Term Report - 기업 재무분석 ) 관심기업의 재무비율과 현금흐름 추정을 통하여 기업의 재무상태와 경영성과를 분석

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Term Report - 기업 재무분석 ) 관심기업의 재무비율과 현금흐름 추정을 통하여 기업의 재무상태와 경영성과를 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. HMM과 현대글로비스 선정 이유
2. HMM과 현대글로비스의 재무상태 및 경영성과 측정
1) HMM과 현대글로비스의 표준규모재무제표, 표준연도재무제표, 결합재무제표
2) HMM과 현대글로비스의 재무비율 분석
3) Du Pont 시스템 분석 및 해석
4) HMM과 현대글로비스의 현금흐름(CF)과 당기순이익 비교
5) HMM과 현대글로비스의 재무상태 및 경영성과 요약
3. 리포트 후기

본문내용

스의 활동성 비율
항목
HMM
현대글로비스
2021년
2020년
2021년
2020년
재고자산회전율
24.44회
35.18회
12.64회
11.17회
평균재고일
14.93일
10.37일
28.87일
32.67일
매출채권회전율
6.37회
7.33회
9.12회
8.01회
평균회수기간
57.29일
49.80일
40.01일
45.55일
매입채무회전율
8.99회
9.25회
11.01회
10.37회
평균지불기간
40.60일
39.47일
33.14일
35.19일
총자산회전율
0.78
0.72
1.75
1.41
비유동자산회전율
1.21
0.95
3.73
2.85
순운전자본회전율
3.59
-8.58
8.54
7.84
수익성 비율은 기업이 당기순이익을 얼마나 효율적으로 달성했는가를 나타내는 지표로써, 매출액순이익률, 총자산순이익률, 자기자본순이익률 등이 있다. <표 12>는 두 기업의 수익성 비율을 나타낸다. HMM의 2021년도 수익성 비율을 살펴보면, 매출액순이익률, 총자산순이익률, 자기자본순이익률이 모두 현대글로비스의 비율보다 높음을 알 수 있다. 이는 현대글로비스보다 더 효율적으로 순이익을 창출했다는 것으로 해석할 수 있다.
<표 12> HMM과 현대글로비스의 수익성 비율
항목
HMM
현대글로비스
2021년
2020년
2021년
2020년
매출액순이익률
39.14%
0.95%
3.59%
4.04%
총자산순이익률
30.39%
0.68%
6.27%
5.70%
자기자본순이익률
51.95%
3.74%
13.10%
12.09%
시장가치 비율은 앞서 언급한 재무비율과 다르게, 재무제표상 장부가치로 측정하지 않고, 시장가치로 비율을 측정한다는 점에서 차이가 있다. 시장가치 비율에는 PER, PBR, PSR 등이 있으며, <표 13>은 두 기업의 시장가치 비율을 나타낸다. 시장부가가치의 경우 HMM이 현대글로비스보다 높은데, 이는 자산규모가 크기 때문에 시장에서 창출할 수 있는 부가가치가 크다고 해석할 수 있다. PER은 주가가 주당순이익의 몇 배로 형성되었는지를 보여주는 지표로, HMM의 경우 2021년도 말 주당순이익의 1.95배가 주가와 동일함을 나타낸다. PBR은 1을 기준으로 주주에게 투자 금액 이상의 시장가치가 창출되었는지를 판단하는데, HMM의 경우 2021년도 기준 1.28로 비교 기업인 현대글로비스와 비슷한 수준이다.
<표 13> HMM과 현대글로비스의 시장가치 비율
항목
HMM
현대글로비스
2021년
2020년
2021년
2020년
시가총액
131,552억 원
45,578억 원
63,000억 원
69,000억 원
시장부가가치
28,595억 원
29,822억 원
14,882억 원
25,873억 원
PER
1.95
76.47
10.00
13.24
PBR
1.28
2.89
1.31
1.60
3) Du Pont 시스템 분석 및 해석
듀퐁항등식(Du Pont Identity)을 활용하여 자기자본순이익률을 매출액순이익률, 총자산회전율, 자기자본승수로 구분하여 분석할 수 있다. 이 항등식을 활용할 경우 수익성, 활동성, 레버리지 중 어떤 분야에 대한 관리가 필요한지 파악할 수 있다. <표 14>는 HMM과 현대글로비스의 듀퐁항등식을 나타낸다. HMM의 경우 2020년 대비 2021년 자기자본순이익률이 크게 증가했는데, 이는 기업의 수익성이 크게 증가하고 장기부채에 대한 관리가 효율적으로 이루어졌기 때문이라고 분석할 수 있다.
<표 14> HMM과 현대글로비스의 듀퐁항등식
항목
HMM
현대글로비스
2021년
2020년
2021년
2020년
매출액순이익률
39.14%
0.95%
3.59%
4.04%
총자산회전율
0.78
0.72
1.75
1.41
자기자본승수
1.71
5.48
2.09
2.12
자기자본순이익률
51.95%
3.74%
13.10%
12.09%
4) HMM과 현대글로비스의 현금흐름(CF)과 당기순이익 비교
기업의 현금흐름과 당기순이익의 차이는 재무제표 중 현금흐름표에 그 답이 있는 경우가 많다. 2021년도 기준 HMM의 현금및현금성자산은 기초 대비 기말에 증가했는데, 투자활동 및 재무활동 순현금흐름이 모두 (-)인 상태에서 영업활동 순현금흐름만 (+)값을 보였다. 이는 기업이 활발하게 투자하여 이익을 창출하였고, 신용매출을 현금으로 원활하게 회수했다고 보는 것이 타당하다. 현대글로비스의 경우 역시 현금및현금성자산이 기초 대비 기말에 증가했으며, 투자활동 및 재무활동 순현금흐름 모두 (-)인 상태에서 영업활동 순현금흐름만 (+)값을 보였다. 두 기업 모두 활발한 영업활동으로 현금흐름이 증가하였음을 알 수 있다.
5) HMM과 현대글로비스의 재무상태 및 경영성과 요약
이 리포트에서는 관심 기업인 HMM의 재무상태 및 경영성과를 분석하는 과정에서 표준규모, 표준연도 재무제표, 다양한 재무비율을 활용하였으며, 이러한 수치를 비교 기업인 현대글로비스의 수치와 비교하였다. 그 결과 2021년도 기준 HMM은 현대글로비스에 비해 자산 규모가 큰 기업으로서 재무상태가 안정적이고 수익성이 높으면서도 장기부채에 대한 지불능력이 높은 기업으로 나타났다. 그러나 분석 과정에서 2020년도 및 과거의 수치를 살펴보았을 때 해당 기업의 영업이익과 순이익이 일정하지 않고 변동성이 크다는 사실을 알 수 있었다. 따라서 투자의사결정 시 한 기간의 회계연도에 대해서만 분석하면 위험성이 있다는 것을 인지하고 있어야 한다.
3. 리포트 후기
리포트를 작성하면서 가장 크게 느낀 것은 재무제표가 생각했던 것보다 더 많은 것을 이야기하고 있다는 점이었다. 재무제표를 처음 보았을 때는 기업의 재무상태와 경영성과를 알 수 있다는 말이 와닿지 않았는데, 직접 재무제표를 분석해보니 그것이 어떤 의미인지 알 수 있는 계기가 되었다.
한편, 한 기간의 회계연도에 대한 재무분석은 기업의 장기적인 재무상태 및 경영성과를 예측하는 데 있어 독이 될 수도 있다는 것을 깨달았다. 관심 기업으로 선정한 HMM의 경우 기준연도인 2021년도에 성과가 많이 났지만, 2020년도에는 성과가 저조했던 기업 중 하나였고 최근 2년 주가의 변동도 극단적이었다. 따라서 기업 재무분석 시에는 단기간이 아닌 장기간에 걸친 분석이 필요함을 느꼈다.

키워드

기업,   재무분석,   관심기업