유니온 2010년 전망 및 재무분석

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유니온 2010년 전망 및 재무분석 에 대한 보고서 자료입니다.

목차

목차
1. 기업개요 및 2010년 전망

2. 재무분석
(1)안전성 분석
(2) 주당순자산과 주가관계
(3) 배당분석
(4) 대주주 지분 추적 분석
(5) 자산형태 분석

3. 기술적 분석

4. 투자전략

본문내용

구조에 해당한다. 동사의 최근 적정주가 반영은 2007년으로 볼수 있다. 2007년 당시 BPS가 무려 3배이상 급등한 모습인데 상승에 대한 주된 이유는 동사가 보유하고 있는 OCI라는 상장기업의 주가가 폭등하면서 시세차익이 발생했기 때문이다.
전체 BPS중에서 50%는 동사의 주력 사업화를 통하여 성장시킨 것이라 할수 있으며 나머지는 경상투자 이익으로 발생된 것이라고 볼수 있다.
동사의 평균 PBR 밴드는 0.3 ~ 0.8인점을 감안하면 동사의 올해 주가 밴드는 4600원 ~ 12,200원으로 볼수 있다.
(3) 배당분석
(단위 : 억/원)
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
순이익(억)
10
37
17
75
23
7
6
18
40
6
43
62
70
주가
1580
1440
690
1590
2640
775
655
1600
1790
13900
13200
8160
5000
배당률
3.16
4.16
7.2
4.71
2.84
4.5
6.1
2.81
2.84
0.35
0.45
0.73
1.5
배당금
50
60
50
75
75
35
40
45
50
50
60
60
75
동사는 2007년 사업투자로 인하여 수익성이 악화되다가 이후 사업 본격화와 부채 상환 과정으로 이익률이 개선되는 흐름이다. 올해의 경우도 고정자산감소, 부채감소 등으로 차입비용과 감가상각 비용 감소 등으로 이익개선 효과가 발생할 것으로 전망된다.
동사의 배당을 보면 대체적으로 순이익 증감에 따라 배당이 변동하고 있는 모습이다. 2006년 이전까지는 다소 높은 배당성향을 보였지만 이후 주가가 급격히 상승하면서 배당 수익은 급격히 감소하는 모습을 보이고 있다. 이는 순이익의 성장은 제한적인 반면 주가가 높아 있는 문제 때문으로 해석되어 질수 있다.
따라서 배당투자의 목적은 좋은 전략이 아니라는 점에서 동사는 배당투자 보다는 시세차익을 목적으로한 전략이 유효해 보인다.
(4) 지분분석
동사의 주가가 본격적으로 상승하기 시작한 것은 2007년이다. 동사가 보유하고 있는 OCI의 주가가 폭등을 하면서 자산가치가 급격히 상승하였고 이로 인하여 재평가 과정에서 주가가 급등한 것이다. 이 상승기를 이용하여 대주주와 내부자들은 약 120만주를 차익실현하는 전략을 취했던 것으로 보여진다.
이중에서 모건스텐리가 고점 부근에서 약 72만주 가량을 매집하는 모습이었으나 이중 일부는 2008년말 최저점대에서 손절하는 모습이다.
이후 반등구간에서 또다시 대주주가 8000원대에서 46만주를 매도함으로서 주가가 다시 하락세를 보이고 있는 모습이다.
대주주의 매도의 행태를 보면 8000원선 이상가에서 매도하는 전략을 보이고 있는 모습이다. 대주주의 매도규모가 크지 않다는 점에서 단순 차익실현으로 추측하고 있다. 아직까지 재매수 공시는 없는 상황이지만 지분회수를 위하여 저점부에서 다시 매수할 것으로 보여진다.
추정되고 있는 매수 가격대는 4,000원 ~ 5,000원선으로 추정하고 있다. 주된 이유로는 현재 기업가치가 기형적인 저평가 상태인점과 기술적 상으로 해당 가격을 붕괴히자

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유니온,   유가금속,   백시멘트,   특수시멘트,   폐기물자원화