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자산의 상관도가 적고 (+)일때는 두 자산의 상관도가 크다. 그것은 수익률의 영향이 크면 우험도의 영향도 크며 상관관계가 적어야 위험도 감소하고 포트폴리오 구실을 하는 것이다.
국제적 분산투자?
11. CAPM에 의한 증권의 가격결정 메카니즘
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자산별 비중 결정 시 일반적으로 사용되는 대표적인 지표로는 샤프지수, 베타계수, 젠센알파 지수 등이 있습니다. 또한 일상생활에서 하루에도 몇 번 듣는 코스피지수는 시장 포트폴리오를 대표하는 대체품인 만큼 그 산정 방법과 코스피지
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포트폴리오 보험전략이 아닌 것은? ③
○ 최종결제일이 14일 이었다. 다음 상황에서 최종결제일은?(14일이 휴일이다)
→ 주어진 문제만으로는 15일 같음\'
○ 다음 설명 중 틀린 것은? ② (금리 칼라는 주로...)
○ Circuit Breaker 발동되는 시간이 아
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가격변동성 대 yield 변동성
2. 채권 수익률(가격변화)과 Duration 관계
1) Taylor Series 와 다항 추정(Polynomial Approximation)
2) Duration과 Convexity의 효과
3. Term Structure Dynamics
Ⅶ. 헤지(헷지, 헷징)의 채권시장
1. 헤지비율추정결과 분석
1) 최소분산 회
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위험을 모두 포함하는 것이다,
(3)주식의 위치가 선위, 선상, 선아래에 따른 의미 비교
CML(자본시장선)
SML(증권시장선)
선위에 위치
변동성(위험)이 높음
저평가
선상에 위치
최적의 포트폴리오
균형가격
선아래에 위치
수익률이 낮음
고평가&n
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포트폴리오의 위험(표준편차)과 기대수익률의 선형관계를 나타내는
직선을 의미하는 반면, 증권시장선은 개별자산 등 모든 위험자산의 체계적 위험과
기대수익률의 선형관계를 나타내는 직선이다.
6. 베타계수가 1.0보다 큰 주식을 공격적
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위험 수준을,
Y축은 예상 수익을 나타냄
X축은 베타()로 표시되는 위험 수준을,
Y축은 개별자산에 필요한 수익률을 나타냄
특정 포트폴리오에 대한 분석결과 제공
주식 및 개인 자산에까지 적용분석 가능
결론
CAPM, 자본자산가격결정모형이라
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분산과 상관계수를 구하라. 또한 개별주식의 기대수익률과 표준편차도 함께 구하라.
문제 12. 삼손기업은 A자산과 B자산에 각각 30%와 70%의 비율로 분산투자를 하고 있다.
문제 13. 무위험이자율(rf)이 3%이고, 시장포트폴리오의 기대수익
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CAPM을 이용한 확실성등가의 측정
, 즉 위험 한 단위에 대한 시장가격
⇒
☞
‡ CEQ1 = E(CF1) - λCov(CF1, rM)
→ 개별 투자자의 주관적 위험회피성향과 무관함.
제3절 현금흐름예측의 불확실성
1. 의사결정수
■ 연속적인 의사결정이 요구되는 투자
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수익률과 시장위험 사이의 관계를 나타내는데 베타가 높은 자산일수록 기대수익률이 높아야 한다. CRPM은 자산의 베타가 증가할수록 기대수익률은 시장위험프리미엄, 베타의 곱만큼 추가적으로 보상을 받게 된다. 따라서 여기서는 CAPM의 기대
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