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현금흐름과 국영기업 중심의 장부화폐 흐름의 이원적 화폐흐름을 유지할 것이나 현금부문의 비중이 급속히 증가하게 될 것임.
- 기본적으로 북한의 화폐흐름은 소비자들에게 임금, 구매대금 등으로 제공되는 현금과 국영기업들간의 생산 및
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화폐의 시간가치 무시, 회수기간 이후의 현금흐름 고려×
2) 회계적 이익률법
① 투자로 인하여 나타나는 장부상의 연평균 순이익을 연평균투자액으로 나눈 비율
② 투자안의 의사결정
- 독립적인 투자안: 사전적으로 기업에서 정한 값보
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화폐의 시간가치 무시, 회수기간 이후의 현금흐름 고려×
2) 회계적 이익률법
① 투자로 인하여 나타나는 장부상의 연평균 순이익을 연평균투자액으로 나눈 비율
② 투자안의 의사결정
- 독립적인 투자안: 사전적으로 기업에서 정한 값보
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화폐의 시간가치 무시, 회수기간 이후의 현금흐름 고려×
2) 회계적 이익률법
① 투자로 인하여 나타나는 장부상의 연평균 순이익을 연평균투자액으로 나눈 비율
② 투자안의 의사결정
- 독립적인 투자안: 사전적으로 기업에서 정한 값보
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화폐의 시간가치(현금흐름)가 무시(-)
4. 평가기준이 주관적(+-)
평균이익률법 예제
자본회수기간법
자본회수기간 : 초기투자액이 회수되는 데 소요되는 기간(년)
독립적인 투자안
자본회수기간이 목표회수기간보다 짧은 투자안은 모두 채택,
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현금흐름의 현재가치에 기초하고 있다. 미래 현금흐름의 현재가치를 측정하기 위해서는 미래의 기간별 현금흐름 예상액, 화폐의 시간가치, 그리고 미래 현금흐름에 관한 불확실성(위험)의 세 요소가 고려되어야 한다. 미래 현금흐름 예상액
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현금유출의 현가를 같아지게 하는 할인율로서 장기 투자안의 평균투자수익률을 의미한다.
2) 장점
화폐의 시간적 가치를 고려하며 현금흐름의 기대치와 자본비용만이 고려된다. (자의적요인의 제거) 자본비용의 손익분기점이다.
3) 단점
IRR
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. 시장이 균형상태(equilibrium)에 도달했을 때 시장의 모든 자산의 총시장가치에 대한 각 자산의 시장가치의 비율로 구성.
, . 증권 i가 무위험자산. 제1장 기업환경과 재무관리
제2장 화폐의 시간가치
제3장 자본예산과 현금흐름
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화폐의 시간가치 무시, 회수기간 이후의 현금흐름 고려×
(2) 회계적 이익률법
① 투자로 인하여 나타나는 장부상의 연평균 순이익을 연평균투자액으로 나눈 비율
② 투자안의 의사결정
- 독립적인 투자안: 사전적으로 기업에서 정한 값
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화폐의 시간가치 무시, 회수기간 이후의 현금흐름 고려×
(2) 회계적 이익률법
① 투자로 인하여 나타나는 장부상의 연평균 순이익을 연평균투자액으로 나눈 비율
② 투자안의 의사결정
- 독립적인 투자안: 사전적으로 기업에서 정한 값
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