한국전력공사 재무분석

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한국전력공사 재무분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

목 차

Ⅰ. 서 론 1
1. 연구목적 1
2. 연구방법 1
Ⅱ. 본 론 2
1. 회사개요 2
2. 회사현황 4
3. 한국전력공사의 연말 재무상태표 및 손익계산서(2006~2009) 10
1) 재무상태표 10
2) 손익계산서 11
3) 주가와 주식수 11
4. 경쟁사(한국가스공사)의 연말 재무상태표 및 손익계산서(2005~2009) 12
1) 재무상태표 12
2) 손익계산서 13
3) 주가와 주식수 13
5. 분야별 재무분석 및 비교 진단 14
Ⅲ. 결 론 30
※ 참고문헌 32

본문내용

eturn on Equity (ROE)
그림 29. Return on Equity (ROE)
(단위:배)
2005
2006
2007
2008
2009
한국전력
0.048
0.035
-0.072
-0.002
한국가스공사
0.07
0.07
0.10
0.08
0.05
표 . Return on Assets (ROA)
ROE는 자기자본수익률로써, 당기순이익을 자기자본으로 나누어 구한다. 이는 자기자본을 통해서 얼만큼의 수익을 냈는지를 나타내는 수치이다. 한국전력의 경쟁사인 한국가스공사의 ROE는 2005년 0.07, 2007년 0.10, 2009년에는 0.5 등으로, 상승하였다가 하락하는 추세를 보이고 있다. 이 역시 2008년 서브프라임 모기지 사태로 인한 경제위기 때문으로 추측할 수 있다. 한국전력의 ROE를 살펴보면, 한국가스공사에 비해 매우 낮은 편이라고 할 수 있다. 따라서 학국전력은 경쟁사에 비해서는 비교적 낮은 ROE를 보이는 것으로 해석된다. 또한 한국전력의 2008년과 2009년 수치는 당기순손실로 인해 부의 값을 나타내고 있다.
5) Market Value Measures
① PE Ratio (PER)
그림 30. PE Ratio (PER)
(단위:배)
2005
2006
2007
2008
2009
한국전력
13.14
16.34
-6.43
-281.53
한국가스공사
10.40
13.24
13.73
13.43
15.78
표 . PE Ratio (PER)
PER은 주가수익률로써, 보통주 1주당 시장가격을 주당이익으로 나누어 구한다. 이 수치가 낮을수록 주당이익에 비해 시가가 낮게 형성되어 있다는 것을 의미하며, 수치가 높을수록 주당이익에 비해 시가가 높게 평가되어 있다는 것을 의미한다. 경쟁사인 한국가스공사의 PER을 살펴보면, 2005년 10.4, 2006년 13.24, 2007년 13.73, 2009년에는 15.78로 일정하진 않지만 점차적으로 높아지고 있는 추세이다. 한국전력의 PER을 살펴보면 한국가스공사와 대체적으로 비슷한 수준이다. 한국전력의 2008년과 2009년 수치는 당기순손실로 인해 부의 값을 나타내고 있다.
② Market-to-Book Ratio (PBR)
그림 31. Market-to-Book Ratio (PBR)
(단위:배)
2005
2006
2007
2008
2009
한국전력
0.63
0.58
0.46
0.53
한국가스공사
0.76
0.90
1.31
1.09
0.73
표 . Market-to-Book Ratio (PBR)
PBR은 주가를 1주당 순자산으로 나눈 것으로, 주가가 1주당 순자산의 몇 배로 매매되고 있는가를 표시해 준다. 이 수치가 1보다 낮은 경우 비교적 낮게 평가 내려지고 있다고 볼 수 있다. 또한 이 비율이 높을수록 회사에 대한 종합적인 평가가 좋게 내려지고 있다는 말이 된다. 한국가스공사의 PBR을 살펴보면, 2005년 0.76에서 2007년에는 1.31까지 상승해 2008년까지는 1배 이상을 유지하다가 2009년에는 0.73으로 2005년에 비해서도 낮아진 것을 알 수 있다.
경쟁사인 한국가스공사는 최근 4년간 1 아래의 낮은 수준을 유지하고 있는데, PBR을 한국전력공사와 비교해 보면, 전체적으로 높은 수준임을 알 수 있다. 한국전력공사의 주식보다 한국가스공사의 주식이 시장에서 더 좋은 평가를 받고 있다고 해석할 수 있다.
Ⅲ. 결 론
공기업도 이제 성과로 말합니다. 정부의 전기요금 현실화 계획과 함께 2011년 7월부터 전기요금 연동제가 시행될 경우 글로벌 톱 5 전력회사로 도약하는 데 중요한 전기가 마련될 것으로 기대하고 있습니다.
정부는 원가 이하로 판매되는 전기요금을 원가 수준으로 현실화하고 연료비에 따라 전기요금 자동적으로 조정한다는 방침입니다. 정부는 전력공급 및 투자보수 비용을 합한 개념인 원가보상률의 올해 추정치가 86%까지 내려간 것으로 보고 있다. 100원으로 전기를 만들어 86원에 판다는 것입니다. 정부는 연동제 시행과 별도로 원가보전분을 반영해 전기요금 인상폭과 시기를 결정할 계획입니다.
한전은 그간 건설,조달,물류 등 각종 프로세스를 개선해 매년 1조원 이상의 원가를 줄였습니다. 또한 한전KPS, 한국전력기술 등 자회사 출자지분 매각으로 부채규모를 줄이는 등 자구노력을 펼쳤다. 그러나 전기요금 현실화가 더뎌지면서 2008년 3조7000억원, 2009년 6000억원, 2010년 1조8000억원의 영업적자를 냈고 올 1·4분기에도 9000억원 이상의 영업적자를 전망하고 있다. 이에 따른 한전의 부채도 2008년 26조원규모에서 2010년 33조4000억원까지 불어났습니다.
이런 일련의 조치들이 시행되면 그간 한전 성장에 발목을 잡았던 수익성과 재무건전성이 개선되고 각종 사업도 탄력을 받을 것이라는 기대가 됩니다.
김쌍수 사장은 "지속적인 기업 활동을 위해서는 매년 10%이상 성장해야 한다. 그런데 국내 전력시장 성장률은 향후에 연평균 3%아래로(현재 5%선) 내려가는 상황에서 신성장동력발굴과 수익창출을 위해서는 요금현실화가 필요하다"고 말했습니다.
"창사 50주년을 맞는 올해 요금 현실화가 해소되면 제 2 원전 수주와 해외 발전사업 확대, 유연탄, 우라늄의 자주률을 높이는 한편으로 수익성과 효율성을 더욱 높여 2020년 국내 매출 59조원, 해외매출 260억달러, 글로벌 톱 5 전력그룹사 도약을 앞당기는 계기가 될 것"으로 기대가 됩니다.
※ 참고문헌
* 김영태.이기현., 『회계원리 A plus』, 법문사, 2009
* 김동훈.박경욱.김동훈.,『알기쉬운 재무관리』, 학현사, 2000
* 김종길.『재무관리』, 상경사, 2010.
* 김영규.『에센스 재무관리』, 박영사, 2010
* 윤평구. 『재무관리』, 청목출판사, 2005.
* 한국전력공사: http://cyber.kepco.co.kr/kepco_new/invest/index.jsp
* 금융감독원 전자공시시스템 : http://dart.fss.or.kr/
* 한국은행 : http://www.bok.or.kr/
* 공공기관 경영정보 공개시스템 : http://www.alio.go.kr/

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