위험가치(VaR, 위험관리)의 개념, 필요성, 위험가치(VaR, 위험관리)의 신뢰수준, 위험가치(VaR, 위험관리)의 조건부 이분산성, 위험가치(VaR, 위험관리)의 스트레스테스트, 위험가치(VaR, 위험관리)의 분석방법 고찰

소개글

위험가치(VaR, 위험관리)의 개념, 필요성, 위험가치(VaR, 위험관리)의 신뢰수준, 위험가치(VaR, 위험관리)의 조건부 이분산성, 위험가치(VaR, 위험관리)의 스트레스테스트, 위험가치(VaR, 위험관리)의 분석방법 고찰에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 개념

Ⅲ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 필요성

Ⅳ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 신뢰수준

Ⅴ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 조건부 이분산성

Ⅵ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 스트레스테스트

Ⅶ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 분석방법
1. 스트레스 검증(Stress Testing)
2. 구조화된 몬테카를로 분석법(Structured Monte Carlo)

Ⅷ. 결론

참고문헌

본문내용

위험가치(VaR, 위험관리)의 개념, 필요성, 위험가치(VaR, 위험관리)의 신뢰수준, 위험가치(VaR, 위험관리)의 조건부 이분산성, 위험가치(VaR, 위험관리)의 스트레스테스트, 위험가치(VaR, 위험관리)의 분석방법 고찰
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 개념
Ⅲ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 필요성
Ⅳ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 신뢰수준
Ⅴ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 조건부 이분산성
Ⅵ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 스트레스테스트
Ⅶ. 위험가치(VaR, 위험관리)의 분석방법
1. 스트레스 검증(Stress Testing)
2. 구조화된 몬테카를로 분석법(Structured Monte Carlo)
Ⅷ. 결론
참고문헌
Ⅰ. 서론
캐드(CAD, Capital Adequacy Directive)와 바젤(Basle)의 자본준비금 기준은 미국과 영국의 증권감독기구에서 제시하는 기준에 많은 영향을 받고 있는데, 이는 다양한 자산 중에서 일정비율의 자본준비금을 유지하여야 한다는 것이다.
그런데 캐드와 바젤의 표준화된 기준의 중요한 결점은 광범위한 자산항목 중에서 필요한 자본준비금에 부가적인(additive) 특징을 갖고 있다는 것이다. 그 자본준비금은 먼저 주식과 외환(FX, foreign exchange) 및 이자율위험에 대하여 각각의 시장에서 별개로 계산된다. 그리고 계산된 값인 각각의 자본준비금은 합산된다. 예를 들면, 영국 주식시장에서 롱포지션(long position)에 대한 자본준비금은 같은 영국시장에서에서의 헷지로 고려해야 된다는 것이다. 즉 미국 주식시장에서 숏포지션(short position)을 취하여 헷지 하여 위험을 상쇄시키는 것은 고려하지 않고 있다. 또한 양쪽시장에서의 롱포지션 보유에 의한 투자 대상자산의 분산(diversification)에서의 이득도 고려하지 않는다.
따라서 세계시장에서 포트폴리오 자산을 운용하는 은행들은 바젤위원회(Basle Committee)가 제시하는 이 기준을 각각의 시장을 통한 분산의 이득도 고려하는 개념으로 바꾸어 줄 것을 유구하고 있다.
한편 은행들은 자본준비금에 대한 바젤의 표준화된 방식(Basle standardized approach)에 대하여 위험가치(VaR, Value at Risk)와 총포트폴리오에 대한 손실위험을 측정하는 방법들을 내부 개발하고 있다.
캐드(CAD)와 바젤의 표준화된 방식은 내부모형이 은행들의 자본준비금의 측면에서 요구되며 바젤에 대안적인 방식(Basle Alternative Approach)으로 내부모형이 필요하다는 것이다. 이와같은 내부모형은 외환거래에서의 위험평가와 스왑거래를 통한 위험을 동일한 채권자산 노출위험으로 전환시키는 것 이외에 옵션거래까지 포함한다. 그리고 이러한 모형을 이용하여 99%까지 손실을 보상할 수 있는 자본준비금을 산출할 수 있어야 한다. 예를 들어 12개월의 데이터를 사용할 때 10일간 발생할 수 있는 손실의 분포를 계산할 수 있어야 한다.
한편 은행들 사이에는 일관성(consistency)이 있어야 하는데 감독기구에서 제시하는 모형과 내부모형 사이에 불일치성을 일으킬 수 있는 문제점을 가지고 있다. 즉 은행의 위험가치(VaR)모형은 95%의 신뢰구간과 24시간 보유기간을 원칙으로 하나 바젤은 모형의 유형에 대하여 규정하고 있지 않다.
바젤 감독기구는 실제 거래결과와 모형에서 산출된 위험 추정치를 비교하고 사후검증(backtesting)을 실시하게 될 것이다. 이것은 몇 가지 문제점을 갖고 있다.
첫째, 거래결과는 종종 위험가치(VaR)를 계산하는 기간동안에 포트폴리오의 변화에 영향을 받는다는 것이다. 이러한 요인 때문에 바젤은 거래가 1일 동안에 걸쳐 일정하게 이루어졌다면 1일 동안 발생하는 손실로 측정하여야 한다고 권고한다.
둘째, 쿠피

키워드

위험가치,   VaR,   위험관리,   신뢰수준,   조건부 이분산성