[수익성 및 경제성 분석] 수익성, 투자율, 자금수지, 성장성 분석

목차

* 수익성 및 경제성 분석

Ⅰ. 분석의 필요성

Ⅱ. 수익성 분석

Ⅲ. 투자율 분석

Ⅳ. 자금수지 분석

Ⅴ. 성장성 분석

본문내용

어렵도록 하고 있는 사례이다.
자금조달의 경우에는 창업기업의 현금흐름표에 제시된 자금소요액 이외의 기업
의 매출성장에 따른 제품/서비스의 1회전 기간에 기업이 정상적인 조업을 하기위
한 필요한 재료비, 노무비, 비자금비용인 감가상각비 등을 차감한 경비 등을 계산한
1회전 소요운영자금과 늘어나는 시설, 장비 및 인력층원 경비 등을 충분히 반영한
자금규모의 조달계획이 반영되어 있는가를 분석하고, 창업소요 기간의 연장, 제품
화 및 시운전 기간의 연장, 개업 준비지연 등으로 인한 자금소요액을 추정하여 조
달계획을 판단하여야 한다.
자금조달 계획에 의한 자금조달 능력은 창업자 또는 창업멤버의 능력으로 직접적
인 투자능력과 담보력, 신용능력 등이 되며, 수립계획의 운영능력에 의한 적정성 평
가를 한다.
계획사업의 수행을 위한 시설 및 운전자금의 적기조달가능성을 검토하고, 자금조
달 대상별로 조사하여 검토하되 부동산의 처분으로 자금조달을 하고자 할 때에는
대상자산이 군용징발지이거나 담보제공자산으로 즉시 처분이 불가능한 경우는 아
닌가를 파악하고, 기업의 가용자금과 예상이익을 조달재원으로 제시할 경우에는 가
용자금 중에서 실제 투자여력이 되는 자금만을 산정하여 판단하여야 한다.
따라서 기업의 차입은 상환능력 범위 이내로 조달토록 하고, 차입금의 상환 가능
성은 연도별 매출액, 제조원가 부담, 영업외 수익 및 당기순이익의 규모, 증가율 등
을 감안하여야 한다.
5. 성장성 분석
성장성은 보통 기업의 규모나 영업성과가 전년에 비교하여 얼마만큼 증가 또는
감소하였는가 하는 것을 의미하고 있다. 성장성분석은 이와 같이 성장의 내용과 원
인을 올바로 분석하여 기업의 규모나 영향력 등이 커져가는 방향을 알고자 하는 것
이다. 따라서 기업을 분석할 때에는 성장성에 대한 분석이 중요시된다.
성장성의 분석은 창업기업의 장기 안정성을 도모하는데 있으므로 기업환경이 변
하고 각종 가정이 바뀔 수 있는 영업환경에서 이를 대응할 수 있는 새로운 방책이
나와야 한다.
성장한다는 것은 특별한 사유가 없는 한 일반적인 추세에 따라 성장하는 것으로
예측을 가능토록 하고, 분석의 합당성을 제시하므로 대체로 다음과 같은 사항이 일
반적인 경향이라 하겠다.
첫째, 각 성장률은 비율로 표시하게 되므로 기업규모의 확대에 따라 장기적으로
둔화되는 경향이 있다.
둘째, 각 성장지표의 성장은 모두 동일한 것이 아니라 성장순위가 다르다. 그러나
장기적인 관점에서 일반적으로 다음과 같은 순위로 성장하는 경향이 있다.
1> 총자본
2> 이익
3> 매출액
4> 종업원 수
이밖에도 급속히 성장하는 기업의 경우에는 위의 항목도 중요하지만 유형자산의
성장률이 가장 높게 나타날 경우를 볼 수 있고, 자기자본의 성장이 가장 높을 때도
있다.
기업은 양적성장 위주에서 질적 성장을 바탕으로 양적성장전략을 추구하여야 안
정적 성장을 할 수 있다고 본다. 즉 치열한 경쟁사회에서 생존하기 위해 무조건 기
업의 규모를 키우는 전략으로 고층건물과 공장, 많은 종업원을 보유하는 기업이 꼭
좋은 기업이 되는 것은 아니라는 말이다. 이러한 관점에서 기업은 총자산증가율보
다 매출액증가율이 높아야 하고, 매출액증가율보다는 부가가치증가율이 높아야 하
며, 부가가치증가율보다 순이익의 증가율이 높아야 한다는 기본원칙이 지배되어야
성장은 가능하다.
총자산증가율, 인건비증가율 < 매출액증가율 < 부가가치증가율 < 순이익증가율
위에서 총자산(총자본) 증가율은 일정기간 동안 기업에 투자, 운영된 총자본의 전
체적인 성장정도를 측정하는 지표로 당기총자본과 전기총자본을 대비하여 그 증가
폭을 표시하게 되며, 그 비율의 산식은 다음과 같다.
매출액증가율은 전기매출액에 대한 당기 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신
장세를 판단하는 대표적인 지표이며, 그 비율의 산식은 다음과 같다.
순이익증가율은 당기순이익과 전기순이익을 대비하여 그 증가폭을 표시하는 비
율로 비율의 산식은 다음과 같다.
그러므로 성장성 분석에는 다음사항에 유의하면 더욱 좋을 것이다.
(1) 일반적으로 높은 성장성은 미래의 수익창출능력을 향상시킬 것으로 기대되지
만, 무분별한 성장전략은 재무구조와 수익성을 악화시켜 지급불능위험에 처할
가능성이 높으므로 현금흐름분석을 중심으로 한 유동성분석과 수익성분석을
종합적으로 고려해야 할 것이다.
(2) 성장성분석 시 성장률 자체의 검토뿐만 아니라 제품 및 산업의 특성, 산업 내
의 경쟁구조 등 성장률에 영향을 미칠 질적 요인에 대한 분석도 아울러 실시
하여야 한다.

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