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소개글

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목차

1. 개요

2. 외환시장의 참가자
1) 외국환은행
2) 고객
3) 중앙은행
4) 외환 브로커

3. 우리 나라 외환시장의 현황

4. 외환시장 발전 Vision 설정
1) 외환시장 발전의 필요성
2) 국제경제 및 정치여건 변화에 적극적으로 대응
3) 외환시장 장기발전 전략

5. 외환시장 발전의 제약요인
1) 기초적 여건의 미흡
2) 외환관련 각종 규제
3) 선물환거래의 부진
4) 외환중개제도의 취약
5) 단기금융시장의 미발달
6) 국내은행들의 외환부문 역량 미흡

본문내용

환거래의 부진
선물환거래는 환위험 헷지(hedge)를 위한 가장 정통적인 수단이나 우리나라 외환시장에서는 이의 활용이 저조하다. 실수요원칙, 포지션관리 등 각종 규제로 기업 및 외국환은행들의 자유로운 선물환거래가 제약된다. 또한 그간 원/달러 환율이 장기간 한 방향으로 하락 또는 상승 추세를 지속함에 따라 선물환거래에 의한 환위험 회피 필요성이 줄어든 이외에 선물환시장에서도 수급부균형이 야기되어 거래자체가 부진하다. 금년초의 경우 원/달러 환율이 상승추세를 지속하면서 외환시장에 원화의 추가절하기대가 강해짐에 따라 선물환매입수요는 크게 늘어난 반면 선물환매도는 부족하다. 실수요가 있는 기업들의 경우 선물환거래를 통해 환위험을 회피할 수 있으나 경영층들의 이에 대한 인식이 부족하다. 예를 들어 미래 특정시점에서 받게될 달러화 수출대금을 선물환으로 매도하였을 때 결제시점에서 원/달러 현물환율이 선물환율보다 높으면 손실을 본 것으로 잘못 생각한다. 실제로는 미래에 받게 되어 있는 달러화 수출대금을 선물환으로 매도하지 않았는데 원화가 절상되었다면 환손실을 보는 것이다. 선물환거래의 부진은 현물환시장에서의 수급압력을 가중시켜 현물환율의 부안정을 심화시키는 요인으로도 작용한다.
4) 외환중개제도의 취약
현재 공적 서비스기관인 금융결제원(자금중개실)이 은행간 외환 거래 중개업무를 독점 담당한다. 이 같은 독점중개제도는 외환시장에 대한 정책당국의 관리감독이 용이하고 국내외환시장의 규모에도 적합하다는 측면이 있으나 다음과 같은 문제점이 있다. 시장참가자들이 당국을 의식하여 적극적 가격조성행위 등을 자제함에 따라 시장활력이 저하된다. 독점적, 비영리적 운영으로 외환거래중개의 효율성이 떨어질 가능성이 있고 신상품개발 및 양질의 서비스제공 유인 도 미흡하다. 앞으로 자본자유화의 진전, 자유변동환율제로의 이행 및 규제완화 등으로 외환시장 규모가 크게 확대되면 현재와 같은 독점적 외환거래중개제도는 한계에 봉착할 가능성이 있다.
5) 단기금융시장의 미발달
외화매매자금의 운용 및 조달에 있어 중요한 역할을 하는 외화와 원화의 단기금융시장(money market)이 취약하다. 외화콜시장*은 외국환은행간 일시적 외화자금 과불족을 조절해주는 시장이나 은행간 자금수급 불균형이 심하고 자본자유화 미흡 등으로 거래규모 자체도 크지 않다. 1989년 외화콜시장이 개설되어 금융결제원 자금중개실에서 외국환은행간의 달러화, 엔화, 마르크화, 파운드화 콜거래를 중개한다. 특히 외은지점의 경우 필요한 단기외화자금을 본지점차입이나 차입조건이 유리한 국제금융시장에서 조달하고 있어 국내외화콜시장의 이용실적이 저조하다. 원화 단기금융시장도 발행시장은 크게 확대되고 있으나 각종 제도적 장벽 등으로 유통시장이 매우 취약한 데다 선물환율 결정의 기초가 되는 단기금융상품 금리도 만기나 위험도 등을 반영하여 합리적으로 형성되지 못하고 있는 실정이다. 또한 최근 개선되고는 있으나 선물환율이 원화 단기금리의 변동보다는 외환수급 상황과 환율전망 등 외환변수들에 상대적으로 큰 영향을 받아 결정되는 등 원화시장과 외환 시장간의 연계성 미흡하다.
6) 국내은행들의 외환부문 역량 미흡
외화차입 규제가 지속되는 가운데 최근에는 과다한 부실채권 보유로 대외신인도도 저하되어 외환거래의 중추적 역할을 담당해야 할 국내은행들의 대외자금 조달이 원활하지 못한 실정이다. 가용외환의 부족으로 국내외환시장에서 market maker로서의 기능이 제약된다. 이와 함께 외환전문딜러의 수가 부족하고 딜러 양성프로그램이 활성화되어 있지 못한 데다 경영층의 외환거래에 대한 인식 또한 아직 미흡한 실정이다. 이는 선물환거래의 활성화를 제약하는 요인으로도 작용한다.

키워드

외환,   외환시장,   외환매매,   환율,   외환거래