M&A 기업인수합병 사례분석 - SKT의 하이닉스 M&A 기업인수합병 사례분석과 효과 및 미래전망

소개글

M&A 기업인수합병 사례분석 - SKT의 하이닉스 M&A 기업인수합병 사례분석과 효과 및 미래전망에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 들어가며

Ⅱ. 하이닉스 매각과 관련된 주요 이슈

Ⅲ. 인수 전 분석 단계
3.1 하이닉스의 경쟁력과 가치 평가
3.1.1. 가치 평가의 기준이 되는 반도체산업 특성
3.1.2. 하이닉스의 경쟁력과 시장 가치

3.2 인수주체별 기대 효과와 리스크 요인
1. SK 그룹
2. STX 그룹
3.3 인수후보의 자금력 평가 및 스트레스 테스트
3.4 하이닉스와 반도체 산업에 미치는 영향

Ⅳ. 실제 인수 과정
1. 하이닉스 주요 사건 일지
2. 하이닉스 4차 매각 세부 일지

Ⅴ. 인수 후 평가 및 제언
1. 오너(Owner) 부재 문제를 해결하게 됨.
2. 일시적인 자금 불일치가 발생했을 때 대응할 수 있는 모기업이 생김.
3. 높은 수익성 확보를 통해 경영실적 개선
4. 적극적인 M&A 및 기술제휴가 가능해짐
5. 해외 업체 간의 합종연횡 본격화에 대한 대응 필요
6. 앞으로의 전망 예상 및 제언

본문내용

기록하였으며 이는 전 분기보다 4%, 지난해 같은 기간보다 69% 늘어난 것임.
-영업이익은 전 분기보다 5% 증가하면서 2분기 연속 1조원대를 달성하였으며 분기 매출 4조원 돌파도 역대 최대치를 기록하였으며, 이는 SK하이닉스의 2분기 연속 사상 최대의 실적이라는 평가를 받고 있음.
4. 2009년 하이닉스의 설비투자는 1조원으로 삼성전자의 25%에 불과하였으나, 인수합병 후에는 적극적인 M&A 및 기술제휴가 가능해짐. SK하이닉스, 3분기 사상 최대 실적, 세계일보, 2013-10-29.
- 미국의 컨트롤러 업체인 LAMD를 인수
SK하이닉스는 낸드플래시 경쟁력 강화를 위해 현금 2,970억원으로 미국 컨트롤러 업체인
LAMD(Link_A_Media Devices)의 100% 지분을 확보해 인수한다고 공시하였음.
LAMD는 Low density parity check 기술을 지닌 스토리지 컨트롤러의 선두업체로 주요 HDD업체를 고객으로 확보하고 있음.
-NAND 컨트롤러 기술 확보로 임베디드 솔루션 경쟁력 강화
SK하이닉스가 상대적으로 취약하였던 NAND 컨트롤러 기술을 확보하여 NAND의 성능을 향상시키고, eMMC, SSD 등 임베디드 제품 판매를 확대할 것으로 기대됨. SK하이닉스는 자체 개발이나 대만 파트너업체와의 공동 개발을 통해 NAND 컨트롤러를 준비해 왔는데, LAMD 인수를 통해 단기간에 컨트롤러 및 NAND 기술 수준을 끌어올릴 수 있음.
- Flash 개발업체 인수를 통한 기술센터로 전환 설립.
이탈리아의 Flash 개발업체인 아이디어플래시(Ideaflash S.r.l.)를 2013년 6월 12일 인수하여 이탈리아 기술센터로 전환 설립함. 이처럼 SK하이닉스는 적극적인 M&A를 통해 기술 확보에 나서고 있으며, 향후에도 자금력을 바탕으로 솔루션 개발이나, 제품 다양화를 위한 M&A 활동을 지속할 것임. 이는 내부 기술 개발의 한계를 넘어설 수 있는 만큼 SK하이닉스의 M&A 및 기술 제휴를 통한 경쟁력 강화에 긍정적 기여를 할 것으로 보임.
5. 해외 업체 간의 합종연횡 본격화에 대한 대응 필요
-하이닉스 매각이 성사로 해외 업체들이 위기감을 느껴 지난 2009년 이후 소강상태에 있던 D램 업체 간의 합병, 합작 움직임이 다시 본격화될 것임.
-2011년 당시 D램 시장은 삼성전자, 하이닉스/프로모스, 마이크론/난야/메이야/이노테라, 엘피다/파워칩/렉스칩/윈본드 등 4개 그룹으로 구성되어 있었으나 올 상반기에 엘피다의 파워칩 인수가 이뤄지면서 이런 관행은 당분간 지속될 것으로 보임.
-마이크론, 엘피다가 각각 난야, 윈본드를 인수해 시장점유율이 높아지더라도 하이닉스와는 여전히 격차가 크고 하위 업체 간의 합병은 시너지가 크지 않을 것으로 전문가들은 예상하고 있으며 오히려 생산합리화 등을 통해 공급과잉 해소에 도움이 될 것으로 평가하고 있음.
6. 앞으로의 전망 예상 및 제언
-3분기 D램 평균 판매가격은 전 분기 대비 5% 상승했으나 출하량은 2% 감소하였음. 평균 판매가격은 PC와 서버용 D램 가격 상승, 모바일 D램 비중 증가 등으로 상승한 반면 중국 우시공장 화재 여파로 생산 차질이 빚어지면서 당초 계획보다 적은 판매량을 기록해 출하량이 감소하고 낸드플래시는 평균 판매가격이 6% 하락했지만, 모바일 신제품 출시 등으로 안정적인 수요가 뒷받침돼 출하량이 전 분기 대비 11% 증가를 보임.
-이런 영업이익은 매출 증가와 함께 미세공정 전환, 수율 개선에 힘입어 한층 호전됐다고 SK하이닉스측은 이야기하지만, 거기에 더해 두 회사 간의 M&A가 근본적인 원인으로 생각됨. 올해 3분기 세계 메모리 반도체 업계에서 SK하이닉스가 거둔 28.5% 영업이익률은 삼성전자 등 경쟁사를 넘어선 최대치로 기록되고 있음. 삼성전자는 3분기에 영업이익률 21.1%를 기록했고 미국 마이크론은 7.3%를, 대만 난야는 4.8%를 기록하였음. 이를 통해 세계 D램 시장에서 삼성전자에 이어 2위를 차지해 온 SK하이닉스가 수익성 면에서 독보적 질주를 보이고 있음을 알 수 있음.
-D램 업황 악화로 적자 전환된 지난해 3분기를 제외하면 SK하이닉스 영업이익은 늘어나는 추세이나 중국 우시공장 화재에 따른 이익 감소 변수는 4분기에 다소 영향을 줄 것으로 보임.
- 4분기 D램 시장의 경우는 노트북과 태블릿PC를 결합한 것과 같은 투인원 PC와 서버의 시스템당 D램 채용량 증가로 PC용 D램과 서버용 D램 수요는 계속 성장할 것으로 보이는 가운데, 아울러 모바일 D램은 고사양 스마트폰 시장 성장세가 둔화되고 중국 시장이 비수기에 진입하는 가운데 수요 성장세가 유지될 것으로 예상됨. 낸드플래시는 솔리드스테이트드라이브(SSD) 시장 확대와 신규 모바일 제품 판매 여부에 따라 수요가 좌우될 것으로 보임.
-다만 상기하였듯 SK하이닉스는 "20나노 중반급 D램과 10나노급 낸드플래시 개발을 차질 없이 완료한 후 본격적으로 양산 준비를 갖췄다." SK하이닉스 사상최대 실적…3분기 영업이익 1조 1640억원, 서울신문, 2013-10-29.
고 하지만, 우시공장 화재 대책으로 낸드플래시 장비를 D램 생산에 활용해 낸드플래시 공급 여력이 감소한 점을 감안해야 할 것으로 보임.
< 목차 >
Ⅰ. 들어가며
Ⅱ. 하이닉스 매각과 관련된 주요 이슈
Ⅲ. 인수 전 분석 단계
3.1 하이닉스의 경쟁력과 가치 평가
3.1.1. 가치 평가의 기준이 되는 반도체산업 특성
3.1.2. 하이닉스의 경쟁력과 시장 가치
3.2 인수주체별 기대 효과와 리스크 요인
1. SK 그룹
2. STX 그룹
3.3 인수후보의 자금력 평가 및 스트레스 테스트
3.4 하이닉스와 반도체 산업에 미치는 영향
Ⅳ. 실제 인수 과정
1. 하이닉스 주요 사건 일지
2. 하이닉스 4차 매각 세부 일지
Ⅴ. 인수 후 평가 및 제언
1. 오너(Owner) 부재 문제를 해결하게 됨.
2. 일시적인 자금 불일치가 발생했을 때 대응할 수 있는 모기업이 생김.
3. 높은 수익성 확보를 통해 경영실적 개선
4. 적극적인 M&A 및 기술제휴가 가능해짐
5. 해외 업체 간의 합종연횡 본격화에 대한 대응 필요
6. 앞으로의 전망 예상 및 제언

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