M&A 발생원인 및 경영권방어장치의 종류

소개글

M&A 발생원인 및 경영권방어장치의 종류에 대한 보고서 자료입니다.

목차

I. 서론

II. 본론
1. M&A 동인 및 발생원인
2. 적대적 M&A 동인 및 발생원인
3. 경영권 방어장치의 종류

III. 결론

IV. 참고문헌

본문내용

Ⅰ. 서론
몇 달 전에 어떤 경제 주간지 커버 스토리에 “ 적대적 M&A 이번에 누가?” 라는 기사가 실린 적이 있다. 그 기사에 따르면, 재계에 ‘적대적 M&A 경계 경보’가 다시 발동되었고,소버린의 SK 공격에 이은 칼 아이칸의 KT&G 공격이 적대적 M&A의 신호탄이라고 했다. 또 그 경제 주간지에 따르면 현재 8개 기업 정도가 적대적 M&A 대상이 노출되었다고 한다.
최근 현대가의 친족사인 현대자동차 그룹이 큰 어려움을 겪고 있는 와중에, 현대그룹 경영권에 대한 현대 중공업그룹의 적대적 M&A가 야기되어 온 국민들의 관심을 끌고 있다. 현대 그룹은 2003년 KCC와 경영권 분쟁을 겪은 상황이었기 때문에 더욱더 세간의 주목을 받고 있다. 현대중공업그룹측은 현대상선의 지분 매입에 대해 우호세력이며 단순투자임을 강조하고 있는 반면, 현대그룹은 외국 투자자에게 프리미엄까지 주고 주식을 대량 매입한 것은 명백한 적대적 M&A 시도이며, 외국투자자에게 무책임한 국부유출이라고 주장하고 있는 상황이다.
이런 최근의 상황을 보면 과거와 달리, 최근에 발생하고 있는 국내기업간, 외국 투자자에 의한 M&A시도가 이제는 남의 나라 일이 아닌 듯하다.
이에 최근에 발생한 M&A 국내외 사례를 바탕으로 M&A 발생원인을 경제적, 비경제적 측면에서 분석하고 적대적 M&A의 요인 내지 발생원인에 특이성이 있는지를 조사하고자 한다. 또 경영권방어 장치가 가지는 의미와 적절한 경영권방어 장치의 종류를 설명하여 앞으로 우리나라에서 발생할 M&A를 잘 이해하고자 한다.
Ⅱ. 본론
기업인수합병이 발생하는 이유는 새로운 사업을 시작하는 동기와 근본적으로 다르지 않고, 새로운 사업을 영위하기 위해 이른바 ‘Greenfield Start-up’을 하는 대신 기존 기업의 인수나 다른 기업과의 합병을 선택하는 것이기 때문 이라고 한다. 이 말은 자유주의 경제국가에서 발생하는 기업간 M&A는 주로 경제적 요인에 의해서 발생하는 자연적인 경제현상이라는 의미로 해석될 수 있다.
1. M&A 동인 및 발생원인
1.1 M&A 경제적 요인
기업인수합병의 가장 중요한 동기는 시너지 창출이다. 이런 시너지에는 크게 운영 시너지(Operating Synergy)와 재무적 시너지(Financial Synergy)로 나누어 진다. 운영시너지는 수평적 기업결합이 발생시키는 규모의 경제(Economies of Scale), 수직적 기업결합이 발생시키는 효율성, 관련 다각화가 발생시키는 범위의 경제(Economies of Scope) 등 세가지 요소로 구성된다. 이에 반해 재무적 시너지는 비 관련 다각화가 발생시키는 회사 수익 변동폭의 축소(리스크 감소)와 금융상의 이익 등으로 구성된다.
이런 시너지 효과를 좀 더 자세히 보면 다음과 같다.
운영시너지의 수평적 기업결합이 발생시키는 규모의 경제는 생산품 단위, 설비투자를 통한 대량 생산, 지역적으로 넓은 범위를 커버하는 것 등으로 실현될 수 있다. 수평적 기업결합의 사례로는 IMF 이후 금융산업의 구조조정 이후에 증권사끼리의 합병에 속하는 2002년 굿모닝신한증권 의 탄생이 있다.

키워드

M&A 발생원인,   경영권 방어장치,   적대적 M&A