선물 . 옵션 이론

본문내용

1-2. 선물거래의 특성
선물거래 : 표준화된 선물계약 (Futures Contract)의 매매.
- 표준화된 특정 상품을 공인된 선물거래소(futures exchange)에서 미래 일정시점에
현재 합의된 가격으로 인수도 할 것을 약속하는 법적 구속력을 갖는 계약
1) 조직화된 거래소
￮ 유자격 회원의 중개
- 장내에서 자기거래 및 고객 위탁거래
2) 표준화된 계약
￮ 표준화
- 계약조건에 대한 명확한 이해
- 시장유동성 제고
- 거래 상대방 찾아 계약 조건 합의의 번거로움 제거
3) 청산 기관
￮ 거래 상대방의 역할  계약 이행 책임
- 거래소의 별도 자회사
- 거래소의 산하부서
- 별도 청산 전문기관 위탁
￮ 청산 회원이 계약이행을 재정적으로 보증
4) 증거금 및 일일 정산제도
￮ 고객 및 회원사는 거래소가 지정하는 증거금 납부  계약 이행 보증
￮ 증거금 수준 : 거래 대상 상품의 일일가격 변동 허용 폭 크기와 비슷
￮ 유지 증거금(maintenance margin)
1-3. 선물거래의 경제적 기능
1) 가격 변동 위험의 전가 (risk shifting)
￮ Hedger  Speculator
2) 시장가격 예시 기능 (price discovery)
￮ 선물가격 : 해당상품의 수요/공급에 관련된 각종 정보 집약
 → 현재 시점에서『미래현물가격』에 대한 공통된 예측
 → 실수요자들의『현재시점의 의사결정』에 영향
 → 미래가격변동의 불확실성 어느 정도 제거
→ 현물시장의 수요, 공급에 영향
→ 현물가격변동 안정화
3) 자금흐름의 탄력성 증대
￮ 파생금융상품 활용  보유자산/보유예정자산 구성  금리, 만기, 현금흐름 조절
￮ 부외거래  기존 자산/부채 구조 변경
4) 금융시장의 효율성 제고

키워드

선물 • 옵션 이론,   선물거래의 개념,   선물거래의 구성요소,   선물의 종류,   선물시장의 발생배경,   선물시장에서의 주문의 유형,   선물의 가격결정,   선물거래전략