자산유동화증권의 종류

소개글

자산유동화증권의 종류에 대한 보고서 자료입니다.

본문내용

라 1993년에 Lehman Brothers가 처음으로 super/subordinated PAC structure를 발행하게 되었다. 이 구조에서는 표준적인(standard) PACs가 super PACs와 subordinate(sub-) PACs로 분리된다. 총(total) PAC내에 있는 현금흐름우선권들(cash flow priorities)을 재배열함으로써, super PACs는 sub- PACs로부터 추가적인 중도상환보호를 받게 되어 더 넓은 중도상환보호bands를 가진다. super- PAC class와 sub- PAC class은 둘 모두다 총 PAC 현금흐름으로부터 만들어지며 일반적으로 그것들은 지원하는데 사용될 수 있는 그 구조의 모든 companions을 가지기 때문에, sub- PACs는 동일한 구조내에서 유사한 평균수명을 가진 Type Ⅱ PACs 또는 Type Ⅲ PACs 보다도 평균수명변동성(average-life volatility)에 대해서 더 많은 보호를 제공한다.
(5) Companions
Companions는 또 다른 class에 대해 원금중도상환에 대한 보호를 제공하는 class이다. 중도상환이 기대했던 것보다 더 빠른 경우에는 PAC 일정(schedule)을 초과하는 원금상환을 흡수하기 때문에 Companions에 대한 원금상환은 더 빨리 이루어진다. 반면에, 중도상환이 기대했던 중도상환보다 더 느린 경우에는 PAC에 대한 원금을 지불하기에 부족하게 되어 Companions에 대한 원금상환은 연기된다. 이에 따라 Companions는 더 오랫동안 미상환으로 남게 된다.

키워드

자산유동화증권,   자산유동화증권의 종류,   주택저당채권