵션행사가격이라 하고 권리를 행사할 수 있는 기간 또는 시점을 옵션의 만기일 또는 권리만료일이라 한다.
옵션거래는 거래성립으로 옵션 매도자는 계약의 의무를 부담하는 대신 옵션 매입자는 권리만 가지는 특징이 있다. 권리의 소유자인 옵션매입자는 거래의 이행 책임을 지는 매도자에게 일정한 대가를 지불하게 되는데 이를 옵션프리미엄 내지 옵션가격이라 한다.
2)옵션거래의 종류
①권리의 종류에 따른 분류
기초자산을 매입할 수 있는 권리가 부여된 콜옵션과 기초자산을 매도할 수 있는 권리가 부여된 풋옵션이 있다. 옵션프리미엄을 지불하고 옵션을 매입하는 사람을 옵션매입자라 하고 옵션프리미엄을 받고 옵션을 매도하는 사람을 옵션매도자라 한
②권리행사에 가능시기에 따른 분류
미국형 옵션과 유럽형 옵션으로 구분된다. 미국형 옵션은 만기일 이전에 언제든지 권리를 행사할 수 있으나 유럽형 옵션은 만기일이나 옵션 만기일 직전에만 권리를 행사할 수 있다.
③기초자산에 따른 분류
기초자산이 현물인 현물옵션과 기초자산이 선물인 선물옵션이 있다. 현물옵션과 선물옵션을 구분하는 이유는 옵션가격의 산정방법이 다르기 때문이다.
주식옵션,주가지수옵션,통화옵션,금리옵션,선물옵션
3)KOSPI200 주가지수옵션
주가지수선물시장의 성공적인 도입으로 1997년 7월 주가지수옵션시장이 KOSPI200지수를 거래대상지수로 개설되었다. 우리나라 대표적인 주가지수는 KOSPI와 KOSPI200지수가 있으나 옵션거래에는 KOSPI200지수를 대상지수로 사용하고 있다.
권리 만기일에만 권리행사가 가능한 유럽형으로 발행되어 포트폴리오 관리와 시장관리 측면에서 유리하다. 또한 거래대상지수에 일정한 승수 100,000원을 곱한 금액을 거래단위로 현금정산을 한다.
3,6,9,12월 이외의 결제월 주가지수 옵션의 행사가격은 전일의 KOSPI200지수를 기준으로 2.5포인트를 간격으로 하여 정한다. 3,6,9,12월 결제월 주가지수 옵션의 행사가격은 5포인트를 간격으로 행사가격을 정한다. 증거금은 선물.옵션포트폴리오의 위험을 기준으로 산출하며 개시증거금은 15%, 유지증거금은 10%이다. 호가단위는 옵션가격이 3.0포인트 이상인 경우 0.05포인트이고 3.0포인트 미만인 경우는 0.01포인트이다. 호가한도가격은 KOSPI200지수의 상하 10% 변동시 이론가격 이내로 제한하며 호가한도수량은 호가당 4,999 계약까지 허용한다. 가격제한폭은 없다.
참고문헌
최정일,황인태(2005), “증권시장의 이해”, 청록출판사, pp65, pp89～98, pp113～114
황선웅(2002), “증권투자론”, 문영사, pp43
박수웅(2001), “증권시장”, 삼영사, pp41～46
김석진,김주현,우영호,이원흠,장범식,차명준(2004), “한국증권시장론”, 삼영사, pp53～58, pp198～215

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증권시장,   채권시장,   발행시장,   유통시장,   선물시장,   옵션