분식회계와 그에 대한 대안책 - 엔론 사태의 경과와 분석을 중심으로

소개글

분식회계와 그에 대한 대안책 - 엔론 사태의 경과와 분석을 중심으로에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ서론
1. 엔론 사태의 선정이유
2. 조별과제 수행과정
Ⅱ. 본론1 - 엔론과 엔론사태
1. 엔론 분석
⑴ 기업분석
⑵ 사업분석
⑶ 경영진 분석
2. 엔론 사태의 경과
⑴ 엔론의 성장기
⑵ 엔론의 부실화
⑶ 엔론의 위기
⑷ 엔론의 몰락
3. 엔론 그 이후의 파장
⑴ 엔론 경영진에 대한 처벌과 회사의 처분
⑵ 정치권과 사베인스 옥슬리 법 제정
⑶ 회계 법인 아서 앤더슨의 파산
Ⅲ. 본론2 - 분식수법과 관련자들의 이해관계
1. 분식수법
⑴ 파트너쉽회사(Partnership Company) 악용
⑵ 시가평가모형(mark-to-market accounting)
⑶스톡옵션의 이중기준(double standard)
2. 이해관계
⑴ 정부와의 이해관계
⑵ 당사자들의 이해관계
Ⅳ 결론 - 원인분석과 우리조의 방안
1. 원인
⑴ 무리한 확장 & 소홀해진 핵심산업과 수익성 악화
⑵ 은행 등 금융계의 무분별한 대출과 투자 추천
⑶ 이해관계자들의 도덕적 해이와 내·외부 감시제도의 미흡
2. 시사점
3. 우리조의 대안
⑴외부적 대안(제도적 대안)
⑵내부적 대안(의식적 대안)
⑶교재와의 연계
4. 과제를 끝마치며

본문내용

론은 매출 1100억 달러를 달성하였고, 세계500대 기업 중 7위를 차지하게 됩니다. 이듬해에는 성장 가능성이 높은 10대 기업에 선정되기도 했습니다. 이것만 보고 저희는 처음에 엔론에 대해서 ‘훌륭했던 기업이 분식회계로 무너졌구나!’라고 생각했었습니다. 그러나 저희가 조사를 하게 되면서 깨달은 건 사실 그렇게 대단한 기업은 아니었다는 것이었습니다. 경악스럽게도 엔론은 분식회계를 통해 무너진게 아니라 오히려 분식회계를 통해 성장해온 척 했다는 것이 저희의 판단입니다.
⑵ 사업분석
엔론은 4개의 주요 사업 분야(가스송유관부문, 발전소부문, 에너지 중개부문, 전력부문)를 기반으로 성장을 했습니다. 특히 에너지 중개분야는 온라인을 통해 가스와 전기관련 상품을 중개하는 것으로 전체 매출의 40%를 차지하는 중요한 사업 분야였습니다. 엔론은 에너지 중개 사업으로 초기 개발자금이 많이 필요한 가스 생산업체에 자금을 대여하고 그 대가로 자원공급에 대 한 우선권을 취득하여 소비자에게 공급하였습니다. 엔론의 에너지중개 트레이더들은 이익에 과도하게 집착하였고, 캘리포니아지역에서는 불법적인 전기공급량 조절로 20억 달러를 벌기도 합니다.
⑶ 경영진 분석
① 케네스 레이 회장
미국의 에너지 관련 규제가 대거 철폐되자 엔론을 탄생시킨 장본인입니다. 아버지 부시 전 대통령과 친밀한 관계를 유지해왔고, 그의 아들 조지W부시의 대선캠페인의 최대 후원자로 알려져 있었습니다. 백악관의 ‘에너지 고문’으로 활동할 만큼 정치계의 영향력이 강했는데, 이 때문에 엔론과 정치인과의 유착관계가 대두되었습니다.
② 제프리 스킬링 CEO
케네스 레이 회장에게 발탁되어 엔론의 CEO가 됩니다. 홍보에 매우 뛰어난 그는 엔론의 이미지를 혁신기업으로 꾸미고 포장했습니다. 실제로 에너지 선물거래는 혁신적이고 큰 성과를 냈고 미국 재계의 스타로 떠올랐습니다. 그러나 광통신 서비스를 비롯한 다른 사업영역 확장에서 계속 실패하였고, 엔론의 구조적인 문제를 은폐했습니다.
③ 앤드루 패스토우 CFO
엔론의 재무책임자로 각종 회계분식 방법을 고안해낸 당사자입니다. 엔론은 무분별한 인수합병을 통해 확장했고, 지속적인 현금고갈과 막대한 부채에 시달렸습니다. 유령회사들을 설립하여 부채와 대규모 고정 자산들을 털어내어 엔론의 신용을 포장했습니다. 베서니 맥린, 엔론스캔들 p.302~p.337, 도서출판 서돌
저희 조 투표 결과 패스토우가 가장 비도덕적인 사람으로 선정되었습니다. 그는 스스로 엔론의 재무책임자인 동시에 그가 만들어낸 유령회사들의 운용결정자라는 지위를 이용해서 은행들로부터 자금투자를 받으며 4천5백만달러의 이익을 챙겼습니다. 무엇보다 거대한 조직의 회계·재무 책임자가 자신의 지식과 노하우를 범죄행위에 이용했다는 점이 컸습니다.
2. 엔론 사태의 경과.
⑴ 엔론의 성장기
제프리 스킬링은 물리적 파이프라인에 묶여있던 천연가스를 주식시장의 일부로 만들어 놓았습니다. 에너지 중개사업을 통해 천연가스를 금융상품으로 만든 것입니다. 이 사업방식으로 엔론은 북미 최대의 천연가스 거래자에 오릅니다. 또한 그는 시가평가모형을 추진합니다. 시가평가모형은 다른 말로 추정미래가치(HFV)모델이라고도 불립니다. 모형적용에 필요한 수치와 가정을 기업이 선택할 수 있는 자의적인 회계 방법이었습니다. 최종학, 숫자로 경영하라 p.139, 원앤원북스.
실제로 얼마가 들어오든 외부에는 엔론이 평가한 수익으로 공시된 것입니다. 엔론은 천연가스와 금융상품을 결합한 파생상품을 만들어 냈는데, 이것은 파생상품과 가치평가 둘 모두의 전문가가 아니면 파악하기 힘들어서 엔론의 막대한 수익은 의심받지 않고 시장에 발표됩니다.
⑵ 엔론의 부실화
제프스킬링은 시가평가모형의 위험성을 고려하기보다는 수익의 막대한 성장성에만 초점을 맞추었습니다. 미국 주식시장이 부흥기를 맞게 되자, 엔론은 임금의 상당분을 주식으로 줬습니다. 직원들은 주가를 지나치게 의식했고, 회사 홍보에 과도하게 집중하였습니다. 투자자들에게 자신들이 혁신적이고 새로운 비즈니스 모델임을 인식시키려했습니다. 그에 맞추어 엔론은 전 세계적으로 방대한 천연가스 사업망을 구축합니다. 그 건축비용만 수십억 달러였는데, 대개는 사정이 형편없었습니다. 인도와 브라질 시장에서만 수십억의 손실이 발생했습니다. 엔론은 1994년 포틀랜드 제너럴을 인수하며 전기시장에 뛰어들기도 했지만 캘리포니아 전기규제 정책으로 기대만큼의 수익이 나오지 않았습니다. 이렇게 내부구조는 부실화가 진행되는 가운데도 엔론은 외부적으로 여전히 10~15%성장을 하고 있었습니다.
⑶ 엔론의 위기.
미국 최고 기업으로 꾸며대면서 승승장구하던 엔론도 2000년대 들어서면서 그들의 방식에 여러 의문을 받게 됩니다. 에너지 중개 트레이더들이 높은 전기료를 받아내기 위해 캘리포니아 주 전기공급량을 줄이는 사태를 일으키면서 논란이 일었습니다. 2001년 3월 5일 포춘지에는 엔론이 그 동안 수익을 벌여왔던 방식에 대해서 문제를 제기하는 사설이 실립니다. 엔론의 CEO인 스킬링과 파스토우는 이에 대해 구체적인 해명을 하기보다, 월스트리트 전문가의 질문에 욕설과 무시로 일관하였습니다. 이런 그들의 행태는 월가와 언론의 공격대상이 되었고, 그들은 지속적으로 엔론의 부채와 재정에 관해서 의문은 점차 커집니다. 2001년 7월 중순 엔론은 결국 자사의 수익을 공개하였습니다. 그러나 회사의 이윤 마진이 수익에 비하면 낮은 수치를 보였고, 주식은 전년도에 비해서 30%가 빠지면서 하락하고 맙니다. 이런 상황 속에서 8월 14일 CEO 스킬링이 개인적인 이유로 사임을 하고 케네스 레이가 다시 CEO로 복귀합니다.
⑷ 엔론의 몰락
엔론은 15년동안 1700%라는 경이적인 성장을 이루어내지만, 단 1년만에 파산하고 맙니다. 부사장인 세런 왓킨스는 CEO로 복귀한 레이한테 자사의 회계상 관행을 경고하였고, 분식 회계에 대해서 내부 고발을 하였습니다. 8월 말이 되어가자 투자자와 월가의 분석가들에게 신뢰를 잃어 엔론 주식의 가격은 계속 하락합니다. 엔론의 경영진들은 자사의 문제를 덮고 시장을 안정시키기 위해 수익성 낮은 사업을 매각하기 시작했지만, 부채비율은 걷잡을 수 없이 천정부지로 치

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