외환시장의 성립기능

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외환시장의 성립기능에 대한 보고서 자료입니다.

본문내용

거 한국에서는 경제발전자금을 조성하기 위해 통화를 증발한 결과 1970년대에는 인플레이션율이 매년 10%를 웃돌았고 이에 따라 한국의 원화의 가치는 계속적으로 하락하여 왔다.
각국 정부가 환율의 경정에 개입하는 경우, 단기적으로는 구매력평가설이 적용되지 않는 경우도 있으나 장기적인 환율변동은 구매력평가설에서 주장하는 것처럼 각국의 인플레이션의 차이에 의해서 변하고 있다는 것이 많은 실증연구에서 검증되고 있다.
③ 국제피셔효과
환율의 변동은 구매력평가설에서 설명하는 인플레이션 외에도 각국의 이자율의 차이와도 밀접한 관계가 있다. Fisher는 한 국가의 명목이자율은 실질이자율과 기대인플레이션을 합친 것으로 결정된다고 보았다. 이자율의 차이에 의한 국제간의 자본의 흐름은 양국간의 실질 이자율이 같아질 때까지 이동할 것이다. 만일 실질이자율이 전세계적으로 똑같아진다면, 그 명목이자율의 변화는 각국의 인플레이션율의 차이에 의해서만 발생한다. 한국의 기대인플레이션율이 미국보다 훨씬 크다고 예상이 된다면 한국의 명목이자율은 미국의 명목이자율보다 훨씬 더 높아질 것이다.
이와 더불어 구매력평가설이 적용된다면 기대인플레이션율과 환율의 변동에는 밀접한 관계가 있음을 알게 된다. 각국의 기대인플레이션율이 차이가 있게 되면 환율도 변화하게 되고 동시에 명목이자율도 변화하게 된다. 이 둘을 결합한 것이 국제피셔효과(International Fisher Effect)라고 불리는 이론이다.
국제피셔효과란 어느 두 국가간의 현물환율은 두 나라간의 명목이자율의 차이와 똑같은 양만큼 변하지만 서로 다른 방향으로 변화한다는 이론이다.